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7年赚11亿!一根湖南的鸭脖 富了一批四川“学霸”

http://money.591hx.com 2018年03月19日 09:06:43 中财网

  随着天气的转暖,夏天的脚步也越来越近了。在这个有世界杯的年份,鸭脖、啤酒等消夏食品预计又会迎来一波销售高潮。

  随着这种原本只在夜市常见的食品逐渐成为人们宵夜的零食,一根小小的鸭脖也为很多人推开了财富的大门。

  3月18日晚,来自湖南的鸭脖巨头绝味食品(603517.SH)公告宣布了大股东减持计划,其中九鼎系旗下的周原九鼎、文景九鼎和金泰九鼎三家总共拟减持不超过3240万股,占总股本7.9%。

  每经小编注意到,根据3月16日收盘价37.37元计算,考虑分红派息,九鼎投资总共在绝味食品身上实现了约11.04亿元的浮盈!

  根据绝味食品IPO招股书,九鼎系和复星创投一起,于2011年3月增资持股。由于下手较早,九鼎系投资成本仅为1.17亿元。也就是说,在7年时间内,这笔投资的盈利达到本金的9.45倍!

  每经小编注意到,作为国内“四大PE巨头”之一的九鼎投资,是由几位四川“学霸”创立的。这个2007年只有1间地下室和2名员工的小公司,如今已成长为市值107亿元的庞然大物。

  不过随着2017年三季报业绩暴跌,九鼎投资的股价最近也承受了相当大的压力。

  7年回报接近十倍

  根据绝味食品招股书,九鼎系旗下的这三家企业是最早进入的外部投资者之一。

  2008年底,创始人戴文军等6名自然人出自3000万元成立了绝味食品。

  2011年3月,戴文军及其家族成员、部分高管等通过聚成投资、汇功投资、成广投资和富博投资增资5000万元,实现间接持股。

  同一个月份进行的第二次增资中,复星创投和九鼎系旗下的周原九鼎、文景九鼎、金泰九鼎参与增资持股。

  招股书显示,当时的投资方持股价格为13元/股,九鼎系三家公司共持有900万股,持股成本为1.17亿元。

  每经小编注意到,经过先后两次资本公积金转增,九鼎系三家公司的持股数量达到了目前的3240万股。

  2017年5月26日,绝味食品对每股派送现金红利0.33元。2018年3月16日,绝味食品收盘价报37.37元。

  如果以此计算,九鼎系三家公司在绝味食品七年间的投资回报达12.21亿元,扣除成本后实现浮盈11.04亿元!

  绝味食品毛利率不敌周黑鸭

  做鸭脖能赚大钱,早已不是什么新鲜事。绝味食品、周黑鸭、煌上煌三家企业相继上市,被称为“鸭脖界的BAT”。

  每经小编注意到,从营收规模来看,绝味食品是卤制食品行业的绝对龙头,远远超过周黑鸭和煌上煌。从门店数量看,截至2017年三季度,绝味鸭脖线下门店数量为8920家,也远超这两家竞争对手。

  不过,依靠加盟制迅速扩张的绝味食品,营业收入过于依赖线下门店,同时利润率也远低于周黑鸭。

  根据绝味食品发布的2017年业绩快报,去年营业收入为38.6亿元,增长17.98%;净利润5.03亿元,同比增长32.38%。虽然去年绝味食品销售增长势头喜人,但其净利率约为13%,仍处于偏低水平。

  而根据周黑鸭发布的2017年中报显示,去年上半年实现营收16.2亿元,同比增长16.5%;期内溢利为4亿元,同比增长5.3%。虽然净利率相对下滑,但周黑鸭在2017年前6个月的净利率依然达到24.8%,接近绝味食品的两倍。

  四川学霸创立九鼎投资

  每经小编注意到,作为“私募第一股”的九鼎投资,其实与四川渊源颇深。

  公开资料显示,九鼎控股实际控制人为吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇,持股比例分别为35%、25%、22%、10%、10%。这5位实际控制人中,有4人来自四川。

  ▲黄晓捷在2017宾大沃顿中美峰会金融专场发言视频截图

  公司董事长吴刚是四川巴中人,西南财经大学会计系研究生毕业,其弟弟吴强也毕业于西南财经大学。曾经是“新三板首富”的吴刚在创立九鼎投资之前,曾在全国招考中以第一名的成绩进入证监会任职。

  另一位四川人黄晓捷也是学霸式人物。黄晓捷2001年以第一名成绩考入人民银行研究生部。2005年,他再考研究生部博士,依然获第一的成绩,获称“五道口双料状元”。此外,曾任四川中铁信托董秘的蔡蕾是四川江油人,毕业于四川大学。

  2007年,昆吾九鼎投资管理有限公司的前身在北京中关村成立,法定代表人为黄晓捷。

  2014年4月,九鼎投资登陆新三板,成为第一家登陆新三板的私募股权机构。

  2015年底,昆吾九鼎通过收购中江地产,实现了借壳登陆A股主板市场。

  在投资业界,九鼎团队以勤奋工作的精神著称。新华网的一篇报道曾经形容,九鼎的几位创始人“早晨9点到办公室,5点下班,7点开项目评审会,12点开合伙人会议,一开就到凌晨两三点,还不影响次日上班”。九鼎的员工也曾千里迢迢地赶到一个偏远山区的养猪场,蹲守数月之久。

  在这种精神的支撑下,九鼎的投资版图迅速扩张。截至2015年5月31日,昆吾九鼎累计管理基金认缴规模332亿元,实缴规模235亿元,投资企业241家。

  根据九鼎投资年报,2016年营业收入为16.4亿元,净利润6.3亿元,实现内部收益率(IRR)43.76%,净资产收益率43.91%。

  不过,九鼎投资的2017年三季报业绩却出现大幅下滑。

  2017年1-9月,九鼎投资营收4.56亿元,比上年同期下降55.18%;净利润1.35亿元,同期下降50.72%。

  对于业绩下滑,九鼎投资表示主要原因来自于两方面:一方面是公司前三季度在管基金所投项目退出收回金额同比减少,项目管理报酬下降;另一方面是因为公司参股财务型投资所对应的上市公司股份的减持,较上年同期减少。

  ▲九鼎投资过去一年间的股价走势

  此公告发出后的2017年10月30日,九鼎投资跌停,报收29.02元;10月31日,九鼎投资继续暴跌4.72%,两天共蒸发了15亿市值。(媒体)


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