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前三季保费超过去年 上市保险巨头迎丰年

http://money.591hx.com 2017年11月13日 10:12:36 华夏时报

  在以中国平安为代表的保险股股价屡创新高之际,上市三大保险巨头迎来一个确定的“丰收年份”,而由于三季报业绩亮丽的推动,诸多券商高调唱多保险股。

  11月8日,《华夏时报》记者统计发现,截至当日,中国平安(601318.SH)A股股价创下自2008年以来的新高达到66.57元/股,在复权之后更是达到141.01元/股,距离其2007年上市后股价最高点149.28元/股仅一步之遥,如果加上历年来每股总计高达35元的分红,其股价则早已超过前高;而中国太保、中国人寿股价也创下多年新高,保险股已然成为当前A股市场上的绩优白马大盘板块。

  值得关注的是,在保险股“一骑绝尘”的背后,三大上市险企今年前三季度保费已经超过去年全年,今年保费丰收已然板上钉钉。招商证券更是将中国平安全年A股股价目标调高至76元。

  三巨头保费已超去年全年

  本报记者了解到,在业已公布的4家A股上市保险公司三季报中,除新华人寿保费收入出现下滑之外,中国平安、中国太保、中国人寿的保费总额已经超过去年一年。

  根据各家上市险企公布的三季报数据显示,1月至9月,A股4家上市险企累计实现原保费收入12424.01亿元,同比增长22.01%。其中,中国人寿实现原保费收入4500亿元,同比增加19.58%;平安人寿实现原保费收入2979亿元,同比增长36.35%;太保寿险为1533亿元,同比增加30.69%;新华保险为898.4亿元,同比减少3.83%。而去年全年,中国人寿原保费收入为4306亿元,平安寿险为2979亿元,中国太保为1373亿元,新华保险为1125亿元。

  而11月9日,在中国保监会举行的发布会上公布的数据显示,国内寿险业实现原保险保费收入18940.92亿元,同比增长28.12%,4家上市险企的保费占据全行业七成。

  对此,海通证券保险业研究员孙婷发布的研报称,寿险价值转型进入下半场,利润进入上升期。目前4家保险公司均基本完成了“以个险渠道、长期期交业务为核心”的上半场发展目标,进入下半场,长期保障型业务和代理人产能的提升是深化价值转型的最重要抓手。

  “自保监会发布的134号文实施以来,上市险企普遍对于旗下涉及快返险的产品采取逐步停售策略,在近5个月的政策缓冲期内对政策反应较为充分。相比之下,中小险企受冲击明显,上市险企转型业务和优化产品效果明显,在品牌、渠道和产品设计上具有优势,受影响程度小于市场预期。”民生证券分析师李锋指出。

  “整体而言,目前四大保险公司PEV相对较低,而从保险密度和保险深度指标上来看,其不断在创新高,人们对保险的需求不断增长。2017年,在保监会对险资投资进行一系列规范的背景下,保险行业竞争环境优化,传统大型保险公司稳健经营,有望在行业规范的背景下获得更多的市场份额。在年底个税递延商业养老保险试点即将落地的背景下,行业利润有望增厚,偏保障型的传统大型保险公司也有望更大程度受益。”群益证券(香港)分析师廖晨凯分析指出。

  保险股还有多少涨幅

  “从今年的市场表现来看,保险业无论是人身险还是财产险公司,出现了二八分化的格局,即大型保险公司强者恒强,而中小险企中短期内很难摆脱亏损的泥淖。”11月9日,上海保险市场一位资深人士受访时表示。

  不过,在资本市场上,由于保费规模、内含价值以及盈利增长的三重催化,保险股自从今年下半年以来,已经出现一波凌厉的涨势,中国平安股价自5月以来涨幅超过80%,中国太保股价涨幅接近50%,新华保险涨幅超过40%。尤其是中国平安,复权后股价已经接近自上市以来的最高价149.7元。让投资者更为关注的则是保险股未来的上涨空间还有多少。

  “中国平安2017年前三季净利润达到663亿元,剔除平安普惠重组影响,同比大幅增长41.1%;寿险坚持价值经营,保障型产品占比将有大幅提升空间,预期代理人将保持15%以上的增速,为未来公司的价值经营提供基础;产险保费快速增长,综合成本率始终优于同业;银行转型成效显著,零售业务大幅增长;互金盈利扩大,大金融服务蓝图,科技加持,陆金所资产管理规模4762亿,而财富管理规模高达1.61万亿,金融壹账通新增同业交易规模6.64万亿;平安好医生累计用户1.7亿,月活跃用户数峰值超2000万。维持公司强烈推荐评级,向上空间20%,上调公司目标价至76元。”在10月31日,招商证券发布的研报预测。

  同时,招商证券预测中国太保及中国人寿目标价分别为47元和34元。11月9日,中国太保和中国人寿A股收盘价为42.51元、32.79元,离券商出具的目标价已触手可及。

  “考虑到受益于三季度股市行情,其他险企投资端收益大概率也将大幅提升,而承保端消费升级驱动因素不改,加上准备金补提边际改善,预计其他险企归母净利润也会有较大幅度提升,随三季报陆续披露,保险板块将迎来新一波结构性行情。”爱建证券分析师刘孙亮也如是表示。


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