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新兴产业与消费品仍将是结构性行情的主角

http://money.591hx.com  2011年01月19日 16:55:09  经济日报  我要推荐此文给好友
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  2010年,中小盘股走出了一轮独立行情。进入2011年,A股市场是否延续结构性行情,投资者应该采取什么样的投资策略,又该关注哪些行业?近期,市场主力投资机构,基金公司2011年投资策略陆续发布,普通投资者可以参考他们的思路,做出自己的判断。

  市场总体震荡上行

  国投瑞银基金认为,在“调结构”大背景下,各行业的长期发展前景预期发生了变化:传统蓝筹行业未来发展前景受到低估;而代表未来长期发展动力的替代产业群估值较高,但其盈利能力和成长潜力有待验证。在此过程中,A股总体利润上涨的路径及速度的预期发生变化,使得市场行情变化让位于行业性、局部性、随机性事件来主导,并衍生出结构性行情。

  新华基金认为,目前A股市场总体估值合理,大盘股和周期类股票估值偏低。随着大小盘估值逐步回归合理的价值区间,市场风格将从“估值差距大、板块差异大”的结构失衡状态回归均衡。真正具有成长性的绩优股票将逐步享有估值溢价,无论它是周期性股票还是非周期股票,无论是新兴产业股票还是传统产业股票,无论是大盘股还是中小盘。

  申万巴黎基金建议,在1季度A股市场下跌之前,市场中各行业均有一定机会,可以进行相对均衡配置,而在2季度和3季度配置稳定增长的防御性行业,4季度以后配置主题投资以及早周期的行业。

  新兴产业持续成长

  在主题投资方面,南方基金认为,2011年是实施“十二五”规划的首年,新经济仍将是2011年主题投资的重要方向。“十二五”规划的全面实施和城镇化的不断推进是未来5年推动我国经济持续增长的两大动力。国家强调要大力发展七大战略性新兴产业。战略性新兴产业投资应关注以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业,以及节能环保产业的设备投资。

  汇丰晋信基金认为,预计“十二五”期间七大战略性新兴产业产业增加值年平均增速约为30%左右,也就是说,在未来5年的时间里,七大战略性新兴产业都将是未来中国经济增长之中的主要亮点。在七大战略性新兴产业之中,重点看好三类行业:一是高端装备制造业;二是节能环保产业;三是新兴信息产业。其中,高端装备制造业和节能环保产业受益于传统产业的升级和改造,在现有的市场规模之上将面临持续的技术提升阶段;而新兴信息产业位列七大战略性新兴产业的首位,以下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路、高端软件等为代表的新兴信息产业将成为高成长行业的典型代表。

  嘉实基金认为,2011年A股市场结构型繁荣仍将持续。战略性新兴产业获得国家战略的支持,并将以主题形式贯穿全年。而包括航空、航天、高速铁路、海洋工程和智能装备等行业的高端装备制造板块,集经济转型、出口升级、新一轮投资周期展开三大投资主题于一身。

  继续看好消费主题

  博时基金认为,在转型方面,对消费要有新的认识、新的理解、新的提高,从更深层次看待经济转型的驱动因素和方向。在投资方向上,应在新消费人群的消费取向中发现投资机遇,因为新消费人群的消费取向决定了未来很多行业的成长空间。

  交银施罗德基金认为,对于大消费行业需要从四个角度来抓住长期增长机会:一是人口红利带来的消费新业态;二是财富分配结构决定消费新结构;三是深入借鉴海外消费升级经验;四是特别关注细分行业的隐形冠军。

  具体而言,以下三种类型的企业具有比较好的投资价值。首先是持续增长型,寻找那些在相对稳定增长的行业内具有优势地位,有较高的市场占有率和核心竞争力的公司;其次是拐点型,综合考虑行业周期、景气度等因素投资由差变好的公司;最后是主题类。

  申万巴黎基金认为,随着居民收入的增长,葡萄酒行业、乳制品行业、文化产业、旅游行业、品牌服装与家纺、小家电等大消费领域将会受益。

  大成基金认为,在消费品行业的投资方面,要重点关注“两端”的投资机会,即最高端和最低端的消费品。目前我国在消费品行业能够占据高端的比较少,主要集中在具有民族特色的传统消费领域,如白酒、中药、滋补品等。由于本土高端品牌主要依靠历史积淀的品牌文化和产品差异化策略形成很高的品牌壁垒,除非消费行为和习惯出现很大的变化,这类公司是长期价值型投资的首选。但更具有成长性的其实是低端的大众消费品,这类公司是长期成长型投资的首选。消费服务类公司也是大成基金重点关注的对象,比如零售、旅游、娱乐影视等,而且服务行业普遍具有轻资产的特点,一旦发掘合适的商业模式,公司在一定时期内具有更高的成长性。

   
 
 
 
 
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