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一位港股牛散的交易感悟:保住本金 不忘暴利

http://money.591hx.com 2016年11月01日 09:06:47 中财网
大家好!非常荣幸跟大家分享我20年多年来做二级市场的一些心得。我的分享题目是《二级市场的核心在于寻找适合自己的交易模式》,今天主要讲三点,第一是我的交易模式,第二是关于港股,第三是我的经验归纳,说错的地方请大家提出批评。

第一、关于我的交易模式
我应该算是二级市场的老人,1992年就开始开设帐户做股票,当然是业余的,原来就职于杭州的一家大型地产公司。2008年次贷危机时感觉做股票的历史机会来了,于是果断辞职成了一名职业股民,专职做二级市场,8年多的专职投资做股票,应该说取得了较好的成绩,感受最深的就是:
二级市场的交易就是一门生意,这门生意最核心的其实就是它的交易模式,即二级市场的核心是找到适合自己的盈利模式,可以说是交易模式决定了二级市场投资人的财富命运。

归纳起来,我的交易模式由以以下三点构成:
1、在全球市场选牛市。大家都知道做股票牛市赚钱很容易,熊市亏钱很容易,这个道理想必大家不难理解,但问题是这个很简单的道理却很少有人去运用,理论上说目前只要开通帐户,就可以选择全世界60几个国家做股票交易,做ETF交易。我的研究与实践认为,股票交易50%取决于市场的选择,30%取决于时机的选择,20%是股票的选择。

股票交易主要是抓住市场选择这个主要矛盾,市场选对就赚钱了;还有很多人输钱其实不是股票选的不好,而是选择的时机不对,他做股票是因为他有钱才去做,而没有去考虑他有钱的这个时候是否适合做股票,正确的做法应该是选对时机然后才去找钱;至于选股,我认为其实在整个股票交易系统中并不是特别重要,选对市场,选对时机远比选对股票更重要。

这个我称之为“532”的理论其实是我在2008年年底从房地产公司出来之前就已经想得非常明白。确切的说是这个“理论”才促使我离开公司成为一名职业投资者的。

2、“刚性提款机”的资金管理模式。股票买卖就是一门生意,必须有现金流,所以赚了钱以后必须取出来,大家都知道复利,复利是核武器,如果运用得好向上复利,会非常恐怖,会很快挣到钱并实现财务自由的,但这只是一个方面,复利也可以向下,一旦失误向下的复利导致资金的缩水也是非常快速的,一个不小心的周线级别的调整就会轻易将本金损失一大半。

因此,我从一开始做职业就设定了这个原则,就是从二级市场赚了钱后必须刚性的从帐户里取出来,一直如此,这样做的一个最大好处是给自己一个轻松的环境,没了太多的心里压力后反而操作轻松自如了。

3、坚持以右侧交易为主,但是不排斥其他的交易风格。交易的模式有很多,每一种交易模式都有它生存的道理,我是个趋势投资者,以右侧为主,但是不排斥其他。我适合做右侧的原因是我对宏观的事情比较感兴趣,因为之前的地产业务也与宏观经济相关,长期的CEO岗位养成了自己一直来的宏观思维,基于这种能力与知识结构,自己对大盘走势的研判相比别人有较多的优势,往往对大盘的走势判断把握比较准确,确切的说是一种市场的感觉,即盘感。

2014年开始的这波牛市就是这种感觉的充分反应,可以说,这一波的牛市基本在自己的能力预测范围之内的,当时就是有一种强烈感受赚钱机会即将到来了的“盘感”,有兴趣的,大家可以去看看我当时发表在一些媒体上的文章。

2012年12月5日,发表《股票不是赌博的筹码,而是你买入“生意”的凭证》;2014年7月28日发表《牛市真的来了,你准备好了吗?》;2014年8月5日发表《这是一次人生大级别的财富机会!》;2014年11月30日发表《这是一轮超级牛市!》,现在回过头去看真的自己都感觉有点难以想像。下面以去年的交易为例子,来做一个说明。

去年一年,指数暴涨暴跌,做了很多交易,回头看,很多操作都是错误的,教训也很深刻。但是却做对了三件关键的事件,从而确保年度较好的收益,而这三件事都是交易模式的使然。

