您所在位置: 华讯首页理财频道买黄金>  正文

睡梦中的暴跌:神秘巨额抛盘砸晕黄金

http://money.591hx.com 2017年05月08日 10:44:37 中国证券报

  最难不过金预测。拥挤的黄金多头可能未曾料到,近期的黄金市场是“屋漏偏逢连夜雨”。上周,黄金期现货市场多头全线崩溃,盘中多次出现“闪崩”。伴随着金价的一跌再跌,恐慌的投资者正加速撤离。

  眼下黄金市场依然乌云密布,这不禁引发市场人士的担心:是谁下了巨额抛盘,3月的暴跌会否重演?一场大规模踩踏在所难免吗?

  谁下了神秘巨额卖单

  3月中旬以来,COMEX最活跃的6月黄金期货合约在1200美元/盎司一线受到支撑后,展开连续上行,但这波涨势仅持续一个月,在4月17日触及1297美元/盎司的日内高点后,便开始走跌,最新报价低于1230美元/盎司。中国证券报记者统计显示,上周金价累计跌3.24%,为今年最大的单周跌幅。

  与此同时,在毫无征兆的情况下,黄金突遭多波神秘巨额抛盘的打压:

  5月1日,现货黄金在亚洲与纽约交易时段早盘遭到两轮大幅抛售,价格一度从1271美元/盎司下探至1253.66美元/盎司。此外,COMEX6月期金在北京时间5月4日02:00-02:03间成交量为11855手,交易合约总价值逾14亿美元。5月3日纽约时段稍早,黄金在20:30-20:32和22:00曾遭遇两波抛售潮打压,成交量均为约8亿美元。

  与此同时,黄金净多仓七周以来首遭减持。美国商品期货交易委员会(CFTC)5月5日公布的周度报告显示,截至5月2日当周,对冲基金和基金经理减持COMEX黄金净多头头寸,为七周以来首次,净多仓自上周触及的五个半月高位回落。数据显示,因风险情绪回归市场,COMEX黄金投机净多头头寸减少16849手,至148432手。

  分析师称,经过六周的资金购买,支撑黄金的地缘风险褪色,但事实上ETPs也限制了大量的抛售,可能表明这是大多数投机卖家减持多仓。

  据路透社数据,目前黄金交易所交易产品(ETP)持有量最近的抛售情况相当稳定,比4月份的接近五个月高点减少不到1%。

  另一类数据的表现更令人感到触目惊心。据报道,眼下投资者正在加速撤离黄金市场,全球最大黄金股ETF在4月28日当周创下资金流出的新纪录。在4月28日当周的所有美股交易所交易基金(ETF)中,VanEck Vectors GOLD Miners(GDX)创下了历史最高资金流出纪录,这个规模在103亿美元的基金是全球投资黄金矿业公司的最大ETF.

  同时,全球最大的黄金商品ETF——总规模348亿美元的SPDR Gold Shares(GLD)4月28日当周的资金流出也超过其他的商品基金。投资者从SPDR Gold Shares中撤出2.17亿美元资金。

  彭博ETF分析师Eric Balchunas表示:“由于GDX是用杠杆在投资黄金,这也意味着投资者随时都在准备撤出。”他还指出,“人们通常不会用GLD来作为对冲通胀的工具,但会用作对冲危机。当潜在的地缘政治风险出现并发酵时,资金会流入GLD,反之则会流出。”

  砸盘的逻辑

  究竟是什么原因,让金价走出如此大幅度的下跌行情呢?业内人士指出,法国大选结果、美联储6月加息预期以及需求锐减都利空金市。

  法国大选方面,4月下旬法国大选第一轮票数统计显示,马克龙票数超过勒庞,市场并未发生预期的“黑天鹅”事件。市场更青睐的中间派候选人马克龙与极右翼候选人勒庞挺进5月7日的第二轮投票,而调查显示马克龙将大概率击败勒庞问鼎法国总统宝座,这使得市场对法国脱欧的忧虑大大降低。

