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黑金、黄金与美金

http://money.591hx.com 2011年07月29日 08:35:44 中国石油报

  6月15日,黄金跟随原油价格反弹向上……7月22日,国际油价连续第四个交易日走高……金价结束连续三个交易日的跌势,收涨0.9%重返每盎司1600美元关口上方。

每至深夜,一直进行黄金和外汇理财的某企业武先生,在关注金价和美元跌宕起伏的同时, 另一只眼睛总会注视着石油价格的风吹草动。在他看来,黄金和被称为黑金的石油、称作美金的美元构成金融市场“三剑客”,在经济波动和地缘政治震荡的作用下,时而相互争锋,时而进退有节、顿挫相和,如同在国际市场上进行舞蹈表演,但舞步之变幻莫测,难以捉摸。

  三者之间的关系果真如此波诡云谲?“油价和金价与美元之间的确有着深刻的逻辑关系,它们的变数又都与国际地缘政治、经济、金融和投资市场的变化密不可分。以美元作价的油价和金价有着一种正相关关系。即在世界经济正常运行的时候,总体上看,美元贬值则金价涨,油价也涨;美元升值则金价跌,油价也跌。”能源专家、复旦大学中国经济研究中心兼职研究员刘涛如此评价,“油价与金价的正相关关系在正常情况下主要受以下几个因素影响:石油出产国所在地区地缘政治形势、全球主要经济体经济运行形势和通货膨胀率高低、美元与主要货币汇率的波动(特别是贬值)、金融投资市场黄金投资的运作等。”

  黄金具有货币属性,石油因其石油期货等金融投资工具的影响具有金融属性,因此,石油和黄金有着某种共同的金融属性,但两者的价格变动多年来几乎是站在美元的对立阵营,每当美元升值或贬值时,都会带动石油价格和黄金价格的同向变化。近年,美国政府大量发行美元,美元不断贬值,人们纷纷转向风险小、可保值的资产,比如黄金。更多资金转移到黄金上来,推动了黄金价格上涨。与此同时,石油作为当今社会必不可少的资源,在人们对美元预期贬值时,国际资金大量购进石油,又推动了石油价格的上涨。

  同样的道理,当世界发生短期内程度剧烈的通货膨胀时,包括美元在内的各种货币都遭遇贬值,物价普遍大幅上升,货币购买力下降,在人们恐慌心理的作用下,市场就会作出激烈反应,带动石油价格和黄金价格的上升。石油价格的上涨会加大通货膨胀的压力,高油价影响了消费者价格指数和生产者价格指数中的能源构成部分,逐渐拉高整体物价。随后,通货膨胀反过来作用于石油价格,带动油价进一步上涨。


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