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节前基金建仓路线图(附股)

http://money.591hx.com  2011年01月18日 07:36:24  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
主力抢筹,打开新的上涨空间!该股后期如何运行?还有哪些个股会成为市场热点?填写下表,免费索取翻番牛股!(华讯财经郑重承诺:本短信完全免费,不附加任何付费或者增值业务)

  导读:

  纵论A股风格转换 私募形成两点共识

  基金仓位小降 6大公司现分歧

  公募逃离大消费

  基金增配医药、电子、石化

  华夏继续小幅增仓 博时减持迹象明显

  180只股票基金社保双重仓

  集结115只业绩倍增股 5基金公司不惧股价快跌

  25只次新股基携790亿资金忙建仓

  过年喝酒多 基金持续5天增仓泸州老窖

  新基金建仓路线图

  纵论A股风格转换 私募形成两点共识

  李驰的遭遇,揭示出A股一个极不正常的现状:史上最便宜的蓝筹股和估值泡沫巨大的中小市值股票并存,但几倍PE的银行股无人关注,市盈率超过百倍的创业板却让投资者趋之若鹜。这种分化在2010年演绎到了极致。

  但进入2011年,这种格局正在悄然发生变化,以地产、银行为首的蓝筹股近期表现抢眼,但中小市值题材股却全面回落。

  讨论过无数次的"二八"转化是否会在2011年来到,A股"李驰们"是否会等来春天。对此展开了调查。

  蓝筹、题材股极度分化

  尽管2010年大盘指数下跌超过10%,但很多市场人士却认为去年是结构性牛市。

  的确如此,打开中小板指数,俨然一幅牛市图形。早在2010年4月份,中小板综合指数就已经超过上轮牛市最高点,到11月份,更是创出8017点新高。

  2010年,中小板综指数的涨幅达28%,许多个股的涨幅更是远高于此,翻倍牛股比比皆是。创业板更是不惧解禁,逆市大涨。

  与此同时,蓝筹股却表现极差,不少个股绝对股价和估值创出历史新低。权重最大的银行股,平均市盈率只有9倍,最低的民生银行600016)甚至只有7.85倍。

  对于中小市值股溢价,知名私募和聚投资在给客户的年报中分析了四大原因:首先是盈利增速高于大盘股,从盈利角度看,小盘股应该享受溢价;其次政策大力支持发展战略新兴产业,提出了诸多新经济规划,小盘股表现是对经济转型的一种反映;第三,资金结构性丰富和短缺,"丰富"指以阳光私募基金为代表的绝对收益产品发展迅猛,资金规模迅速增长,"短缺"指以公募基金为代表的相对收益产品发行有限,市场上超大型资金供给短缺;第四,市场具有投机特征,市场情绪和赚钱效应导致资金源源不断涌入小盘股,追逐概念炒作。

  但从数据对比可以发现,这种溢价或许已经过头:截至今年1月13日,蓝筹股集中的上证指数平均市盈率为21.9倍,但中小企业板的平均市盈率却高达54.74倍,创业板更是达到惊人的74倍,100倍市盈率的个股比比皆是。

  产业资本出手低估值股票

  虽然二级市场热捧中小值股票,"不待见"低估值的股票,但一些着眼长远的产业资本似乎已经耐不住寂寞,纷纷出手:姚氏兄弟举牌深振业A(000006)、二股东举牌津劝业(600821),大股东、高管增持的案例更是比比皆是。

  刚刚公布定向增发方案的民生银行,虽然外界还在质疑董事长在再融资问题上"食言",但有投资者已经开始留意参与到其中的资本。

  此次民生银行定向募资不超过215亿元,参与认购的大都是民营资本,其中史玉柱的上海健特认购了65亿元,刘永好的四川南方希望也认购30亿元。

  "此次增发锁定3年,3年有很多不确定性,但这些民间资金和产业资本还是很积极地参与,这说明目前股价对产业资本非常有吸引力。"空仓了许久的一位深圳私募对《每日经济新闻》记者表示,"敢锁三年,而且又是巨资,显然码定该笔投资有利润。"

