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利好基本兑现 期债短期料转入高位震荡格局

http://money.591hx.com 2016年05月17日 14:07:40 中国证券报

  上周五出现回调的国债期货市场,于本周一(5月16日)无视金融数据利好而继续下跌,跌幅有所扩大。分析人士指出,虽然国债期货未能借利好数据继续向上突破,但基本面及政策面消息对利率产品的表现仍存支撑,短期内国债期货市场预计将转向高位震荡的格局。

  上周五出现回调的国债期货市场,于本周一(5月16日)无视金融数据的利好而继续下跌,跌幅有所扩大。分析人士指出,虽然国债期货未能借利好数据继续向上突破,但基本面及政策面消息对利率产品的表现仍存支撑,短期内国债期货市场预计将转向高位震荡的格局。

  期债继续高位回调

  在上周末4月“利多”金融数据发布的背景下,周一国债期货市场两品种主力合约均呈现高开低走的运行态势。

  周一,五年期国债期货主力合约TF1609早盘高开后转入震荡下跌,止盈卖盘相对突出。截至收盘时,TF1609合约报100.24元,下跌0.08元或0.08%,全天TF1609合约成交7148手,较前一交易日萎缩约一成半,持仓再增加839手至24224手。昨日,10年期国债期货主力合约T1609收报98.99元,下跌0.315元或0.32%,为4月25日以来最大单日跌幅;当日T1609成交16362手,相比前一交易日变化不大,持仓增加1524手至28972手。总体上,国债期货市场延续了上周五呈现的高位回调态势。

  交易员表示,央行日前公布的4月新增社会融资和新增贷款环比3月大幅减少,M2同比增速也创下去年6月以来最低,数据整体利多债券市场,但由于此前市场预期较为充分,利率市场及国债期货市场周一出现了利好兑现、多头止盈的情况。

  短期料转入震荡

  经过5月上旬的持续反弹,以及近一周的高位盘整之后,市场主流机构对于未来一段时间的利率市场行情多数持相对中性的看法。

  华创证券最新周报指出,随着经济基本面波动减少,市场预期的修正对于债券市场的影响也会逐渐淡化。而资金面波动、信用风险、供给与需求的博弈,将会取代基本面因素,成为影响债券市场的核心因素。整体而言,现阶段债券收益率的下行空间比较有限,利率债收益率将继续维持底部震荡走势。国金证券也认为,综合上周以来管理层释放的各项政策信号,宏观经济与货币政策的区间管理的基调已经明朗,利率债短期更多只是交易性机会。

  在国债期货投资策略方面,国泰君安期货表示,目前货币政策进一步放松空间有限,货币供给增长方式也亟待调整。在不调降短期利率的情形下,债券收益率下行的空间预计将受到限制,建议期债投资者可关注做多基差的交易策略。南华期货也认为,虽然4月金融数据显著低于预期,但近期利率债收益率整体已大幅下行,后续下行空间较为有限。即便短期内市场做多情绪较高,但长期利率下行空间已非常有限。在此背景下,该机构建议期债投资者以轻仓参与为主。

  (责任编辑:DF052)


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