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盘点私募中的四大派别

http://money.591hx.com 2011年08月08日 14:53:31 华讯财经整理

  截至7月31日,阳光私募单月平均收益1.48%,跑赢大盘的-1.27%。诸多阳光私募产品中,正收益产品占比70.45%,单只产品单月最大涨幅高达23.56%。数据背后折射出的正是阳光私募所具备的强大盈利能力。

  阳光私募作为一种相对较新的投资渠道,还不被大多数投资者所了解。其实梳理起来,阳光私募的特点与分类还是非常清晰的。在目前的中国市场,阳光私募主要分为四大派系:结构化产品、非结构化产品、主题类产品、定向增发类产品。

  非结构化产品

  这类产品包含大部分投资者接触的阳光私募产品,如保守稳定的代表星石,它的魅力就是稳健。哪怕在市场大环境下行时,它依然能稳住阵营,为投资者带来正收益。再比如说德源安,它的管理人是原社保基金的掌舵人许良盛。在许良盛管理德源安成长1期的过程中,他不仅延续了其本人谨慎稳定的风险控制策略,也能及时抓住上涨行情,自然能取得好收益。截至7月31日,德源安7月单月获得5.37%的正收益,在上半年震荡的行情下更是取得了14.86%的正收益。

  结构化产品

  结构化产品在市场中一直以独特的杠杆型结构受市场瞩目。7月单月结构化产品以1.488%的收益率略胜传统派阳光私募的1.478%。在总体表现优良的情况下,更不乏鹤立鸡群者。去年年底成立的紫石结构化1期,在张超的管理下7月收益15.92%,在上半年复杂的行情中,更是以63.63%的业绩笑傲江湖。

  定向增发类产品

  定向增发类产品也是阳光私募中占比较高的一类。私募参与定向增发起源于2006年,上市公司定向增发的发行价相对二级市场价格而言一般存在一定折扣,而且定向增发股票的价格表现相对来说比较优异。因而此类基金均具有一定抵御下跌的空间,且增发后的利好消息又给予其上涨动力。所以今年以来,越来越多的私募(包括私募基金、私募股权以及创投公司)正在定向增发市场中“围猎”。即使A股震荡低迷,上市公司定向增发的热情却没有减弱。

  不过展恒基金研究中心数据显示,今年定向增发收益并不理想,上半年平均收益-0.94%,弱于大盘的0.33%成长率。

  主题类产品

  主题类产品顾名思义,因某个主题而生。截至今年7月初,共有8只主题型私募基金问世,其中7只刚刚自立门户,混迹江湖不足1年。他们主要是:投向于医药板块的从容医疗系列,瞄准长三角民企的世诚扬子二号、瞄准世博主题的世诚扬子三号,投向TMT产业及大消费行业的朱雀17期、18期。

  主题类产品短期表现与市场有一定差距,展恒理财统计显示,截至7月31日,主题私募半年平均回报-3.45%,低于私募平均回报的-1.95%,也跑输了大盘。尽管其中医疗行业长线被看好,但是短期波动行情也让从容医疗系列受创。7月从容医疗系列平均涨幅3.25%,不太尽如人意,但近一年总体收益13.93%,相对还是可以接受。可见,虽然短期业绩不佳,但主题私募的长期表现还是值得期待的。

  除了以上四大类主流阳光私募产品之外,银监会日前发布了《信托公司参与股指期货交易业务指引》,阳光私募借道信托参与股指期货正式放行。未来此类阳光私募产品将凭借其独特的对冲机制和潜在的获利能力,在私募市场上分得一块蛋糕。

  (声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,不代表本网观点,不构成投资建议。投资者据此操作,风险请自担。)

  (中国证券报)



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