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一周基金观察:超过五成股票型基金上周主动减仓

http://money.591hx.com 2011年02月17日 12:12:53 华讯财经整理我要推荐此文给好友

  主持人:在市场较为回暖的情况下,基金有无看好后市主动加仓呢?

  倪韵婷:根据2011年1月28日至2011年2月10日期间的数据,我们剔除未公告季报的基金,估算股票与混合型基金的股票仓位,对比2011年1月21日至2011年1月27日(以下称“上期”)测算的股票、混合型开放式基金的仓位,我们发现,本期股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均为85.54%,与上期的85.68%基本持平,仅微幅缩减0.14个百分点。从基金类型上看,本期股票、混合型基金仓位整体均与上期持平。具体来看,股票型开放式基金平均减仓0.04%;混合型开放式基金平均减仓0. 21%。基金仓位缩减可能有两方面因素:一是持仓股票市值下跌,二是基金公司主动减仓。

  主持人:基金平均持仓变化不大,那么剔除股票涨跌带来的被动影响,基金主动增减仓情况如何?

  倪韵婷:考察沪深300涨跌幅情况,本期沪深300指数较上期平均上涨3.05个百分点。考虑到股票市值的上涨会被动提升股票仓位。假设在估算期间基金持股不动,依据沪深300指数涨幅,可以推算本期股票型基金仓位应为89.83%,而目前股票型基金仓位是89.51%,说明股票型基金进行了主动减仓,减幅为0.32%。相应的,在考虑到市值变化带来的影响,混合型基金的仓位应为80.47%,而目前混合型基金的仓位估算为79.78%,即混合型基金整体主动减仓0.69个百分点。为保证可比性,我们仅对比本期和上期均测算仓位数据的153只股票型和95只混合型开放式基金。通过分析基金的主动增仓情况,可以看出,本期股票型基金方面,58.17%的基金主动减仓,其中超过八成基金主动减仓幅度介于0到5%之间;增仓方面,本期约41.83%的基金主动增仓,其中九成主动增幅在5%以内。对于混合型基金,本期60%的基金主动缩减仓位,其中约73.68%基金缩水5%以内;增仓方面,四成基金主动提升仓位,约九成基金仓位增幅不超过5%。

  主持人:QFII的持仓情况如何,能否给我们简单介绍一下?

  倪韵婷:这一仓位变动与我们测算的QFII仓位较为类似,根据彭博2011年1月17日至2011年1月28日期间(以下称为“本期”)的数据,我们估算QFII A股基金的股票仓位,对比2010年12月27日至2011年1月14日期间的测算数据,我们发现,本期投资中国A股的QFII基金股票仓位的简单平均为84.85%,与上期的84.95%基本持平,保持稳定。

  主持人:有投资者问,现在想定投基金,能否能否介绍一下定投的思路?

  倪韵婷:2011年1季度的投资组合有华夏优势增长、华商盛世(630002,基金吧)成长、银华富裕主题、农银行业成长、大成景阳(519019,基金吧)领先和易基深证100联接基金。

  华夏优势增长设立以来历经市场大起大落以及基金经理变更影响,业绩始终表现出色且持续性佳。所处基金公司为业内规模最大的公司,整体投研实力强大。虽然该基金规模偏大,但两位基金经理投资管理经验比较丰富,使得该基金业绩表现相对稳定。选股独特且有成效,能紧跟市场脉搏。此外,对市场中期调整也有良好的预见性。目前股票仓位90.57%,前三大行业为机械、信息技术和综合类。作为股票型基金,适合能够承受一定风险的投资者持有。

  华商盛世成长设立以来业绩表现突出,基金规模稳步增长。所处基金公司发展迅速,投研团队较稳定,基金经理孙建波以前管理过中信红利(288002,基金吧)基金,历史业绩表现也非常好。选股能力突出,对资产配置也有一定的前瞻性,行业配置相对均衡,综合素质较高。牛市时具有一定的进攻性,震荡市把握市场热点以及风险控制能力出众。目前股票仓位86.96%,前三大行业为机械、信息技术和房地产。

  作为股票型基金,适合能够承受一定风险的的投资者持有。农银行业成长历史业绩持续提升,近半年及一季度业绩均位于所有主动式股票型基金的前十分之一,且中期来看近两年业绩也较为突出。基金规模适中,容易投资操作。基金经理任职时间长且经验丰富,具备一定的选股能力,在成长和价值之间采取了均衡的策略。该基金积极在行业之间进行配置,较为注重行业轮动带来的投资机会。在多数时期,基金管理人在资产配置上相对淡化,对市场的走势进行预判操作,而是积极顺势而为,在限制范围内维持较高的仓位水平,希望通过精选个股来对抗市场的短期波动。目前股票仓位为92.2%,前三大行业为机械、金属非金属和石化。

  作为股票型基金,适合风险承受能力较高的投资者。银华富裕主题历史业绩表现良好,尤其是2008年以来业绩进步较大,选股能力出色。基金经理任职时间长且经验丰富,所处基金公司规模大,实力雄厚。2009年的牛市具有一定进攻性,其在震荡市以及熊市中业绩也较好。资产配置上,对市场大趋势的变化进行果断调仓,对小波动采取淡化的策略。在选股方面,偏好成长型个股并且持股较为分散。换手率较低,对于看好的股票能够持有一段时间。目前股票仓位87.74%,前三大行业是机械、医药和商贸,适合具有较高风险承受能力的投资者持有。

  大成景阳领先历史业绩表现良好,尤其是最近两年以来业绩良好,行业配置能力出色。基金经理具有11年从业经验,目前担任投资部总监,所处基金公司规模大,实力雄厚。2009年的牛市具有一定进攻性,其在震荡市以及熊市中业绩也较好。资产配置顺势而为,对于看好的行业投资集中度较高,偏好大消费类行业,个股投资集中度适中,多为绩优大中盘成长股。目前股票仓位91.97%,,前三行业为食品、医药和机械。适合具有较高风险承受能力的投资者持有。

  易基深证100联接作为被动投资,指数基金的业绩主要受制于标的指数,深100指数历史业绩优异,抗跌特征明显,权重行业为消费类的食品以及机械行业符合海通策略长期看好的板块。从风险承受能力而言,指数基金属于高风险基金,适合风险承受能力较高的投资者。

  主持人:我们观察到2010年很少被投资者关注的货币基金在2011年初收益率暴增,已经从去年11月下旬1.8%的7日年化收益率提高到今年春节前后3.6%的收益率,近30只货币基金的7日年化收益率超过4%,您怎么看这一现象?

  倪韵婷:随着加息通道的打开,通胀压力的存在以及加息使得货币市场利率上升的概率较大,货币基金未来收益仍有望小幅上扬,其中久期短的货币基金更容易享受升息的收益。但事实上,货币基金真正的价值在于兼顾资金安全及流动性,因而对于现金灵活度需求较高的投资者而言,货币基金仍是目前较有效地现金管理工具。

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