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万喆:老岳父说 房价是不能涨到天上去的!

http://money.591hx.com 2016年09月20日 16:41:03 观察者网

  限购、抢房、上海的谣言、北京政策“杜绝假结婚”,关于房子,到处都弥漫着这种荒谬的气息。

  事实上,荒谬的背后,都是逻辑问题。一切数据,都可以说明什么,同时,也可能不能说明什么,或者能够不说明什么,甚至能说明不什么。也许就看你怎么说。

  所以,今天,我们不谈数据,尤其不谈单个数据。我们谈谈逻辑。

  中国房市究竟有没有泡沫?

  一切始于这个问题。

  好问题!

  关于中国房市究竟有没有泡沫的讨论由来已久。这个问题之所以一直难以有结果无非是因为两点。第一,泡沫这个东西是个经济学概念,但是,它却是没有确定概念的。因此,就更不用说有量化的精确标准了。

  很多人会问,许许多多的专家们拿出来的许许多多的数据,做了许许多多的分析,比方说房屋的租售比,比方说房地产市值与GD的比值,比方说房价与收入的比值,比方说房价上涨速度与GDP、信贷、负债等的增幅比,这些不都是衡量泡沫的标准吗?

  很遗憾,不是的。准确的说,它们都是一种,间接的泡沫观测指标。所以,利用这些指标,不过是冷眼旁观,并不能就作出结论。而且,这一点其实已经在实践中被众所周知的吃瓜群众也能应对如流了。

  比方说,中国的房地产某几个城市的资产就能买下若干个美国。

  很可怕吗?

  快捡起你的下巴吧。买下美国又怎么了?美国算个毛线!买下全世界又怎么了?

  怎么说呢……我竟无言以对。

  有没有?

  也就是说,这就像男人的真爱,说起来有,又好像没有,貌似他带你吃饭逛街给你买包买车就是真爱,然而也有不带你吃饭逛街给你买包买车的真爱,有人给你半碗粥就是真爱,有人给你一间公司也不是真爱,话说说不定有人给你一间公司又从中间走了假账让你负债呢,人生有很多时候,真爱与真害,傻傻真分不清楚。

  这就像男人的不真爱,明明觉得他可疑之至,可是他信誓旦旦赌咒发誓又不像是假的,假如你发现蛛丝马迹,他肯定告诉你是你太多心,即使你抓住铁证,他还能说一切都是逢场作戏我的真爱唯有你一人。结果你肯定得想,你都被抓个正着了还痛哭流涕跪地求饶不屈不挠的表忠心,这肯定是真爱啊!肯定是没有泡沫的真爱啊!

  因此,第二点,泡沫这东西就像真爱,唯一能够确定它存在的东西就是它的摊牌。只有真不爱可以被确定,就像只有泡沫破裂可以证明泡沫存在过。

  如果有,为什么不破?

  很多人可能都会有一个问题,既然他劈腿外遇拈花惹草已经不真爱了,为什么他还和我继续你侬我侬呢?就算是欺骗,他还愿意变着花样持续不断地骗我,而不是割袍断义恩断情绝,至少说明他还是真爱我呀。

  其实呢,那也不一定……可能也得看看,岳父是谁。

  你懂的。

  就好像,大家对房地产市场泡沫不泡沫的已经厌烦了,大家其实就想知道一点,房价会不会降?以及,什么时候降?

  如果房价不降,你说泡沫泡沫,是泡沫怎么不破呢?不破说明就不是泡沫嘛!

  好问题!

  不过呢,有很多事情不一定,可能也得看看,……

  不如我们看看那些泡沫破灭的例子好不好?

  如果我们看日本经济衰退,经济过热时提高利率,紧缩政策可能是其突破口。

  如果我们看亚洲金融危机,国际游资的热捧之后速退,金融市场的全面开放可能是其突破口。

  如果我们看美国次贷危机,金融衍生品带来的花式杠杆终于高位折戟,高杠杆率带来的系统性风险应该算是其突破口。

  这说明,真爱搞破裂的途径有三,外面人找上来了,里面的人给的压力太大,以及本人受不了主动坦白。有的甚至兼而有之,危机重重。

  为什么?

  好吧,转头看我们。

  你会发现,这些经验教训我们都牢记在心践行于世了。真的。

  货币宽松,严守汇率市场,强调去杠杆。有目共睹。

  好,那我也借机来解释一下为什么泡沫一直不会破。

  因为我们货币宽松政策自由度比较大,资本项目流动和汇率市场相对不开放,而且过去我们的储蓄率高。换言之,我们是一个积累已久而仍然开放有限的市场,也就是说,我们受外界的影响会相对较小,受内部的影响相对可控,而且还有一定的家底,所以这种消耗会比较慢。

  野村证券:中国的债务上升比较快,但杠杆率并不高。但是需要警惕房价的不稳,一旦房价大跌,杠杆率就会涨。这也就是政策上要优先稳定房价的原因。

  试想老岳父,有手段,管得住外面的人不来闹;肯出钱,保得住女婿在家过的滋润;很权威,可以让女儿最大程度不受干扰。

  你也不能说这就是错的。稀泥和着和着,弄不好日久生情,真爱又萌发了对不对?家庭生活又和谐了对不对?这是真有可能的!

  都说了,泡沫本来就是个没有标准的概念,泡沫多少算泡沫,以及泡沫到什么程度算绝境,都不好说。有些人觉得,有一点点泡沫才叫繁盛呢。因此,如果经济增长能够随后赶上,将惶惶泡沫吸收,变成星辰大海里的一瓢水,也未为不可,而且岂不快哉!

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