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4大因素推动英镑走强 未来12月或上测1.53

http://money.591hx.com 2018年02月08日 09:32:58 中财网
  根据蒙特利尔银行资本市场 (BMO Capital Markets)的分析,英镑有望在未来12个月上涨,原因主要有4个,包括市场对英国脱欧担忧的缓解,英镑被低估,美元走软以及英国央行加息的可能性越来越大。

  ①英国最终走的可能还是软脱欧之路
  BMO capital Markets欧洲外汇策略主管加洛(Stephen Gallo)表示,“由于英国首相特蕾莎·梅受到多方的限制,英国软脱欧的可能性越来越大”。

  态度强硬的保守党国会议员可能也不会阻碍软脱欧进程,因为如果他们多加阻拦就有推翻政府的风险,这样将不得不举行临时选举,而他们并无法保证能在选举中获胜。

  ②脱欧公投后,英镑被低估
  英国脱欧的进展可能会使英镑从低估的水平上升,并回到脱欧公投前的水平附近。

  英国脱欧公投后,英镑大幅贬值,这使得外国买家对英国资产的需求显著上升。加洛表示,这本身就表示英镑是很有价值的。

  下图显示的就是外国直接投资和投资组合流动衡量的英国资产需求增长情况:


  加洛认为,经济基本面也将为英镑提供支撑。全球经济的复苏推动了英国制造业的繁荣发展,这可能会促使经济增长率以及通胀率上升,并使得欧洲央行加息。

  如果英国央行加息,那么将对英镑有利。因为这会吸引更多的资本流入,以期获得更高的回报。

  还有一个与英镑有关得棘手问题,那就是经常帐赤字。

  当经常账户盈余为负时,就产生了经常账户赤字,即净收入要小于净支出。这时候,就得(从国外)借钱或者出售英国资产来融资。

  之所以出现这种情况是因为英国的进口量要多于出口量。所以为了平衡账目,就需要额外的资金流入。

  如此这般的为赤字融资可能会打压英镑,但是加洛认为,赤字并不会使英镑承压,因为英国在出售资产方面还是做的不错的。这点从上图中就可以看得出来。

  因此BMO capital Markets预测,未来3个月,英镑兑美元将上涨至1.45,未来6个月,将涨至1.48,未来9个月,会到1.51,而在未来12个月,会到1.53。

  美银美林表示,2018年初欧盟与英国极有可能达成过渡协议,维持结构性看涨英镑,过渡协议的达成将为英镑带来新一轮提振,可能推动英国央行开始再度加息。

  丹斯克表示,策略上来看,中期仍看涨英镑。

  ③美元将继续下跌
  丹斯克银行高级分析师Mikael Milhoj认为美元将继续处于防守态势。

  虽然目前外汇市场依然被紧张气氛笼罩,因为各大央行的加息速度受到关注,只要全球经济增长依然强劲,各大央行将坚持初步退出宽松政策,通胀的任何意外上行最终将利好风险资产,即使将产生一些波动性。为此,丹斯克银行仍相信美元将继续下跌。

  ④英国央行加息在望
  北京时间2月8日20:00,英国央行将公布利率决议、货币政策会议纪要以及季度通胀报告。


  巴克莱银行认为,英国央行可能于年内11月升息,也有可能是在8月,市场预期8月升息的概率在80%,年内英国央行有望升息35个基点。

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