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午后沪银直线拉升 热卷螺纹携手涨停

http://money.591hx.com 2016年04月19日 18:59:51 和讯期货

  今日(4月19日)大宗商品整体走强,除个别品种外,大部分商品收涨,品种方面,郑棉再度领涨,螺纹和热卷封死涨停,午后沪银强力拉涨,跌幅榜上,PP和塑料跌逾1%。涨幅方面,郑棉涨6.24%、螺纹涨5.99%、热卷涨5.97%、焦炭涨5.19%、铁矿涨2.04%、沪银涨4.17%、沥青涨3.62%、棕榈涨2.75%。

  钢价飙涨复盘:唐山钢坯成“妖”

  继3月14日、15日,钢坯价格大跌70元后,上周末唐山钢坯含税价再次调高90元至2300元/吨,已然超越前期高点。钢材现货拉涨的同时,也带动了整个黑色系商品期货的集体上行,并一路传导至A股市场。Wind数据显示,钢铁行业近10日涨跌幅为6.19%,位居申万一级行业涨幅榜的第二位。

  与3月初的行情类似,4月以来钢价的反弹,同样受到了唐山钢坯不断调价影响。作为生产螺纹钢等钢材的半成品,钢坯价格的波动无疑对钢材价格具备较高的指导意义。数据显示,4月9日至13日,唐山钢坯含税出厂价从2130元/吨一路涨至2280元/吨,但是在14日和15日,钢坯价格则分别下调40元、30元。对比同期钢坯价格、黑色系商品期货走势可以看出,近期螺纹钢、焦炭、铁矿石期货价格基本与唐山钢坯价格走势几乎完全一致。如4月16日、17日,唐山钢坯价格再次跳涨90元,在18日开盘后,焦炭1609合约上涨4.21%,螺纹钢1610合约上涨3.15%。

  回顾一季度国内钢价走势,其主要因素仍以固定资产投资增速所带来的需求提升,以及低库存和钢厂复产进度缓慢,所造成的供求短期错配为主。这意味着,若二、三季度投资增速减缓,钢价需求端相应承压。另据西南期货测算,目前国内钢厂大多处于盈利状态,吨钢利润可能在200元至300元之间。“吨钢利润的升高,必将刺激钢厂的生产积极性,而且钢价反弹持续的时间越长,也越有可能导致已退出的产能回流。”

  需求改善 焦炭期价 “攻势” 凌厉

  今年以来,焦炭的刚性需求与终端需求均得到持续性的改善。利润的不断回升,激发了钢厂生产的热情,钢厂开工率呈现不断回升的态势。Wind统计数据显示,截至4月15日,全国盈利钢厂为80.98%,呈现出继续增长的态势;全国高炉开工率达到78.31%,同样呈现继续增加的态势。根据调研的数据,大部分钢厂吨钢盈利已经超过300元,提前备有充足原料的钢厂吨钢盈利可高达700元,前期停产钢厂在利润驱动下复产意愿强烈,有少许钢厂开始尝试性复产。中钢协预估统计数据显示,3月上旬、中旬及下旬全国粗钢日均生产207.61万吨、216.44万吨和212.30万吨,较年初明显回升,且呈现出继续回升的态势。由于当前钢厂利润较为丰厚,预计已经开工的钢厂将继续维持满负荷运转,后续将仍有停产钢厂加入复产行列,这无疑将进一步提振焦炭的刚性需求。

  中信建投期货张贵川撰文表示,在此轮黑色产业链价格上涨过程中,先是铁矿石和钢材期现价格联动上涨,接着是焦炭期现货联动上涨,但焦煤期货和现货暂时未出现联动性上涨,且焦煤现货的上涨幅度明显低于黑色产业链中的其他品种,因此预计后期焦煤现货还有一轮与期货的联动上涨行情,届时对焦炭价格将形成非常有利的成本支撑。

  综合来看,经济好转有助于进一步提振大宗商品价格,而焦化企业减产以及进口减少导致供给端出现偏紧格局,叠加下游刚性需求增加和终端需求的持续改善,焦炭价格获得明显支撑,加上原料端焦煤市场供需偏紧及焦煤现货涨价的预期,焦炭又将获得有效的成本支撑。预计后期焦炭价格仍将继续坚挺,上方仍存空间。操作上,建议在焦炭深度回调过程中,逐步布局多单。


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