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周策略:金属可偏空操作 豆类多单少量持有

http://money.591hx.com 2011年04月15日 16:53:24 华讯财经整理我要分享

  宏观: 3月宏观经济数据公布,从公布的数据可以看出,同2月偏淡的数据相比,3月份投资平稳增长,消费、出口回升;广义货币、信贷投放小幅上涨,显示央行货币政策开始趋稳;但是通胀压力进一步加大,政策较大幅度松动的可能性没有。对市场的影响,维持我们前期观点不变,股市确定上涨,商品震荡走势。

  黄金:在利比亚局势、欧债危机、通胀压力以及美元弱势等多个因素的推动下,金价将继续维持强势,多头思路不变。

  有色金属: 本周有色金属价格展开调整行情,LME铅价跌幅较大,下跌幅度达7%;铜、锌下跌幅度均超4%,铝价表现稍显坚挺,但也出现了2%的下跌。国内有色金属价格也在本周展开了向下调整行情,市场整体表现偏弱。从影响价格的因素来看,宏观面依然对有色金属缺乏有效的利多支持,日本核泄漏程度上调至最高级,市场对日本经济增长的忧虑情绪加重,IMF称全球经济将放缓至4.4%,同时调低了美国经济增长预期。此外,中国3月份CPI同比增速达5.4%,虽然符合市场之前预期,但通胀压力仍不能忽视。本周国务院召开常务会议,强调千方百计的维持物价在合理的水平,商品价格上涨所面临的政策压力依然较大。基本面上,LME铜库存维持增加态势,库存总量上升至45.08万吨,为去年6月以来的最高水平;LME铝库出现回落,库存总量降至456.9万吨,而前期始终维持高位的国内主要现货市场铝库也出现了下降,库存总量降至75.5万吨,市场上关于电价上调的消息也对铝价形成了一定的支撑,导致近期铝价稍显抗跌;铅锌市场基本面仍不容乐观,国际铅锌研究小组将2011年全球精炼铅的过剩量从去年的9万吨上调至12.3万吨,而预计2011年全年锌市场的过剩量为20万吨,供应过剩的压力仍在。综合来看,我们倾向于近期有色金属价格仍将维持弱势震荡行情,铜市估计短期内将在9400-10000美元的区间震荡,交易上可以区间操作,但应设好止损;铝价波动区间有望维持在2600-2700美元/吨,重点关注2600美元支撑情况;铅、锌价格的阻力分别为2700和2450美元,若阻力有效,弱势行情仍将持续,可偏空操作。

  螺纹:本周螺纹冲高受阻,今日在高通胀经济数据的打压下出现大幅回调。面对今日的回调,一方面显示出市场对于周末是否会有新的利空政策出台的担忧,另一方面保障房建设全面启动高峰期在三季度,因此市场出现一定回调。从4627到4937,螺纹上涨约300点,今日回调至1/3处,预计在4830左右将获得短期支撑。如果周末没有更加重大利空出台,螺纹钢在消化利空和回调后,在原料价格尤其是铁矿石、钢坯价格高企的支撑下后期仍然将重新回到上涨通道。

  豆类: 本周国内外豆类市场环境均偏空,南美大豆供应压力以及美国大豆出口下滑令美盘近期维持弱势震荡基调。随着春播的临近,面积炒作将转向天气炒作,在国内外大豆播种面积均低于去年的预期下,天气对产量的影响尤为关键;在全球大豆供需格局基本面平衡的格局下,在大豆生长期天气的不确定性将对价格产生支撑和提振作用。国内豆类本周受到来自政策方面的压力,从前期发改委限制部分企业油脂涨价,近期传闻国储大豆300万吨即将投放,国务院会议重申稳定物价的会议精神,到CPI数据破五,一系统消息预示着政策调控压力在增加。鉴于目前国内外的市场环境,短期豆类上涨压力较大,但在成本因素支撑下,大跌的可能性也不大。操作上,豆类多单少量持有,买粕卖豆套利部分止赢。

  玉米: 国内玉米现货市场价格整体平稳,局部地区受供需状况影响窄幅调整,其中华北产区部分深加工企业因库存水平偏低及对后市看涨,进而上调厂门收购报价;与此同时销区市场需求状况不佳、交易清淡,使得部分市场销售价格小幅走低。南北方港口价格稳中偏弱运行,不过广东港口价格跌至相对低位,需求方采购数量周比增加。当前现货市场缺乏明显利好因素支撑,整体价格稳中调整,这也算是对前期大幅上涨的一个修正,为后期上行蓄积动能。

  油脂: 本周油脂连续调整。国家粮油信息中心预测中国大豆进口5350万吨,远低于USDA预计的5700万吨,使市场动摇,CBOT豆类价格连续调整缺乏向上动能。美豆仍未进入天气市炒作阶段,对于市场缺乏引领作用。国储大豆,菜籽油抛储,定向销售使市场短期面临不小压力。再加上3月份马来西亚棕榈油局数据偏空,库存逐步恢复。国内油脂市场不能保持之前过于乐观的态度,价格冲高后应及时减仓,以防回落。但中长期看国储库存不断消耗,国内消费库存比不断下降。再加上棕榈油即将迎来消费旺季,菜籽本年度播种面积减少,供应不稳。因此,仍应该在价格下跌时大胆买入。操作建议,豆油万元关口与2月10日高点之间震荡,波段操作,高抛低吸。

