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看空英镑情绪创1年新高 利好因素逐渐消退

http://money.591hx.com 2011年07月05日 14:45:23 汇通网
  全球融资货币的宠儿是谁?可能是美元,可能是日元,但分析师表示二者都不是。答案是英镑,上周英镑兑欧元跌至16个月低点,且近五个月来英镑/美元表现疲软,由此来看,英镑是最具魅力的融资货币。

过去两周内,对冲基金和其他外汇交易商对英镑的看跌押注创下1年来新高,英镑不幸成为外汇市场的替罪羊。对英国经济复苏的担忧是近期英镑疲软的主因,投资者的忧虑可从数据中得到体现。

  芝加哥商品交易所公布的数据显示,6月28日当周对英镑的看跌情绪达到了自2010年7月以来的最高水平。

  而近期公布的经济数据也令投资者对英镑的信心受到打击。数据显示,英国5月制造业采购经理人指数降至近两年来的最低水平。该数据对于去年5月执政的英国联合政府非常重要,因为英国联合政府寄望于经济能在私营部门主导下实现复苏,以弥补在严苛的财政紧缩计划下削减公共开支给经济带来的拖累。

  汇丰银行首席外汇策略分析师大卫·布鲁姆表示,在2008年底英镑大幅走低的背景下,英国寄望出口带动复苏的愿望未能实现。布鲁姆称,“我们对英国经济前景非常悲观,而目前市场也开始接受此观点。如果英国经济进一步恶化,我们认为市场将比以往任何时候更加关注英国的基本面,这将对英镑不利。”

  摩根士丹利策略分析师蒂姆·戴维斯指出,近期的疲软是英镑开始进入长期下降通道的标志。他预计截至今年年底英镑的贸易加权指数将下跌4%,英镑/美元跌幅更大,可能跌至1.49。戴维斯还称,近期支撑英镑的主因是欧元区的债务危机,目前随着欧债危机的缓解,英镑的“避风港”地位将受到冲击。英镑的“避风港”地位基于英国财政紧缩计划,而该计划的有效实施需得到英国经济强劲增长的支撑。

  戴维斯还称,“基于以上因素,如果货币市场对全球或英国国内增长的忧虑情绪升温,英国政府将承压,提出所谓的”B计划“,这将削弱市场对英镑避险地位的信心,打压英镑走低。”

  分析师认为,如果希腊第二轮一揽子救助得以完成,也将打压英镑,并使金融市场焦点转至欧元区其他需援助的负债国。爱尔兰债务问题仍是英国面临的一颗定时炸弹。

  摩根士丹利指出,英国对爱尔兰的贷款占英国GDP的6%,而法国对希腊的贷款占法国GDP的2.2%。

  此外,英国央行货币政策的立场也可能使英镑承压。英国央行6月货币政策委员会会议纪要显示,部分委员在考虑实施进一步量化宽松。这进一步削弱了对英国央行可能收紧货币政策的预期,目前市场预计该行直到明年才会收紧货币政策。

  此外市场普遍预计欧洲央行将在周四加息,而上周美联储如期结束了QE2.

  德国商业银行分析师Peter Kinsella表示,以上所有因素都推动英镑成为利差交易的理想货币,在利差交易中,国际投资者借入低利率货币来购买更高收益水平的资产。

  除了低利率外,利差交易还要求货币的波动性较小,这样投资者即可从高风险资产中获利,但又不用蒙受巨额亏损。相对于其他融资货币而言,英镑的波动性最小。

  Kinsella表示,英镑极有可能延续疲软势态,因英国央行进一步实施量化宽松政策的可能性提高了英镑贬值的风险。Kinsella称,“较小的波动性会提升货币在利差交易中的表现,英镑也不例外。由于主要融资货币中英镑波动性最小,因此英镑是理想的融资货币。”

  截至北京时间11:41,英镑/美元报1.6044/46,下跌46点;欧元/英镑报0.9023/25,下跌5点。



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