第一件事情抓住了三四月份港股全年仅有的一波科技网络股大行情,当时A股也好,港股也好,科技股下面资金堆积非常的明显,其实作为右侧交易者捕捉这样的机会一点也不难,关键是你有没有认真的复盘。这背后就是右侧的作用。

第二件事情去年6月份的时候,市场高峰的时候,我突然把年初的本金给拿了出来,惯例是年底拿出来的,但一个偶然的原因被改变了。6月6日,正是A股牛市最火爆的时候,在微信里一向来不转发别人信息(本人的微信喜欢自己原创)的我,破例转发了一篇题为《失控的牛市,一场注定的灾难》的文章,同时,我还在上面写了一句“本人十分赞同文章的观点,股市疯牛病最终会全面摧毁整个国家的经济”。

也许是在牛市高峰时大家都沉浸在情绪兴奋之中,让我没想到的是,我自认为含金量十足的这条风险警示的微信却反应平平,没有引来多少人的点赞,有意思的是一位朋友,在这条微信后面留下了这样一句评论:“我觉得我们一边赚钱一边嫌牛市不好,这不太好吧”?

当时让我感到十分的惊讶,怎么会有如此神一样的评论?职业的敏感性提示我:当下大多数投资者可能已经被不断上涨的牛市洗脑洗疯了,这也许就是股市即将转势的强烈信号——在趋势的尽头多数人一定是错的,很有可能眼前的这位朋友就是个典型的反向指标!于是第二天我果断的将年初的本金抛掉,然后从市场里取出。后来想想真是后怕,如果那天不是将本金拿出来可能去年就麻烦了,因为后来没走的盈利部分几乎全线被套。这背后就是“刚性的提款机模式”的贡献。

第三件事情A股股灾的时候开始救市,年纪大的长期在市场上生存下来,对这些问题相对都比较有些经验,当年上海在申能股份“8.18元”价格上死守几天最终失败的印象历历在目,因此,第一时间作了相对正确的应对。避免进一步亏损。

这就是我对交易模式的体会。

第二、关于港股
我进入阿尔法500人群后发现,这个群里的投资者都非常牛,对宏观经济与政治的话题非常敏锐与高端,这在别的群里很难听到,真心感觉受益不少,但是个人有个感觉,大家对海外投资尤其是对港股谈论很少,似乎不太感兴趣,一些朋友甚至完全是封闭的A股思维。

这在过去也许非常成功,但市场的生态在变,环境在变,特别是随着中国资本市场对外开放的加快,完全封闭的A股即将成为过去,深港通后A股的这种生态可能会出现快速的改变,因此,个人认为,大家应该抽点时间关注海外市场,关注港股市场,个人认为,深港通后的港股会有很好的投资机会。

一是港股超级便宜,具较大的投资价值。港股是目前全球估值最低的市场之一,小市值股票的估值更低,港股1930只股除了300大股票外很小有给剩下的1600只股票有正常合理的估值,平均5倍的PE、0.5倍的PB、8%的息率(去除部分老千股)能吸引长线资金进入,而这些小股票绝大多数都是中国内地的企业,有不少甚至是优秀的企业。

二是深港通将是“小众市场”向一个海量市场的开放。港股才170万投资者,每天成交4、5百亿元,其中20%还是各类权证,而A股每天却高达几千亿资金的交易量,仅50万以上的投资者就有850万户,是港股现有帐户数的数倍,面对这样的市场格局,大家务必不要大意,这对港股未来将会产生重大的影响,这个要有思想准备。

三是港股是国际化的市场,没有涨跌停限制,资金是全流通的,一旦市况转好,可以在一二天时间内从全球范围内快速流入资金,也容易产生大行情,有时候一天就能快速翻番。

四是港股的A股化趋势明显。深港通后,港股将是继上交所、深交所之后的第三个公开交易市场,这个趋势事实上已非常明显,一些有智慧的机构已开始规模化的布局港股,这一、二年港股的一些并购案及买壳案基本都是内地资金所为。

当然港股的监管、估值、信息披露、交易规则与A股有很多不一样,都需要大家尽快的学习了解。包括如何规避老千股,老千股有几个特征:1、名称中往往有“中国”二字。2、K线组合能看出有大比例的送股与合股,3、经常会批股再融资,尤其是超低价供股,4、很少有现金分红,5、香港本地企业居多,6、往往都是仙股。等等。

