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麦格理:升高鑫零售目标价四成至14港元 评级“跑赢大市”

http://money.591hx.com 2018年01月16日 10:12:41 格隆汇

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  麦格理上调高鑫零售(06808.HK)目标价四成,由10港元升至14港元,主要因为阿里后旗下淘宝中国已在1月12日完成全购,控制36.16%高鑫,变成第二大股东,该行认为这将令高鑫揭新的一页,评级“跑赢大市”。

  麦格理上调对高鑫2018年盈利预测15%,以反映更高同店销售预测,以及不再受B2C业务亏损拖累。新目标价等同2018年EV/EBITDA的13.5倍,并认为零售业务变得更为清晣,可以享历史高估值。该行最新估计,高鑫已确认关闭Feiniu.com的B2C业务,将透过O2O形式带来流量,可望减少4亿元人民币亏损,变相令2018年盈利有14%上升空间,Feiniu.com日后将专注B2B业务,相关业务估计在2017年占总收入约2-3%,高鑫希望将业务翻一番,将有利提高盈利。

  麦格理最新预测高鑫2017年赚29亿元人民币,2018年将升至33亿元人民币。高鑫零售(06808.HK)现报8.74港元,涨幅2.34%,暂成交4220.75万港元,最新总市值835.678亿港元。


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