  北京拙朴投资研究员原欣亮表示,马克龙大概率将在第二轮投票中获胜,这样法国就能继续留在欧盟。随着欧元区风险的退散,市场避险情绪缓解。

  “地缘政治紧张局势缓解以及市场预期马克龙当选法国总统概率较大,使得近期黄金的避险需求显著下降,导致避险资金流出金市。”金大师黄金分析师王琎青表示。

  美联储加息是悬在黄金多头之上的另一把达摩克利斯之剑。美国劳工部(DOL)上周五(5月5日)公布的数据显示,美国4月非农就业人数劲增,增加21.1万人,4月失业率大降至4.4%,刷新10年低位。美国4月非农就业数据强劲,使市场认为美联储6月加息的可能性越来越大。

  Kitco资深金属分析师Jim Wyckoff表示:“这份就业报告正好符合美国货币政策决策者中的鹰派阵营口味,他们希望以更快的速度加息。”

  原欣亮表示,美联储强调“当前经济增速放缓只是暂时现象”,他们对前景整体乐观,认为一季度GDP不佳是暂时的,意味着经济暂时的放缓不会影响其逐步加息的计划,这为维持鹰派路径奠定了基调。另外,近期美国多项重磅经济数据总体表现较为强劲,也对黄金构成进一步的压力。

  需求锐减可能是压垮金价的最后一根稻草。5月4日,世界黄金协会在上海发布了2017年第一季度的黄金需求趋势报告。报告显示,2017年第一季度的全球黄金总需求为1034.5吨,同比下降18%,主要因为2016年第一季度是有数据以来需求最旺盛的第一季度。

  金市乌云密布

  未来,贵金属市场的日子可能依旧不会好过。

  有业内人士担心,眼下一系列美国经济数据均为给美联储6月加息提供了强力的支撑,黄金可能会重演3月份,即美联储今年首次加息时的暴跌行情,当时金价一度被打压到1200美元/盎司关口。

  在金价下跌的同时,不少国际投行也纷纷加入了看跌大军。

  根据瑞银财富管理最新的报告,对黄金的3个月预期已从看多转为看空,对黄金6个月和12个月的预期也从看多转为中性。该行在报告中指出,转变基于两大因素:第一,目前市场还没有充分计入今年美联储还会加息两次以及“缩表”的预期;第二,政治风险缓和。

  瑞银财富管理分析师Wayne Gordon及Giovanni Staunovo将3个月黄金目标价从每盎司1300美元下调至1200美元。

  而此前,在法国中间派候选人马克龙赢得法国大选首轮投票,并有望在第二轮投票中击败勒庞后,高盛预计金价会在三个月后跌至1200美元/盎司。

  凯投宏观重申此前的观点,即今年剩下的时间里金价可能延续这样跌势。凯投宏观大宗商品经济学家Simona GamBArini日前在接受采访时称,该机构继续预计2017年底金价将跌至1050美元/盎司,因避险需求持续衰退,且投资者会将目光再次聚焦到美国的货币政策上。

  对于国际投行对金价后市走势的看法,国内多位黄金分析师也予以认可。

  金大师黄金分析师王琎青表示,市场大概率将进入美联储6月加息的节奏中。回顾此前美联储两次加息之前的情况,金价、银价都会在美联储加息的前1-2个月开始进入中期调整状态,随后在美联储宣布加息之后见底反弹。现阶段来看,金价进入中期调整的概率较大。

  金石期货分析师黄李强进一步表示,5月份议息会议虽然利空黄金,但随着消息的落地,应该理解为利空出尽。目前距离美联储6月议息会议还有一段时间,市场还未到炒作的时间,因此黄金进入了相对的消息真空期,因此近期出现反弹的概率较大。但随着后期不断加息的炒作,整体趋势仍将向下运行。

  原欣亮则表示,黄金经过4月中旬以来下跌,基本上回吐了3月中旬以来的涨幅,技术面上在1200美元一线有较强支撑。此外,美国4月非农就业报告也强化了美联储6月加息的预期。但美元指数却呈现回落态势,从近期的102、100高点回落至98.8的水平,货币条件整体仍较宽松。因此并不过度看空黄金,建议投资者可逢低在1200美元附近逐渐买入。


与 文章关键字:黄金多头 GLD 暴跌 ETPs 加息 相关的新闻