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焦炭期货隆重亮相 首映期价完美收场

http://money.591hx.com 2011年04月15日 17:04:50 华讯财经整理我要分享
  今日,全球首个煤炭板块期货品种——焦炭,在大连商品交易所隆重亮相。尽管大宗商品走势较为疲软,焦炭首映仍以2300元/吨大幅高开,随后虽在市场调准预期增强下大幅下行,但尾盘在市场资金推动下企稳回升,收于2247元/吨,涨67元/吨,涨幅3.07%,成交量57134手,持仓量6404手,可谓“完美收场”。

  从全天来看,焦炭期货高开低走,符合目前新品种上市的一般规律,即:一方面新品种上市初始,市场交投热情较高,行情也较为剧烈,价格在资金面的推动下易出现一定的表现,但随着参与者逐渐增多,理性看待市场逐渐增强,市场逐渐回归至基本面,从而出现冲高回落的行情;另一方面,首日上市初期,一部分以套期保值为目的生产企业可能在第一时间参与市场,从而在一定程度上打压期货价格。如此前上期所上市交易的铅期货合约,在期价高开冲高后,亦是呈现回落走势,首日下跌1.53%。对于焦炭期货品种,由于其每吨价格不到2500元,稍微的涨跌就易表现出幅度的较大变化;同时由于焦炭交易单位为1手100吨,属于大合约,市场投资热情没有小合约新上市品种那样强烈。

  从产业链来看,上游方面,随着发改委同意部分地区上调电价,后市电煤价格有望出现上行,对炼焦煤价格形成支撑,同时澳洲地区因洪水导致焦煤价格高涨,对国内炼焦煤价格提振作用明显,这将成本支撑焦炭价格;下游方面,近期钢材市场成交较为活跃,焦炭市场心态有所恢复,但贸易商对后市市场仍不是太乐观;现货市场方面,焦炭价格以持稳为主,由于钢厂、贸易商焦炭库存较高,市场销售情况一般。

  从新品种上市规律来看,一般都会在上市初出现高开回落,比如铅上市5日收盘较开盘下跌2.44%,螺纹钢下跌2.16%,焦炭今日收盘较开盘下跌约2.4%,单日跌幅与前两个品种5日跌幅相当,后市继续大幅走低的可能性较低;同时,上市之后,套保盘逐渐介入,对期价形成一定打压。

  对于后市,随着大宗商品走势疲软打压,市场逐渐回归理性,焦炭期价或难以表现乐观,但受首日跌幅较大、上游成本支撑增强影响,其下行空间也将为有限,预计短期焦炭价格或将以震荡前行为主。同时,我们根据现货价格、交割费用、财务费用测算,焦炭期价理论价值区间在2050-2310范围内,考虑到新品种上市的缘故,将下限上调,以目前2247价格测算,理论做多做空盈亏比接近1/2,因此,操作上建议投资者逢高逐步建立空单思路为宜。

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