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12月加息之后黄金表现冠绝群雄 高盛一句话道出后市天机

http://money.591hx.com 2018年01月11日 09:43:16 金十数据

  自美联储去年12月加息以来,黄金的表现超越了大部分主要资产。彭博智库(Bloomberg Intelligence)分析师Mike McGlone在报告中写道:

  “自从上次加息以来,黄金跑赢了美股、美元和数字货币。除非美元扭转弱势,否则黄金还将闪耀。”

  从12月12日美联储采取加息行动前算起,黄金一共攀升了5.7%,在2017年的最后一个交易日,金价再度突破了关键的1300美元水平,令其时隔5年再次在元旦归来后的新年首个交易日,开于1300美元上方,上周更触及1325.90美元/盎司的三个半月新高。同期,美元下跌了1.5%,标普500指数上涨了3.1%,比特币暴跌了14%。

  这似乎不合常理,加息本应不利于黄金价格,但事实上,2015、2016、2017年加息后的黄金表现都恰恰相反。其中一种解释是,利率上升令融资成本抬高,预示着经济增速放缓,而黄金对经济前景的前瞻性,令其在加息后不降反升。同样反映经济前景的收益率曲线已经越来越平缓,2年期美债和10年期美债的收益率差已经缩窄至2007年10月以来的低位。

  另外,黄金需求端也相当给力,就在12月加息当月,全球黄金ETF持有量增加了5.3吨,使总持仓达到2363吨,为2017画下完美句号。全球黄金ETF持有量在2017年上涨了197.5吨,涨幅达到8.4%,其中欧洲占全球增加总量的75%。

  彭博文章称,黄金在加息面前逆势上涨已经成为常态。自从全球金融危机以来,金价都是在美联储加息之后迅速走高。其中2015年年底的那一次加息影响最为明显,黄金当时稳步上涨并在2016年7月逼近了1380美元,2016年上半年金价录得了1974年以来的最佳半年度表现。

  进入本周,各方开始为美联储2018年一季度加息造势,黄金因此回调至1310美元附近。不过,不少投行都看好今年黄金市场的表现,认为在低通胀环境下,美联储的加息空间有限,而且地缘政治风险可能随时爆发。以高盛为首的主流投行预言,目前“全球经济处于相当协同的上行通道”,其他主要央行也会追随美联储的步伐收紧货币政策,美元今年走势将相对沉闷。

  高盛认为,就算美联储今年加息四次都难救美元,法兴甚至预言美元再跌10%。不少分析师也援引了特朗普政府带来的政策不确定性,作为看跌美元、看涨黄金的理由。

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