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加息只是小Case 政治风险更可能打爆股市

http://money.591hx.com 2016年09月13日 17:09:29 汇通网

  除美联储收紧货币政策外,三大政治风险也将导致全球市场大幅波动。

  上周五(9月9日)美股出现的大幅抛售打破了一个夏天以来的平静,主要是因为美联储官员的鹰派言论扰动了市场对于加息与否的判断。有分析师认为,除美联储收紧货币政策外,三大政治风险也将导致全球市场大幅波动。

  巴克莱银行全球股票策略师帕克(Keith Parker)在一份报告中称,有迹象表明,后脱欧时代经济数据依然向好以及全球利率持续下滑的局面正在逆转,投资者却还未意识到。

  上周五鸽派票委、波士顿联储主席罗森格伦在盘前做出“鹰派”暗示之后,再加朝鲜核试验的推波助澜,美国市场遭遇“黑色星期五”,三大股指和美债均创6月24日英国公投以来最大单日跌幅,VIX恐慌指数飙升40%。受此影响,周一(9月12日)全球市场遭遇大幅抛售。

  帕克解释说,在宽松的货币政策环境下,美联储意外转鹰是一大风险。尽管美联储表现鹰派,希望逐步提高利率,但全球其他地区的央行如英国、日本、欧洲央行仍希望放宽货币政策来刺激经济增长。

  花旗集团的信用策略师Matt King在8月的研报中称,由于全球央行的干预,金融系统中的传统关系已被打破,市场中所有的一切都以货币政策“马首是瞻”。只要央行的音乐持续,没有什么能阻止市场的翩翩起舞。

  富国基金管理公司的首席股票策略分析师曼丽(John Manley)表示,如今市场对最近央行官员的表态比较失望,这给了市场足够的理由再度紧张起来。

  Miller Tabak &Co LLC的股票策略分析师Matt Maley也认为,最近几年股市过于依赖央行流动性。他注意到,在过去几周,全球央行的态度明显转变,不再具有那么强的宽松倾向,这让股市上涨的动力变的格外有限。

  帕克指出,市场不仅对美联储加息预期产生过度反应,政治不确定性也是一大因素。美国总统大选、英国脱欧谈判以及意大利宪政改革公投均是重大政治风险。

  一、美国总统大选

  目前华尔街已经认定希拉里为下任美国总统。但近日希拉里的身体状况让市场多了一份焦虑。

  Recon资本的首席投资官凯利(Kevin Kelly)表示,市场现在已经非常脆弱。目前市场价格中已经反映了希拉里当选总统的预期,如果市场对这一预期出现迟疑,无疑会将做相应的调整。

  JonesTrading全球市场策略师阿巴西(Yousef Abbasi)称,如果希拉里的健康状况成为选民投票的考虑因素,市场必须考虑白宫“易主”所带来的不确定性风险,因为目前市场认为希拉里当选将是奥巴马政府的延续。

  有分析师指出,若特朗普当选,全球金融市场将剧烈波动,尤其美股更可能急泄千点。此外,尽管美联储在今年小心翼翼地呵护美元,不希望过度走强,但市场力量仍然是汇率的主导因素。若特朗普当选,短时间内会有刺激美元先行拉升的举动,然后迅速回落,整体波幅可能超过脱欧当天的15%。而美元很有可能在四季度突破100整数关口。

  二、意大利将宪政改革公投

  今年10月意大利将举行宪政改革公投,分析师们表示,意大利宪法公投可能甚至比英国脱欧公投的影响更大。正如英国脱欧公投一样,意大利宪法公投将导致全球市场情绪波动和政治动荡,且将难分胜负。

  意大利总理伦齐希望意大利人同意进行若干项改革来精简他们的政治体系。这些提议是合理的。但是意大利人把此次公投视为一次在本届政府执政期间进行反政府投票的机会。民调显示赞成票略微领先,但是这可能跟之前英国脱欧的民调结果一样不可靠。

  如果对于宪政改革的“反对票”占据上风,伦齐则已承诺辞职,而届时投票结果可能将破坏政局稳定,引发政治危机。一旦失败,选举党则将有可能呼吁举行意大利“脱欧”公投,而在这一问题上,谁也不知道意大利人将会作出何种选择。

  如果意大利“脱欧”确有可能,可能会导致欧洲货币联盟的功能不起作用,这对欧元则可能将是灭顶之灾。

  三、英国脱欧谈判

  英国新首相特丽莎·梅表示,今年将不会启动《里斯本条约》第50条,好让政府有时间做好准备。

  尽管第50条提到“考量到”脱欧国家与欧盟的未来关系,但分析师们表示,要等到英国离开欧盟,才会有详细的谈判,这意谓着可能要到2019年,才会展开实质的贸易磋商。

  欧盟理事会前法律服务主管Jean-Claude Piris称,脱欧后,英国将正式与欧盟就其关系的最新安排进行磋商,这些关系包括贸易、参与单一市场以及劳工的流动。美国财长杰克·卢表示,如果英国脱欧谈判无序,可能引发更大的影响。

  英国商会日前下调了对英国脱欧公投后经济增长走势的预期,从此前对2016年预期的2.2%下调至1.8%,而对2017年的预期则从此前的2.3%下调至1%。因为英国脱欧谈判存在不确定性,经济增长的前景将受到抑制,与此同时消费者支出会趋弱。


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