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投资铂金要看黄金“脸色”

http://www.591hx.com 2011年09月21日 15:03:41 深圳商报

  工行深圳分行有关负责人昨日表示,该行自今年2月推出纸铂金业务以来,投资者关注度逐渐增加,业务量也在上涨。这意味着贵金属中铂金开始被作为投资品种走近大众。

  传统上,铂金与黄金的价格关系通常是前者高于后者,比例基本在1.2∶1--2∶1之间。今年以来黄金大涨,两者的价格比逐渐拉平,近两个月还出现了价格倒挂,黄金价格高于铂金价格的情况。

  有分析认为,目前铂金处于价值洼地,值得关注和投资,将会有一波大的行情。对此,多位分析人士认为,黄金铂金的关系不能单纯用以往的比价来看待,黄金的金融属性决定了其在后经济危机时代的避险明星角色,而铂金只是黄金的影子,铂金的产量和属性导致其无法与黄金并论。因此,铂金尽管可能有一定的补涨和投资机会,但不可按看待黄金的逻辑来分析铂金。

  价格倒挂缘于国际经济大势

  铂金一直被视作贵金属中的贵族,绝大多数的时间里价格高过黄金,买铂金首饰也一直显得十分尊贵。然而,从今年以来国际金价一路上涨,自8月份以来,更是大幅飙升,最高突破了1900美元/盎司,后回调整理,目前在1800美元/盎司上下震荡。与黄金相比,铂金的价格今年虽有所上升,却幅度有限。

  据统计,今年以来,黄金的涨幅已超过20%,而铂金的涨幅仅2%左右,因此,两者的价格变得越来越接近甚至倒挂。8月9日,铂金黄金出现价格倒挂;9月14日,国际金价为1810美元/盎司,现货铂金为1806.99美元/盎司;9月15日,国内纸黄金的报价为372元/克,账户铂金的报价为370元/克左右。近几日,黄金价格调整,两者价格基本持平,铂金价格略微高于黄金价格。9月19日,上海黄金交易所收盘价现货黄金9995价格为377.25元/克,现货铂金9995价格为386元/克。

  资料显示,铂金黄金的价格倒挂曾出现在2008年的金融危机时期,其时两者价格都有一定的下跌,但相对而言,铂金下跌得更为猛烈,后来在一段时间里,铂金的价格低过黄金。

  有市场人士认为,黄金在一轮疯狂的上涨之后,与铂金出现了价格倒挂。如果看好黄金的未来升值潜力,那么,铂金的升值潜力应当更大。对此,分析师表示,不能单纯认为金铂比较高,就认为铂金存在补涨机会,因为黄金上涨的逻辑和铂金不太相同。

  纸黄金分析师分析,黄金是贵金属中流通盘最大的品种,市场现在的流动性溢价很高。流动性好是黄金受到追捧的一大原因。一方面,是避险需求带来了流动性,体现了所谓的"超货币属性";另一方面,即便是黄金,现在也经常暴涨暴跌。相比之下,铂金交易量太小,产量很低,不太可能成为央行储备货币,因此,货币属性太弱,避险功能无法与黄金相比。

  分析师昨日表示,因黄金的金融属性强于铂金,在市场避险情绪的推动下,两者价格出现倒挂情况也属正常。

  工行深圳分行资金产品经理昨日表示,目前人们对铂金的关注度依然不如对黄金和白银那么普遍,虽然铂金交易量有时增加,但绝对值依然明显小于另外两个品类。"铂金的工业用途相对较少,观赏用途大过其他品种。它的避险性不如黄金,投机性不如白银。且交易方式有限。"盛立明表示。

  铂金或补涨但要看黄金脸色

  市场人士认为,铂金具有投资价值,这从ETF的持仓可见一斑。资料显示,今年以来,与黄金一样,ETF的铂金持仓量也在不断上升。美国铂金ETF2010年初开始在纽约股票交易所交易,半年持仓量达到了30万盎司左右。到2011年6月,持仓量上涨到42万盎司。

  相对而言,导致铂金比黄金弱势的因素,除了其不具备黄金的货币属性外,产量偏小、难以形成交易规模也是原因之一,此外,铂金相关的交易品种比较少,回收渠道不理想也是一个不小的问题。

  铂金很硬,硬过黄金,不易分割,且铂金的回收渠道不畅通。回购价格通常比当日现货价格低15--20元。

  尽管有这样那样的问题存在,但还是有大量市场人士赞同铂金将补涨的观点,前提是在黄金上涨的行情下。

  分析师介绍,我国目前还没用铂金的做空机制,还无法实现同品种的套利交易。但工商银行已计划准备今年四季度开始做铂金黄金双向交易,即投资者可以在铂金和黄金之间卖空套利交易。这将会使铂金交易增添很多投机机会,相信会吸引很多投资者参与。"相信随着关注人群的增多,将会有很多人做铂金交易。"他说。

  分析师则提醒注意铂金的风险,"铂金的上涨是因为黄金上涨而被动跟随的,现在黄金陷入高位区间震荡,铂金的价格推动力很难说还会持续,反倒可能会跟随黄金走震荡调整走势。"

  北京时间11:10,工行纸黄金价格报369.39元/克。



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