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特朗普当选一年来 黄金走势真是“不卑不亢”!

http://money.591hx.com 2017年11月10日 09:40:27 智通财经

  本周是唐纳德·特朗普当选美国总统一周年纪念日。自他获选以来,黄金波动区间日益固定,围绕着1250美元/盎司上下波动,出现较低的高点和较高的低点,都会刺激金价波动。

  智通财经发现,从去年11月8日以来的价格走势来看,黄金价格同比几乎没有变化,而白银则下跌了7%。这相对于其他价格强劲上涨的工业金属而言,就比较疲弱,尤其是这一年来铜价涨逾25%。

  铂金和钯金走势仍然分化,钯金的需求和供应赤字不断扩大,而铂金则相反。这一分化始于2015年汽车制造商的柴油丑闻之后,由于钯金是汽油发动机中首选的金属,最近出现16年来价格首次超过铂金。钯金受益于发动机转向由汽油驱动,并提高了对汽油混合动力电动汽车的增长预期。

  黄金的主要驱动力,例如美元价值、实际利率和联邦基金利率,都促使黄金在过去一年里朝相反方向发展。美元走软,利好金价,但被实际利率和联邦基金利率的上升所抵消。

  2016年11月美国大选后,最初黄金走软,是由于特朗普承诺的基础设施支出和税收改革对经济和财政的影响而引发的。步入2017年后,特朗普的声望和通过促增长政策的能力减弱了,市场注意力转移到地缘政治风险上。这尤其体现在来自朝鲜的新威胁,“两股相互对抗的势力,民族主义领导人和黩武主义者领导人正在玩‘谁先眨眼’的游戏”(桥水基金创始人达里奥如此描述).

黄金价格(现货黄金)在固定区间内波动

  黄金价格的波动,令交易者举步维艰,包括对冲基金,他们好几次陷入困境。尤其是在美国大选刚结束后,基金不得不削减持有的近纪录水平的黄金多头头寸,而在今年年初又再度增持黄金,因金价由于加息预期降温和地缘政治担忧而强劲反弹。

  经过七周连续抛售,基金在截至10月31日的一周内,持有16.7万手多头头寸,较去年仅削减了1万手。交易所交易黄金产品的投资需求已更趋稳定,总持仓仅下降2%。

  世界黄金协会在最新的黄金需求趋势报告中表示,今年第三季度黄金需求同比下滑至八年来最低水平。珠宝需求下降,是由于印度需求走软,因该国实行新税制,抑制了消费。支持黄金的交易所交易基金的资金流入停滞,因资金流入了走高的股票市场。中国投资者在金价下跌时买进金条和金币,为黄金提供了正面消息。

  展望未来,黄金将继续受其他市场因素影响,尤其是美元和利率。值特朗普在亚洲的四国访问之际,与朝鲜有关的地缘政治风险已经消退,而美国国内,共和党提议的税制改革可能很难争取到所需的多数席位,尤其是在参议院。

  最近税改方面进展缓慢,这令金价自周三以来走高,不过涨幅并不强势,突显了黄金目前的困境。迄今为止,寻求保护的投资者的潜在需求足以抑制基金抛售的负面影响,但黄金在当前阶段没有明确方向,交易员或许应该将投资时间框架缩短。

  然而,黄金在经历了最近的抛售而未出现较低的低点后,可能会吸引一些注意力,或将重回1290美元/盎司上方,清除掉涨至10月高点1306美元/盎司道路上的障碍。

  盛宝银行仍维持对黄金年底目标1325美元/盎司的观点不变。


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