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水利股遭机构密集兑现拉响警报

http://money.591hx.com 2011年07月13日 14:43:44 华讯财经

  昨日市场在欧债危机蔓延影响下再度大幅下挫,但板块上水利建设股依然强势。从收盘情况来看,机构逢高减仓的迹象明显。业内人士认为,虽然水利股是今年政策导向的不二选择,但短期技术上存在调整需求,不建议投资者继续追高。后市水利股能否反复活跃,仍需待进一步细化政策内容的落实。

 

  政策面:下半年水利投资集中释放

  今年5月以来,我国多个省市遭遇历史罕见大旱及强降雨侵袭。业内人士认为,多省市的旱涝急转,除了天气因素,主要在于中国的水利投资建设历史欠账太多,多地水利设施年久失修,充分暴露了我国水利建设长年投入不足的短板。

  正是如此,今年国家水利政策力度超乎以往。除了年初 “一号文件”首次聚焦水利建设外,本月8日至9日,新中国以来首次以中共中央名义召开的水利工作会议在京举行,中共中央总书记胡锦涛、国务院总理温家宝分别在会上发表重要讲话。这次会议被业界称为水利建设 “最高规格会议”,显示了管理层对水利建设的高度重视。

  此次会议延续贯彻今年 “一号文件”的精神。 “一号文件”提出,未来10年水利年平均投入4000亿元;还将从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设。据国泰君安研报计算,今年1-5月水利固定资产投资额为1015亿元,低于进度,较全年4000亿元的目标值相差较远。这意味着下半年管理层将大大加快水利投资建设力度,投资额度也有约3000亿元。

  对于A股市场来说,政策 “指挥棒”已经指明方向,水利建设相关板块将受到提振。自5月下旬起,已有不少水利上市公司接连公布重大工程中标公告。粤水电、国统股份浙富股份等不时有中标喜讯传来。有分析师认为,相关上市公司如此高频率地中标重大工程,可以看出政策对水利股扶持进入了实质性阶段。

  综合 “一号文件”和区域旱涝情况来看,直接受益除了水利等相关建筑施工公司,同时将拉动对钢铁水泥的需求;节水设备和管道管材也将会受益政策扶持。

  基本面:估值已高业绩增厚空间不大

  由于政策的强力提振和南方大面积旱涝灾害,水利水电建设股今年已经历了两波显著上涨:2010年11月底至今年1月底板块整体涨幅接近40%。今年6月下旬开始,水利股再度活跃,安徽水利三峡水利年初以来的涨幅分别高达92%和55%,板块内多个股年内涨幅超过20%。不过,正由于水利板块经历较大幅度的拉升,其估值已不再便宜。中金公司昨日发布研报认为水利股估值向上提升的空间并不大。其中,葛洲坝、安徽水利和粤水电今年市盈率分别为22.4、27.1和36.5倍,远远高于建筑行业16.7倍和中金公司覆盖的非金融行业15.8倍的2011年市盈率。

  此外,国家水利政策利好反映在基本面上还需要时间释放。一季报显示,除了安徽水利得益于房地产业务实现业绩强劲增长外,板块整体盈利表现均无惊喜,国统股份、三峡水利还出现同比亏损。因此目前股价的拉升仍属于炒作范畴。

  中金公司对今年水利企业业绩增厚程度也并未给出太高期望。中金公司判断,按照2008年至2010年铁路加速建设时期对上市公司影响的逻辑来看,单靠水利建设投资拉动,今年水利相关上市公司的业绩增长超过30%的可能性不大。

  宏源证券首席策略分析师唐永刚也在微博中表达了他对该板块谨慎的态度:“一号文件、最高规格会议、10年4万亿,这些字眼很刺激眼球,但是目前仍然没有实施细则,资本市场只能当作题材炒作,股价高位站不住。 ”

