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独角兽企业、创蓝筹、大国重器之间,该怎么选择投资标的?

http://money.591hx.com 2018年03月06日 14:36:48 理财规划

  独角兽企业、创蓝筹、大国重器,这几个词近段时间频繁刷屏,它们都是一回事吗?证监会为“独角兽”开绿灯和推涨创蓝筹究竟有什么关系?目前市场到底应该关注什么?

  首先,我们来看看什么是独角兽企业。

  胡润研究院首次发布《2017胡润大中华区独角兽指数》,大中华区独角兽企业总数达120家,整体估值总计超3万亿。胡润研究院搜集近800家高成长型非上市企业数据,结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超十亿美金(70亿人民币)的新兴行业优秀企业。

  由于存在并列的情况,榜单排名前十的企业共有12家,囊括了8家超级独角兽企业。其中,互联网金融行业蚂蚁金服以4000+估值高居榜首,超级独角兽企业滴滴出行位列第二,小米、新美大并列第三。

  从70亿估值的角度来看,所谓“独角兽”并没有大家想象中的那么恐怖。一说独角兽,很多人潜意识中想的是“体量庞大,估值上千亿,占据行业垄断地位”这样一些标签。但是通过上述内容,大家应该知道了所谓独角兽并没有那么夸张。

  其次,我们来看看什么是大国重器。

  《大国重器》是由中央电视台财经频道(CCTV-2)制作的大型高清纪录片,展现中国装备制造业成就,讲述充满中国智慧的机器制造故事。

  最近在其中军工股的带动下,让人们的视野开始聚焦到这些代表中国高端制造的“重器”身上。近期我们内参文章中也已经展示了大国重器的公司名单。

  最后,我们来看看什么是创蓝筹。

  目前市场上关于这个的理解,一方面认为是能保持每年20%的利润增速的创业板成长股,另一方面认为是创业板市值靠前的一些权重创业板指标股。我们目前姑且认为创蓝筹是那些市值不算太小且业绩增长较佳的创业板股票称为创蓝筹吧。

  独角兽企业、创蓝筹、大国重器有什么关系吗?

  首先:在2018年2月大跌泥沙俱下的背景下,市场在反弹修复的过程中对于白马蓝筹已经没有了2017年那样强烈的一致性做多预期。作为反弹修复的视角,市场的关注点放到了严重超跌的创业板,而估值与业绩的双重视角使得市场更偏重创蓝筹。

  这是近段时间反弹以来,市场投资创蓝筹的主要原因和背景。

  其次:随着市场反弹,在创业板是否值得长线配置的争议下,一则关于证监会为互联网、智能制造、生物医药、生态环保等四大行业独角兽开绿灯放行IPO的消息再次让市场对创业板新兴产业科技股有了较强的做多预期。

  关于独角兽上市开绿灯,我认为中国证券报5日的表述比较中肯:从三六零借壳回归,到富士康IPO快节奏推进,再到上周传出小米拟A+H股上市,二级市场正显现出拥抱新经济企业的巨大热情。可以预见,未来新兴产业“巨无霸”或“独角兽”通过IPO或并购重组登陆A股将成趋势。对二级市场而言,“独角兽”的上市料对已上市科技龙头公司估值形成支撑和提振。

  也就是说,并不意味着这些即将回归股市的独角兽们会涨多少,而是股市现有的一些已上市科技龙头公司有了对标的参考样本。

  比如说,之前迅雷在美股上市共计筹资才不到1亿美元,而对比国内的暴风集团,上市后从3元一路暴涨到123。这对于当时的迅雷而言,自然是很不值得。在过去经常出现一些行业地位并不突出的上市公司在A股享受极高的估值溢价,而其行业内的佼佼者则在海外市场并不受待见。

  而目前为独角兽企业开绿灯,本质上对于国内市场的已经上市科技龙头公司有了对标的对象。这就会让已经上市的这些公司会按照独角兽企业的估值去自行地“削峰填谷”。

  此外,其实要说证监会为独角兽企业“开绿灯”是能够带来多大增量资金形式的利好倒不见得,主要还是在政策上监管层开始更为重视新兴产业了。而只有在战略上更为重视这些新兴产业了,才能让市场在预期上对政策扶持新兴产业的持续性有更多的想象空间。

  政策不先行开道,产业资本是难以放开手脚投资新兴产业概念股的。

  所以,总体说来,独角兽上市开绿灯将起到改善新兴产业对政策推进的持续性预期。让投资者觉得这里“还有故事”。

  最后,正是基于近期政策在新兴产业上频繁吹风,导致了关于高端制造、科技创新等思潮快速泛滥。好像让人觉得所有与推动经济增长的概念都应该大涨。以至于关系到国民经济命脉的“大国重器”也被市场重视。

  但是从诸多方面来看,博览研究员认为大国重器的相关概念股不能与我们目前内参主要认同的创蓝筹相混淆。一方面我们注意到大国重器概念股中有很多是主板蓝筹,而且基本上以中字头大盘股为主。这与我们看好创业板这些市值较小的股票方向有所相悖。

  因此,博览研究员认为当前市场上关于高端制造叠加科技创新的舆论已经使得市场投资预期有所“不单纯”。但是从诸多政策的风向来看,我们更倾向于认为在中长期方向投资创蓝筹新兴产业股才是主线方向。而大国重器只是另外一个范畴的支线。


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