  史玉柱此前在微博上公开表现自己账上有8.6亿美元,正在寻找无风险、3年回报一倍的投资,于是一个月后,就有了上述大手笔投资。史玉柱微博也许透露出了这笔投资的预期收益:"3年回报1倍"。

       部分私募已开始行动
        在2010年,产业资本纷纷出手抄底低估值金融股,但二级市场投资者却对这类股票无动于衷。另外一方面,产业资本、创投纷纷借解禁抛售充满泡沫的中小市值股票,但二级市场投资者却十分乐意接盘。

  进入2011年,低估值的银行、地产企稳,但题材股却全面回落,比如题材股龙头洋河股份(002304)在短短一个多月最大跌幅已达30%,相反金地集团600383)近1个月上涨了将近30%。

  这种变化是不是意味着讨论了无数次的"二八转化"已经来到?《每日经济新闻》对此采访了部分私募人士。

  "现在资金都跑进了低估值、具备足够安全边际的蓝筹股了,我认为,未来会二八分化,地产和银行股值得买。"斯达克总经理黎仕禹表示。

  他认为,"二八分化的时间点现在已经明晰了,以1月份划分"。至于蓝筹股的上涨空间,黎仕禹认为至少有30%,"当然,市场一旦疯狂起来,也许不止30%。"黎仕禹表示,自己已把所有仓位全部换到银行、地产了,短期不碰中小市值股票

  看好银行、地产的还有深圳利华锐升研究总监仇天镝。他表示,"政府对房地产的政策是重重地打,轻轻地放,所以地价和房价并没有回落多少,地产股的业绩相对还不错,可以说是地产股已到了估值最低的时候"。

  仇天镝认为,"蓝筹股去年整体下跌很多,大部分处于低估值位置,从近期盘面看,资金有流入蓝筹股的迹象,比如中国石化600028)(600028,收盘价8.59元)、中国联通(600050)(600050,收盘价5.56元)等超级大盘走势强于指数,特别是地产股整体出现走出底部的形态。这种信号说明市场上看好蓝筹股的观点在形成共识,不排除蓝筹股低估值修正行情出现。"

  除了看好地产股和银行股,也有私募对钢铁股的估值修复行情看好。太和投资投资总监王亮认为,"随便翻出一只中小板的热门股票,去年的涨幅都在50%以上,所以无论从技术面还是基本面来看,做多的动力已相对缺乏。钢铁、石化等真实需求的释放,将会给股价带来较大的刺激,我最看好钢铁股的估值修复行情。"

  王亮同时给出了他最看好的蓝筹板块,包括高端制造(造船和海工)、石油石化、钢铁(估值修复)、医药4个行业,其中钢铁是反弹机会,高端制造和石油石化是长线投资机会。

  私募排排网针对私募最新的调查显示,蓝筹股目前估值明显偏低,得到了38.64%私募的推荐。私募认为,金融、地产等已经跌无可跌,存在估值修复和阶段性机会,周期性产业会有轮动性的机会存在,通胀是未来绕不开的话题。

  私募形成两点共识

  当然,私募当中也有不一样的观点。

  昊富投资总经理黄永认为,蓝筹、中小市值股票都有机会,成长股普遍估值高,但是确定性高的成长股在股指回落后,会有阶段性买点。蓝筹股估值低,估值中枢会逐步抬高。2011年就是要逢低买入,选定成长性高、确定性高的品种,等待其下跌。应在蓝筹股上涨过程中找回调点,不要追高,追高利润低。

  新价值基金经理黄云轩则认为操作应该"抓大不放小","低估值蓝筹有波段机会,上升空间可能有30%;成长小盘股在高估值释放后还是有机会。"

  来自广州的私募西域投资的周水江认为,蓝筹股未来想象空间不大,2011年只会有些波段性、脉冲式的机会。

  来自杭州的游资章先生则极度看空市场,他认为从中线来看,蓝筹股、题材股都没有机会,"资金面决定大蓝筹没有机会,中小市值股票更要跌,现在就是历史上的一些妖股在涨,大盘下跌空间可能很大"。。

