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十大研发团队看市:南美大豆即将谢幕 北美市场静待上演

http://money.591hx.com 2011年03月29日 16:18:33 华讯财经整理我要分享

  三月份的豆类商品期货市场继续在跌宕起伏中度过,无论是连盘豆类还是外盘美豆,豆类期货价格继续延续上个月的过山车行情,在3月15日,市场因恐惧日本福岛核电站核泄漏事故会打压世界整体经济增长,美豆市场出现了一个超过5%的跌停,而随后三天的反弹则将这个跌幅全部收回。豆类商品的大幅变化走势让部分投资者感到不安的同时,也想从中发现一些切实可行的投资机会。

  从此轮大幅波动的行情来看,豆类市场的大幅下跌和快速反弹,虽然波幅较大,但整个波动方向却仍属于可以理解。我们从以下几个方面可以看待三月份的行情走势。

  一、突发事件形成系统性风险,商品相互带动

  在商品市场的3月行情中,两个突发事件无疑是最值得密切关注的。一个是日本地震海啸,以及后续的福岛核泄漏事件;另一个则是西方世界对北非重要石油生产国利比亚的军事打击。前一个事件,让市场措手不及,当地震以及核泄漏事件发生时,市场的主要投资者都将注意力集中到了新闻评论当中。而当坏消息不断传来,恐慌情绪开始急剧攀升,特别是美国媒体、以及美国官方对核泄漏事件的评论让市场在不明具体损失的情况下做出了大举抛售的决定。这种抛售并非只在大豆市场,几乎所有其他大宗农产品市场都有类似情况。

  然而在投资基金借用局势的撤离,技术卖盘利用期价跌破前低打压市场的同时,从事现货贸易的交易商则依据现货贸易成本利润的情况在1300下方择机入场。对于贸易商角度来说,美豆指数1300下方,是阿根廷播种期干旱题材出来之前较为合理的交易价位,加之日本大豆进口份额与世界第一大豆进口国中国的需求相比简直是不属于同一等级。美豆价格于是在大跌之后开始了明显的反弹,收复了前期的所有失地,并回到1350水平。

  另一突发事件是北非利比亚战局。法国为首的多国部队大范围空袭利比亚政府军,以保护节节败退的发政府武装。目前看,中东、北非动荡从政治斗争变转化成武装冲突之后,很可能难以在短期内结束。受此影响的能源市场再度走上涨,而石油价格的上涨目前来看是对豆类商品的利多因素。除了作为生物柴油原料的豆油会直接受到提振而带动大豆上涨,在美国作为燃料酒精原料的玉米也将大幅受益而且带动效应更为明显,因为美国玉米产量的三分之一就是用来生产车用环保混合燃料--燃料酒精。而大豆播种面积又与大豆、玉米比价息息相关,从而引发了整个农产品市场价格相互带动、相互提振的效果。

  二、南美大豆产量几成定局

  巴西大豆收割自2月下旬就开始展开,目前各项数据表明,巴西大豆收割基本过半,虽然收割速度受较多雨水的影响慢于去年,但是整体速度还是与过去五年平均水平保持一致。至于产量方面,虽然各家独立机构各有不同,但是市场基本接受了7000万吨至7100万吨的水准。虽然最近一个星期以来,巴西天气降雨似乎过多,部分低洼地区遭到洪涝灾害的影响,但是相信这不会大幅影响该国大豆总产量的情况,回想上一年度北美大豆收割的情况与当下巴西情况极为相似,都是收割期间遭遇大雨,部分地区产量情况相当糟糕,但是依旧创出历年最高产量记录。

  阿根廷大豆在3月末也开始进入收割时节,天气情况相当不错。虽然播种时期的干旱,但是后期降水的到来还是保证产量大致4900万-5000万吨的合理水平。南部地区虽有部分地区有小范围霜冻情况,但基本不会影响产量大局。从期货市场价格的走势来看,美豆价格的波动似乎对北美产量的消息不再有较大的反应,显示市场大致消化南美大豆产量的消息,投资者逐渐将目光由南美再次转向北美地区。


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