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市场情绪正向摆动 有过头嫌疑

http://money.591hx.com 2011年02月22日 16:20:08 华讯财经整理我要推荐此文给好友

       周一市场表现强劲,大盘在中小盘股的带领下上涨,上调存款准备金的利空被市场理解为出尽后的利好。盘面热点围绕多晶硅、旅游、通信等板块展开,除了受利空明显压制的地产银行等权重板块之外,热点维持局部热度的同时普涨格局也较为明朗。

  不过,我们认为市场显露出来的这种热情在一定程度上可能是对央行举措理解的偏差。我们看到,央行行长周小川在法国出席G20财长和央行行长会议期间接受采访时表示,存款准备金率只是对抗通胀的一个工具,但并非唯一的工具,抗通胀要运用所有政策工具。“我们不能说,存款准备金率是我们抗通胀的唯一工具,而是要运用所有的工具,包括利率和汇率。”周小川称,“一个工具的运用并不排斥其他。”这一表述并不能够简单理解为央行只有存款准备金率这一招,很可能上调存款准备金率(也可能会采取差别存款准备金率)、加息、公开市场操作、贷款额度控制和窗口指导以及人民币升值等多种手段来对付通胀和收缩流动性,市场认为利空出尽可能是为时过早。

  而从中共中央政治局21日召开的会议来看,政府工作报告和十二个五年规划纲要没有更多可能超预期的内容。强调今年要保持物价总水平基本稳定,进一步扩大内需特别是居民消费需求,巩固和加强农业基础地位等等都是去年以来就已经比较明确的,市场期待的“两会”政策超预期可能并不能实现,“两会”行情的政策利好不会特别明显。

  我们认为短期市场情绪有正向摆动过头的嫌疑,这和节前负向摆动过头也是同一个道理。市场调整概率加大,将震荡下行考验2800点的短线支撑位。

  机构来源:海通证券


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