  一位市场活跃游资也不看好大盘的走势:"从技术来看,2011年波浪会特别复杂和漫长,现在中国进入了加息周期,要有忧患意识和风险意识,以波段操作为主。"

  针对二八分化,他认为,2011年走"二"的情况可能要多些,他认为扩容后,小盘股数量太多,未来很难有全局的行情,要分类去看。目前小盘股的全面回落是正常的价值回归。不过他认为,装备业(如高铁,设备制造业)、节能环保和战略新兴产业(特别是节能建筑材料)还有机会。

  从调查的结果来看,私募对于蓝筹股和题材股基本形成了两个共识:首先,由于估值低,蓝筹股已无下跌空间;第二,题材股要回调,分歧只是回调的空间。

  至于蓝筹股到底有多大的上涨空间,市场依然分歧严重,有人认为可能只是脉冲行情

  李驰们能否赢来一个丰收的2011年,或许只有时间能给出答案。(.每.日.经.济.新.闻)

  基金仓位小降 6大公司现分歧

  根据国都证券研究所测算,上周356只开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位继续回落,至83.04%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体主动减仓0.15个百分点,较前一周有所放大。上周主要股指震荡下跌,上证综指最终跌破前期箱体的下沿,在这样的背景下,基金的仓位变化显得有些微妙,一方面基金连续主动减仓,但主动减仓的幅度均不大,另一方面基金的平均仓位虽然连续下降,但整体上仍然处于前期高点附近,显示有部分基金对后市的看法已经有所改变,但大部分基金仍处于观望之中。

  从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,有63.8%的基金选择了主动加仓,其中57%的基金主动加仓幅度在0%~3%之间,此外还有6.7%的基金主动加仓幅度在3%~5%之间。与此同时,有36.2%的基金选择主动减仓,有20.8%的基金主动减仓幅度在0%~3%之间,有12.4%的基金主动减仓幅度在3%~5%之间,还有3.1%的基金主动减仓幅度在5%以上。与前一周相比,上周选择主动减仓的基金数量虽然有所减少,但部分基金减仓力度相对较大,从而使得基金整体的减仓幅度超过了前一周。

  从上周末的仓位分布来看,仓位水平在90%以上的超高仓位水平基金数量有所减少,同时仓位水平在60%-70%和70%-80%的基金数量有所增加,而其他仓位水平的基金数量则基本保持不变。

  按晨星基金类型划分,股票型、激进配置型、标准配置型以及保守配置型基金的平均仓位分别为88.44%、84.39%、71.76%和35.33%,其中股票型和保守混合型基金分别主动减仓0.36和0.84个百分点,与此同时,激进配置型和标准混合型基金均主动加仓0.15个百分点。

  按WIND投资类型划分,各类型基金同样主动加减仓方向不一,其中普通股票型和偏债混合型基金分别主动减仓0.36和0.71个百分点,而偏股混合型和平衡混合型基金则分别主动加仓0.21和0.24个百分点。

  上周60家基金管理公司中,有30家基金以主动加仓为主,较上周下降15家,主动加仓幅度均在0至3个百分点之间。与此同时,有15家基金以主动减仓为主,主动减仓幅度也均在0至3个百分点之间。

  就管理资产规模最大的六大基金管理公司而言,上周六大基金公司中有四家选择主动减仓,分别是博时、南方、华夏和易方达,我们注意到,这四家基金在前一周均选择了主动加仓。与此同时,广发和嘉实在上周则均选择了主动加仓。(.上.证)

  公募逃离大消费

  随着时间节点步入2011年,2010年风光无限的医药食品等大消费板块股价出现大幅调整,而普遍被认为低估的周期类板块开始轮番上涨。在这样的情况下,似乎各大公募基金也开始逐渐逃离大消费。但是这种逃离又能持续多久呢?

  大消费风光不再

  "纵观2010年排名靠前的公募基金重仓股不难发现,几乎都是医药食品饮料等大消费板块个股。"沪上某券商基金研究人员对记者表示,"原因很简单,震荡市中这种配置是降低风险的最好路径。"

  的确,2010年医药股让太多的公募基金赚得盆满钵满。但是新年伊始,医药板块就出现深幅调整,而同受青睐的白酒等饮料食品板块个股跌幅同样远超大势。难道,风光了整整一年的大消费真的已经日落西山?

