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国务院出大招 牛市真的要来了?

http://money.591hx.com 2016年10月12日 08:55:22 中财网

  近年来中国企业杠杆率高企、债务规模增长过快、企业债务负担不断加重, 推动资金脱虚向实一直是党中央国务院长期以来关心的问题。

  2014年下半年,中央推动大规模的国企改革,力图从改革中解放生产力和发展生产力,结果上证指数走向5178点;

  2015年下半年起,中央陆续要求各地房地产去库存,结果截止到今年10月份,北上深广以及郑州武汉等地楼市疯涨,最近以21城的紧急限购而宣告刹车。从中央的政策来看,脱虚向实是大势所趋,而在这样的背景与时间节点下,国务院放出大招,似乎大有制造新一轮牛市的意味。

  “造牛神器”银行转债股方案出炉!

  就像05年的股改,10月10日收盘后,国务院终于祭出“造牛神器”,发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,指出要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向,优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资,积极稳妥降低企业杠杆率,要有序开展市场化债转股,防止一哄而起。

  一时间市场众说纷纭,有看好的,也有担忧的,但是市场就是在这种犹豫声中开始上涨,沪指连续两个交易日的接连放量说明已经有资金先知先觉开始响应党的号召悄然布局。

  牛市首发站———稀缺的AMC资格牌照!

  不良资产分为银行等金融机构的不良资产和实体企业的不良资产,不良资产处置行业具有逆周期性、高准入门槛、高资金需求和高专业要求的特性,所以目前以AMC参与处置为主。

  由于意见中有明确,“除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权”,这就需要金融资产管理公司(AMC)等作为实施机构参与债转股。所以市场首先瞄向的标的便是AMC相关的概念股。

  AMC业务发展驶入快车道 信达打造全牌照万亿帝国!

  中国信达是国务院批准成立、财政部直属金融资产管理公司,旗下拥有证券、基金、期货、保险、信托、租赁、投资等全方位金融服务平台,于2013年12月在香港联交所挂牌上市。

  迄今,信达集团总资产首次突破万亿元大关,达到10088.3亿元,较去年年底增长41.3%,位列四大AMC(即华融、长城、东方、信达)之首。

  近期,信达金控动作连连,在收购南洋银行之后获得金融全牌照,首次在国内发行二级资本债券,频频投资侧供给领域。

  地方AMC扩容不断!

  由于国家大力支持地方AMC发展,全面禁控“通道业务”,给地方AMC发展带来了新的机遇。

  近日,重庆渝康资产经营管理有限公司获得银监会发放的地方金融资产管理公司(AMC)金融业务资质,接棒原授权的重庆渝富的资产重组和债务重组功能,成为重庆市范围内开展金融企业不良资产批量收购处置业务的唯一地方资产管理公司。

  至此,全国的地方AMC公司扩容至29家。

  益盟观点:

  债转股究竟对股市将产生什么样的影响?

  我们认为,长期来看更多偏向积极正面。

  由于实施债转股,降低了企业杠杆率,能够增强我国经济中长期发展韧劲和后劲,为股市稳健运行提供有利的宏观经济基本面支撑。

  对于高负债行业上市公司来说,债转股有利于减轻这些行业企业负债压力,带来业绩增长预期,提升股票估值水平。

  因此我们建议投资者可以从两大主线重点关注债转股所带来的投资机会

  投资主线一:上市公司通过战略转型进入不良资产管理行业或参股地方AMC。

  比方说海德股份(000567)(取得了西藏地方AMC 牌照,是国内唯一一家拥有AMC 牌照的民营上市公司)、

  陕国投A(000563)(持有陕西AMC股本比例5.36%,公司信托业务有望借助AMC实现不良资产的有效处理,业务链条实现拓展)。

  投资主线二:公司债务率较高、业绩亏损或盈利下降,通过转型或优势产品维持竞争力,存在债转股机会,比方说可能受益的“钢铁煤炭”等企业。

  投资建议

  (益.盟.好.股)


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