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私募大佬纠结3100点:追逐热点还是等待估值回归

http://money.591hx.com 2016年08月25日 09:55:14 中财网

  3100点的争夺仍在继续,但市场的热点却散乱起来——上周地产、银行行情告一段落,新的热点尚未形成,处于市场混沌期,是追逐风口上的少数热点,还是耐心等待估值的回归?当下,私募大佬们的心态也开始纠结起来。

  “对于万科股票的炒作,我们的态度是:不参与,不接受。”面对近期涨势如虹的蓝筹行情,北京神农投资总经理陈宇称。他告诉记者,根据神农量化开发的情绪指标,当前市场已运行到阶段顶部,同时场内资金与股指背离。

  最近,陈宇也关注到了央行披露的新增贷款数据——一边是企业新增贷款为负,一边却是百姓着急借钱买房。资产荒下,房地产和房地产股成了为数不多能抵御通胀,并预期高收益的投资方向。

  在陈宇看来,投资只赚三个变化的钱:基本面变化、流动性变化和情绪变化。他认为,下半年到明年春季,大概率还有两次反弹,耐心等待比盲目出击更重要。

  与陈宇的逻辑不约而同,弘尚资产一位负责人也认为,短期市场风格偏向低估值板块特征明显,而前期炒作热点类、题材类个股则表现居后,本质上还是受市场整体风险偏好下降和对资产荒担忧加剧影响。

  3100点位置高不高?高毅资产基金经理认为,目前市场上多数公司还处于高估值状态,只有少数公司存在机会,在经历了上半年包括白酒、饮料、家电在内的蓝筹股估值修复行情后,目前整体估值并未低估。

  “市场很难摆脱存量博弈的格局,需要自下而上挖掘真正成长性的行业和公司。”高毅资产认为,最新的信贷数据表明,企业资产负债表有所改善,银行整体风险在下降。其中,业务集中于经济活力强、坏账爆发早的区域,且房贷资产较少的城商行将率先受益。

  谈及市场的基本面,展博投资认为,国内经济正在逐步企稳,传统行业效率提升并逐渐触底,而高科技、服务业等新型产业增长速度较快,对股市更不应悲观。

  针对已经公布的半年报数据,展博投资分析称,大部分公司增长还不错,特别是新能源汽车食品饮料、养殖业、家电家居行业中很多公司增速都超过了预期,对估值形成了支撑。

  “市场正从交易时代进入配置时代,这一格局已渐趋明朗!”翼虎投资认为,虽然增量资金的持续性有待考证,但其边际影响却不容忽视,而当下的投资策略是:轻指数、重个股,继续逢低加仓,方向仍然是真价值和真成长个股。

  让翼虎投资乐观的逻辑是,深港通实施方案获批、国企员工持股试点、产业资本频频举牌、汇率趋稳资本流出压力减轻等,这些积极的因素都使得A股从前期的存量博弈转到一个开始有增量资金参与的市场。


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