  莫尼塔公司近期对公募基金经理的调研显示,针对上半年大势,45%的公募基金经理持乐观态度,与上月相比大幅下降。而基金经理看好的行业是金融、资源、房地产,不看好的行业是估值贵的中小盘、医药、消费和新兴产业。

  显然,与大消费类板块的高估值相比,当前的A股市场上有着太多的"被低估"的板块。"医药食品饮料等大消费类板块在过去一年中收获了太多的关注,估值已经严重超出公司实际增长,这样的情况下,为了避免回调的影响,先出掉锁定盈利吧。"沪上某基金经理对记者如此表示,"我们最近重点关注地产等低估板块。"

  而从二级市场的走势来看,地产金融等板块时不时的大幅上涨也似乎证明了各大机构开始转移视线的观点。与此同时,医药食品饮料等板块的跌幅却远远超过大盘。仅以洋河股份(002304)(002304.SZ)为例,在去年四季度创出每股283元的高点之后,一路下跌,各大机构纷纷出逃。不少业内人士都对记者表示,大消费板块估值过高是逃离的主要原因。

  年内或分化回归

  尽管当前大消费类板块陷入调整,但是不少业内人士依旧认为,调整之后估值回归相对合理位置,大消费类依旧会重新获得机构的青睐,只是不再是鸡犬升天,分化将不可避免。

  众所周知,医药食品饮料等大消费类板块走红多数是在市场整体处于震荡甚至是牛市之初才会上演。纵观今年年初各大公募基金公布的投资策略,几乎都是将2011年继续定义为整体震荡市。所以,医药食品等大消费板块或许真的可以在短暂回调之后再度回归。

  靠大消费成功大赚的东吴基金就明确表示,消费类板块的重点配置将继续在2011年公司的投资策略之中。显然,对于大消费板块,这家规模不大的基金公司一直倾注很多,也有着自己独特的见解。整体震荡市的判断更使得其继续坚守自己的大消费配置。

  更多的公募基金人士则认为,目前的市场格局在一段时间后一定会改变,银行、地产很难有趋势向上的行情。在国家大力抑制房价和通胀的背景下,地产、银行板块势必会受到持续的压制,创造超额收益的空间也不大。与此相对的是,消费行业和新兴产业符合国家经济结构调整的方向,受国家政策的积极扶持,而且有较为确定的成长前景。

  大成创新成长基金经理倪明就认为,消费类板块经过一段时间的整体性下跌之后表现会逐步分化。有业绩支撑的个股可能很快就会止跌反弹。但是2010年那样的消费类"鸡犬升天"的可能性则很小。

  北京某大型公募基金也同样持消费类会很快回归的观点。该基金公司不愿透露姓名的人士就对记者表示,消费类的调整从目前来看是必然的,毕竟太多的个股估值已经高得过于离谱,调整调整更为健康。但是全年整体震荡的态势让机构也难以去搏杀其他板块,最终大家都还是会选择风险更小的大消费类板块,回归是迟早的事。(.第.一.财.经.日.报)

  基金增配医药、电子、石化

  截至1月14日,主动型股票方向基金平均仓位为82.74%,与上周(1月7日)的平均仓位相比上升0.55个百分点。根据测算,上周基金主要增配医药生物、电子、石油化工、农林牧渔等行业,主要减配房地产、木材家具、金融保险、建筑等行业。

  上周基金仓位上升0.55%至82.74%,其中主动增仓1.14%。截至1月14日,主动型股票方向基金平均仓位为82.74%,与上周(1月7日)的平均仓位82.19%相比,上升0.55个百分点,其中主动增仓1.14%。股票型基金仓位有前一周的85.53%升至上周的85.98%,其中主动增仓0.98%;偏股型基金仓位由81.20%升至81.82%,其中主动增仓1.27%;平衡型基金仓位由73.81%升至74.40%,其中主动增仓1.38%。

