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两因素合力在2017年将欧元/美元推至平价

http://money.591hx.com 2017年01月10日 08:20:05 中金网

  在创下14年低点之后,趁着年关美元修正的当口,欧元/美元从低点反弹。现在欧元/美元仍在寻找2017年的方向,但三菱东京日联银行(BTMU)认为,欧元兑美元的方向看起来已经很明显。

  以下是三菱东京日联银行(BTMU)分析师的观点:

  2016年全年大部分时间里,欧元兑美元都处在2015年收盘水平上方。然而,特朗普的意外胜选让欧元兑美元急剧跳水。而特朗普财政政策燃起的美国经济再通胀预期将会在第一季度继续打压欧元兑美元。

  去年,欧洲央行和美联储之间货币政策分歧对外汇的影响褪色,但我们认为它将在2017年对欧元兑美元走势发挥更大的作用。

  这在很大程度上是因为欧洲央行的鸽派立场。2016年12月8日,欧洲央行在欧银决议上发表了对经济前景的高度担忧。

  事实上,欧洲央行量化宽松货币政策会延续至今年年底,这意味着QE无疑会延续到2018年。与此同时,美联储在2017年的升息可能强于预期。这表示,欧洲央行和美联储货币政策的分歧在2017年会越来越大。

  欧洲央行仍然认为经济增长前景具有“下行风险”。欧洲央行行长德拉吉认为各处都充斥着不确定性,这暗示欧洲央行仍然需要激进的宽松政策。毫无疑问,欧洲央行的悲观评估反映了欧洲政治不确定性存在潜在升级的可能。

  民粹主义的传播是一个真正的风险。据民调指出,荷兰自由党党首 Geert Wilders 可能在3月15日的荷兰大选中赢得最多席位。而法国右翼政党国民阵线领导人勒庞也预计将通过第一轮选举,然而进入第二轮选举和菲永同台竞赛。

  BTMU表示,虽然我们预计菲永将成为下一届法国总统,但在选举之前政治风险的增加很可能会在第二季度将欧元兑美元推至平价下方。

  BTMU称,货币政策分歧和政治不确定性两者结合将进一步加剧欧元/美元今年上半年的抛售。

  很长时间以来,欧元兑美元一直在1.0500-1.1500之间运行,而2016年底该运行区间被打破释放了欧元兑美元会进一步下跌的信号。


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