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学习投资大师的投资必胜三板斧

http://money.591hx.com 2017年07月26日 09:45:36 理财巴士

  最近,我在阅读《穷查理宝典》这本书的第二章,也就是“芒格的生活、学习和决策方法”的时候,总结出了查理芒格这位投资大师的投资诀窍。我简称为“查理投资必胜三板斧”,它包括了:用多元思维模型挑选优秀的公司股票;在正确的时间下很大的赌注以及耐心的等待。

1用多元思维模型挑选优秀的公司股票

  投资是一项非常复杂的活动,如果你只懂得用单一模型去分析投资,例如:经济学,那么失败的机率是极高的。这也是为什么很多经济学家分析宏观经济的时候说得头头是道,但是自己投资股票却亏得血本无归。

  那什么是多元思维模型呢?书中是这样解释的:

  查理的投资方法和大多数投资者所用的较为粗陋的系统完全不同。查理不会对一家公司的财务信息进行肤浅的独立评估,而是对他打算要投资的公司的内部经营状况及其所处的、更大的整体“生态系统”做出全面的分析。他将它用来做出这种评估的工具称为“多元思维模型”。

  要对整体“生态系统”做出全面的分析,这可不是一项简单的工作,它需要运用到各种学科的知识,书中描写到:

  (多元思维模型)是一个收集和处理信息,并依照信息行动的框架。它们借用并完美地糅合了许多来自各个传统学科的分析工具、方法和公式,这些学科包括历史学、心理学、生理学、数学、工程学、生物学、物理学、化学、统计学、经济学等。

 

  天啦,竟然在投资上运用到了10门学科的知识,这绝对不是普通人能够办到的,更神奇的是,查理芒格他主要是靠自学掌握了这些学科知识。他自己也说:“直到今天,我从来没在任何地方上过任何化学、经济学、心理学或者商学的课程。”所以,对他来说“终身学习”这四个字绝不是说说而已,而是贯穿始终的。

2在正确的时间下很大的赌注

  当找到了一家值得投资的企业以后,是不是就要马上开始投资呢?当然不是,查理会选择正确的时机,在股票价值大大高于股票价格,也就是拥有足够的“安全边际”的时候买入。比方说:一只价值10元的优秀公司股票,市场价格却是8元,甚至更低的时候,就是最佳买入时机。

  关于这一点,书中是这样描述的:

  到了这个时候,剩下的必定是一家极其优秀的候选投资公司,但查理并不会立刻冲出去购买它的股票。他知道在正确地评估股票的价值之后,还必须在正确的时间买入,所以他会进行更精细的筛选,也就是“扣动板机之前”的检查。

  一旦抓住机会,查理芒格就不会轻易放过,他会大笔的买入。书中写道:

  最著名的芒格特征之一:不要非常频繁地进行买卖。和巴菲特相同,芒格认为只要几次决定便能造就成功的投资生涯。所以当查理喜欢一家企业的时候,他会下非常大的赌注……在他看来只要购买三家公司的股票就足够了。所以呢,查理愿意将大比例的资金投给个别“受关注”的机会。

3耐心的等待

  “耐心”是投资活动当中最重要的品质,因为复利的魔力需要时间来证明,但又因为它显得过于简单,所以它往往很容易被人忽视。巴菲特也好,芒格也好,他们对优秀企业从不轻易放手,他们手头至今还持有着一开始就买入的优秀企业股票,包括了:华盛顿邮报、可口可乐等等。关于芒格的耐心,书中是这样描述的:

  (查理·芒格)通常会长时间的持有该企业的股票。查理称之为“坐等投资法”,并点名这种方法的好处:“你付给交易员的费用更少,听到的废话也更少。如果这种方法生效,税务系统每年会给你1%-3%的额外回报。”

  “你看那些对冲基金--你认为他们能够等待吗?他们不知道怎么等待!在我个人的投资组合里,我曾经一连几年都只持有1000万到1200万的国债或地方债,然后不去动它们,只是一直等待、等待……正如杰西·利弗莫尔所说过的:‘赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。’”

 

  很明显,前面两板斧简单总结就是“选股”和“选时”,而且还是用10大学科去选股,这对于我们普通投资者来说几乎是不可能的任务,第三板斧“耐心”倒是可以尝试一下。那我们要如何学习投资大师的这三板斧呢?

  以我的理解,既然我们不懂得挑选优秀公司的股票,那么就干脆买下所有的优秀公司股票,也就是买“指数基金”。因为指数基金能够自动的淘汰那些不够优秀的公司,从而保持长久不衰。

  比方说,沪深300指数就规定了详细的入选条件,像新股上市就不会很快进入指数,同时还会剔除掉暂停上市股票、ST股票以及经营状况异常和股价波动较大的股票等等。此外,沪深300指数每年还会调整两次样本股,这样就保证了指数的稳定性和可操作性.

  当然,我们也可以用多种指数基金来构成基金投资组合,这样投资的风险就进一步降低了。

  至于说,我们抓不住最佳买入时机,那么就干脆不去择时,而改用定投的方式来获取平均成本.

  总而言之,对于普通投资者来说,最佳的投资策略就是:定投指数基金组合。剩下的我们唯一要做的事情就是:耐心的等待。


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