  郑糖:受到巴西甘蔗收割,印度出口以及泰国糖产量增加预期的综合影响下,国际糖再度下挫;国际糖在展期交易当中连续向下破位对郑糖形成心里拖累;在7000一线操作难度加大,建议投资者观望。

  棉花:下游纺织行业景气度下降,工业增加值、出口增幅均出现回落,引发市场对需求的担忧。纺织企业处于去库存化过程,部分棉企售棉意愿增强。但高等级依然紧缺,由于美棉回购导致的进口预期减少也引发市场对年度后期棉市供应的担忧。若宏观经济形势不出现明显下降,年度后期棉花市场仍值得期待。郑棉在28000附近有较强支撑,主力合约中短期均线缠绕,逐渐靠拢。预计郑棉短期内横盘震荡,到4月下旬走势将逐步稳定,建议短线操作,关注跨期套利机会。

  塑料: 本周塑料价格经历低位的强劲反弹后,最后两天有所回落,并伴随部分的获利平仓情况。从基本面来看,现货市场价格较上周有较为明显的涨幅,但现货市场成交状况平平,难以出现爆发性增长。上游单体方面,国际原油近期出现高位回落的情况,北非骚乱渐现平息曙光。乙烯价格仍在高位对4月后期的石化生产仍将起到支撑作用。下周塑料在回撤后考验11700-11840附近支撑,仍有冲高可能。操作上,多单规避回撤风险,等待低位返场时机。

  PVC: 本周PVC在上游电石价格连续上涨和下游需求不振的双重影响下,走势较为疲软,未能突破60日均线,受阻回落。电石价格普遍上涨了200元/吨左右,但PVC厂家并没有那么乐观提价较为谨慎,华东地区PVC主流自提价在7950元/吨左右。商家操作也开始谨慎,观望气氛逐渐显现。在通胀压力和房地产行需求业没有明显向好的情况下,PVC大幅向上较为困难,在成本提升的情况下亦不宜过分看空,操作上维持震荡思路,关注60均线压力,和8200元/吨的支撑。

  燃料油: 本周,国际原油走势震荡,因高盛建议客户抛盘,原油价格周一、周二大幅下挫。但是,美国汽油库存上周意外骤降700万桶令油价止跌企稳。利比亚战事胶着,原油供应中断短期内还看不到结束的迹象,其他北非、中东国家的动荡局势也可能对原油供应构成威胁。而随着经济复苏,春夏季驾车出行的增多,原油需求将逐渐增加。欧洲炼厂检修季也已结束,从4月份开始将逐渐开工,估计将会增加100万桶/日的需求量。有消息称,因为沙特阿拉伯原油比重较高,对利比亚产轻质低硫原油替代具有一定的困难,沙特阿拉伯已经削减原油日产量60万桶。第二季度,原油供应会较一季度紧张,但有迹象显示过高的油价已开始抑制石油需求,原油以偏多思路对待。燃料油现货市场主要贸易商均稳价待市,原油震荡致使市场观望情绪浓厚,在经过一轮上涨后,等待下游消化涨幅。统计局最新数据显示,我国3月燃料油产量175.6万吨,同比增16.6%,环比下降1.5%。在需求不振的情况下,燃料油产量增加给沪油期价上行带来一定压力,但原油及亚洲燃料油的坚挺给沪油提供支撑,沪油期货维持震荡偏强思路。目前暂且观望,等待企稳买入机会。

  PTA:因中东乱局末变,原油后期仍有可能继续上行,PX因7-9月新增PTA装置需求大增,需提前采购,近期将维持高位.PTA现货4-6月需求缺口依旧存在,供不应求状态将延续.聚酯厂本周库存有3-4天下降,心态略有好转,产品价格止跌企稳.终端纺织市场需关注下周广交会的订单情况.综合看,PTA期价大幅下跌的风险基本释放,近期处于震荡探底,寻求有效支撑的过程中,操作上建议观望和逢低适量建仓多单的思路。

  焦炭:今日,焦炭期货主力1109合约早盘开于2300元/吨,截至午盘,焦炭1109合约的期价回落至2245元/吨,半日涨幅为2.98%。主力1109合约半日成交45720手,持仓6496手。从上半日表现来看,焦炭期货成交表现良好,期货价格在开盘冲高后迅速回落维持高位震荡,但盘中跟随商品整体偏空走势不断下行。基本面方面:焦炭现货市场维持平稳偏弱局面,天津港(600717,股吧)一级焦炭平仓价格2130元/吨,连云港(601008,股吧)一级焦炭平仓价格2100元/吨。近期虽然焦煤价格有所下滑但空间有限,整体仍然处于高位,受成本支撑影响,焦炭市场价格走低空间不大。焦炭期货上市之初,市场交投热情较高,价格在资金面推动下往往有所表现,但之后会归于基本面,操作上建议投资者近期以观望为主,谨慎操作。



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