关于个股,几个月之前应场长之邀在群里曾分享过01238宝龙地产、00259亿都控股、02198三江化工三只个股,到目前为止已分别有30%至1倍多的涨幅。除了01238宝龙地产仍然可以继续坚定看好外,对于已经涨幅较大的个股不建议再追涨。今天继续分享三只个股,大家可以关注。这三只个股分别是00175吉利汽车,适宜长线持有、00799IGG,适宜中线持有、08095北大青鸟环宇,适合短线持有。

第三,关于我的经验归纳。

二十多年来,我将我的操作归纳为三句话,即,保住本金、稳健盈利、不忘暴利,具体共有18条,看看对大家是否有启发:
A、保住本金
1、永远不要忘记“保住本金是证券投资的第一要务”。切记:一不小心一个周线级别的调整就可以让本金轻易损失20%甚至更多。重要的事情说3遍:本金第一,保住本金最重要,必须确保本金安全!

2、无条件回避已知基本面有一定缺陷的股票,禁入老千股、疑似老千股、权证、窝轮、股指期货等高风险衍生产品。

3、正常情况下,持仓个股不得低于5只,单一持仓个股市值占比最高不超过35%,如确需买入基本面良好但无太多成交量的“烟蒂股”时,仓位不得高于20%。

4、确需融资买入股票时,融资额度最高不得高于3成。

5、当持仓个股出现实质性基本面重大逆转(利空)或遭遇黑天鹅时,应在第一时间先清仓出局或至少出局6成仓位。

6、当市场确认熊市或出现系统性风险(如政变、经济危机、社会危机、战争等)时,应在第一时间先至少退出5成仓位,当跌破牛市上升通道时应该第一时间先清仓出局。

7、投资的核心是选对市场,确信成功的投资,50%取决于选对市场,30%取决于选对时机,20%取决于选对个股。即本人首创的“5、3、2理论”。当市值出现大幅回撤时,必须每天默念1~7条至少3遍。

B、稳健盈利
8、坚持实施“提款机模式”,即应将年度的绝大多数盈利及时转出,以规避市场的风险。

9、坚守“用组合拳应对市场”的操作策略,坚定的做市场的跟随者,价值投资、趋势投资二者没有对错,重要的是如何适应市场,不可盲目的凭主观去臆断市场并据此买卖股票。

10、永远要敬畏市场,尊重趋势,相信市场总是对的。要特别警惕自己在投资顺境中不知不觉中成了市场的反向指标。

11、应将2~3成仓位中线持有高成长行业中的一流企业或在跨境交易比较中基本面良好而价值被严重低估的白马股。同时,要坚持在金子堆里找钻石,不在垃圾堆里找铜矿。

12、选对行业比选对个股还重要。行业的关键是长期前景、生意模式、重大技术与政策驱动及可颠覆性。选对了行业就选对了市场的主流,如同选择了提款机。投资的使命就是不断的寻找符合“好生意、好公司、好价格”的股票。

13、要学会孤独,要经常提醒自己:成功者永远是少数,投资本来就是一件孤独的事,投资的精髓是在正确的方向上忍耐。

14、努力减少操作频率与交易个股数量,减低“试错成本”,提高成功率。

C、不忘暴利
15、任何情况下都不可放弃每一次可能扩大盈利的机会,当确认进入牛市主升浪时,应在第一时间将融资比例扩大至100%(需经家族全体成员一到同意).
16、看得懂的机会一定要第一时间下重手,否则等于白忙。每年一定要设法挖掘1至2只超级大牛股,并重仓持有。

17、原则上只做大趋势中的主流板块与主流龙头个股,坚持“右侧交易”,要善于运用“追涨模式”,尤其是在大市低迷时要善于果断追涨强势的龙头个股,以速度提高短期收益率。

18、移动互联网是至今为止影响人类生活与生存方式变革最伟大的技术革命,抓住这个当今大时代中的一流企业并适当集中持有将是当下最好的投资方式之一,科技依然是投资的富矿,是驱动社会前进的动力,更是牛股的集中营。

谢谢大家!

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