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OPEC行情是短命的上涨?贸易商如是说

http://money.591hx.com 2016年12月02日 13:43:03 中财网
在OPEC联合俄罗斯达成减产协议之后,油价长得很欢呢。在昨日10%的涨幅后,WTI原油继续上涨逾4%、逼近51美元/桶关口,布油涨逾5%。不过来自亚洲的贸易商表示,这波行情可能是短命的,因为这个协议可能促使储油罐中的原油回归市场,以及欧洲、美国原油对在亚洲市场对中东原油的冲击。

实际上,即使没有欧、美原油,OPEC与俄罗斯也如约减产,但减产幅度依然不足以缩减2014年年中就开始积累的过剩库存。印度石油公司(India Oil Corp)财务总监A K Sharma表示:
“OPEC方面的减产很大程度上会被美国产量抵消掉,而美国的钻井数已经在稳步提高了,因此积累下来的库存依然在市场上盘桓。也就是说,即使减产对市场有冲击,也是短期性的。”

的确,由于油价逐渐提高,而成本却在逐渐降低,美国页岩油生产商一直在提高产量。而也值得注意的是,哈萨克斯坦在10月刚刚投产了卡什干油田(Kashagan field),这一部分产能也十分庞大。此外,减产协议还受到包括其如何影响沙特等OPEC成员国等因素的左右。

由于运营容差的契约条款存在,允许买方或卖方提高或降低最多10%的交易量,因此本次减产可能就来自于这种运营容差。新加坡的一个贸易商表示,OPEC的协议“能够提供一些油价上涨的动力,但是不能同2008年的那次减产相比”。要知道,当时OPEC减产的幅度达到了420万桶/日。

此外,减产是在明年1月开始的,而由于2-3月是亚洲炼油厂集中检修的传统需求淡季,这个时候的减产也只不过是一个正常反应罢了。而随着原油期货升水的收窄,这油罐中的库存反而会逐渐进入市场,市场上的供应量未必就会减少。

此外,OPEC可能会面临市场份额丢失的尴尬。有贸易商表示,作为中东原油基准价的迪拜-阿曼油价相对布伦特原油的折价可能会进一步收紧,这会导致亚洲炼油厂更多地转向欧洲油和美国油,OPEC会损失相当一部分市场份额。

而作为原油与成品油的中介,亚洲炼油厂更关心的是油价进一步提高对需求和炼油利润的影响,而不是OPEC到底又减产了多少。本次OPEC减产主要来自于沙特等海湾国家,而中国的独立“茶壶”炼油厂多进口南美和西非的原油,因此减产的直接冲击不大。东明石化的副总裁张留成表示:
“无论是否会影响到茶壶炼油厂,我们都需要密切关注国内对成品油的需求。现在需求情况不很理想,即使是汽油的需求增长都很慢。”

此外,韩国第二大炼油厂GS Caltex也表示,对其最重要的是原油同成品油的价差,而不是油价,该公司需要密切关注OPEC决定对需求的影响。

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