  盘面上:高换手短期套现压力较大

  昨日盘面上,依然站在高位的水利股已显现出较大的套现压力。

  益盟操盘手数据监测显示,昨日31只水利建设股中,20只股呈现资金净流出。此外,安徽水利、大禹节水、粤水电、三峡水利、青龙管业等出现了20%-30%的高换手率,显示部分投资者进行了套现操作。

  沪深龙虎榜也显示,已有机构逢高出货水利股。上交所信息显示,昨日安徽水利买方的前五大主力均为游资营业部,其中国元证券上海虹桥路营业部以1.4亿元居首。而在卖方席位中,安徽水利却被两家机构合计单边卖出8572万元。从成交情况看,安徽水利昨日19.59亿的成交量创下自上市以来之最,而且34.75%的换手率也较前几日放大了一两倍,有资金大举出货迹象。

  除安徽水利外,昨日粤水电、新界泵业也遭到游资买入而机构急切抛售的现象。计算买入卖出信息,该两股买入力度均远不及卖出力度。

  另一个拉响警报的是大禹节水。龙虎榜显示,该股与上述三股情况相反,出现机构买入但游资大笔卖出的迹象。其中,卖1和卖2均来自国泰君安旗下,分别是上海杨树浦路营业部和兰州东岗西路营业部,卖出金额分别为1968万元和1622万元。而机构占据买入席第2位,金额为734万。从总额看,买入金额为3760.18万元,而卖出金额达到6050.28万元。

  近期水利股虽然整体涨幅仍可观,但盘中经常出现高开低走,打开涨停之现象,后劲明显趋弱。“水利板块在过去三周的反弹中已经走出了不小的升幅。在整个市场面临年线附近的纠缠之时,使其缺少更多的上行信心,指数难以有所作为,水利板块个股也因为后劲乏力,不排除会出现短线的回调。”平安证券投资顾问邹晶晶也表示。

  中长期:绩优滞涨股后市可期

  尽管短线炒作会增大水利概念股的风险,但从中长期投资来看,业内人士仍然非常看好该板块。

  某大型券商分析师认为,中央“一号文”从出台到正式启动,一般有3~6个月滞后期,下半年水利板块将面临较好的主题投资机会。

  另外,农田水利一般秋收以后才会动工,所以下半年的政策资金必须到位。 “随着下半年农田建设资金到位,水利建设开始投产,相关上市公司基本面会相应改善,从投资策略上讲,现在布局水利板块要比上半年靠谱得多。 ”有分析师表示。

  此外,从盘面上,今年水利板块虽表现突出,但上半年水利板块一度遭机构抛售。

  水利建设板块指数从今年2月9日见顶2924.15点后,到6月13日最低的2027.08点,累计跌幅达三成,远超同期大盘幅度。

  长城证券分析师康崇利表示,水利板块年初上涨时介入资金比较深。虽然在4、5、6月份调整过程当中,部分水利股也出现幅度偏大的调整,最近市场刚刚复苏的时候,水利板块就出现了提前大盘的上涨,且安徽水利等强势股复权之后创新高,盘中有明显技术面做多的现象出现,从这个角度来看,考虑到后续政策将不断落实,水利股未来有望延续上涨行情,特别是前期涨幅不大的优质个股有望迎来爆发式增长。

  申万策略

  遵循三条主线寻找水利建设中的投资机会:1、水利建筑安装工程在未来大规模上马,重点推荐安徽水利(受益安徽水利建设,走向全国),同时建议关注粤水电;2、水利设备及附属设施配套必将同步受益于基础工程建设,重点推荐新界泵业(农田水利建设利好农用水泵龙头)、国统股份(持续中标项目订单提振公司长期业绩),建议关注利欧股份、青龙管业:3、节水灌溉是农田灌溉的必然趋势,市场前景看好,重点推荐滴灌细分行业龙头:大禹节水(滴管市场前景广阔,公司提前进行产能布局),建议关注新疆天业



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