  仓位70%以下的基金明显减少,仓位85%以上基金有所增多。根据测算,截至1月14日,32只基金(占比9.2%)仓位低于70%,84只基金(占比24.2%)仓位介于70%~80%,145只基金(占比41.7%)仓位介于80%~90%之间,86只基金(占比24.8%)的仓位高于90%。与上周(1月7日)相比,仓位在70%以下的基金明显减少,仓位85%以上基金有所增多。

  基金增配医药生物、电子、石油化工、农林牧渔等行业。从增配强度来看,根据测算上周平均增配强度较大的行业主要有综合类(6.71)、医药生物(6.68)、电子(6.39)、石油化工(4.10)、农林牧渔(3.51)等行业。

  从增配的基金数量来看,根据测算上周共有86.32%的基金增配综合类行业业,83.29%的基金增配医药生物业,84.76%的基金增配电子业、85%的基金增配石油化工业,77.16%的基金增配农林牧渔业,77.90%的基金增配食品饮料业,80.10%的基金增配传播文化业,79.61%的基金增配信息技术业,73%的基金增配金属非金属业,74.71%的基金增配纺织服装业,51.01%的基金增配交通运输业。

  基金减配房地产、金融保险、木材家具、建筑等行业。从减配强度来看,上周基金平均减配强度较大的行业主要有房地产(12.04)、木材家具(6.38)、金融保险(5.39)、建筑(5.27)。

  从减配的基金数量来看,根据测算上周共有84.86%的基金减配房地产业,84.51%的基金减配木材家具业,82.31%的基金减配金融保险业,84.64%的基金减配建筑业,82.80%的基金减配造纸印刷业,69.08%的基金减配采掘业,82.31%的基金减配社会服务业,75.94%的基金减配机械设备业,57.93%的基金减配公用事业,55.91%的基金减配批发零售业。(.证.券.日.报)

  华夏继续小幅增仓 博时减持迹象明显

  1月13日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位变化不一。可比主动股票基金加权平均仓位为86.53%,相比前期下降0.32%;偏股混合型基金加权平均仓位为83.99%,相比前周微增0.59%;配置混合型基金加权平均仓位74.51%,相比前周微降0.7%。测算期间沪深300指数下跌0.58%,被动仓位变化因素轻微。

  非股票投资方向的其他类型基金上周仓位均有所下降。其中,保本基金加权平均仓位34.24%,相比前周下降0.83%;偏债混合型基金加权平均仓位28.28%,相比前周下降0.54%;债券型基金加权平均股票仓位13.62%,较前周大幅下降3.09%。

  从不同规模划分来看,大规模和中规模基金平均仓位相差不大。三类偏股方向主动型基金中,大型基金加权平均仓位85.73%,相比前周微增0.36%。中型基金加权平均仓位84.45%,相比前周微增0.01%。小型基金加权平均仓位82.79%,相比前周下降0.77%。

  上周基金操作分化依旧,但方向与上周相反,减持力度略大于增持。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,135只基金主动减仓幅度超过2%,占全部测算基金的26%;其中42只基金主动减仓超过5%。另一方面,主动增仓的基金数量下降较为明显,75只基金主动增仓超2%,占测算基金的14%,其中仅5只基金主动增仓幅度超过5%。

  上周基金仓位水平分布显示,重仓基金(仓位>85%)数量下降,占比47.48%,相比前周基本不变;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比23。06%,相比前周下降1%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为10.27%,增加约1%;仓位较轻或轻仓基金占比19.19%,占比基本不变。

  年初市场未摆脱震荡走势,由第一周的强势震荡向弱势震荡转换。上周市场观望2010年经济数据,以及货币政策调控压力仍然高悬,使得整体做多信心不强。而在指数震荡中,结构分化日趋明显,中小盘股调整压力愈发凸显。因此,在整体较高仓位水平的情况下,多数基金只能选择小幅调整持仓结构,虽然对一季度行情抱有期望,但大幅度调仓或增持均不现实。从具体基金来看,上周仓位分化仍然延续着前周格局,华夏旗下多只基金仍然保持着小幅逐步增仓态势,嘉实、景顺长城旗下基金也显示出类似策略,而博时旗下基金则显示出减持迹象。前周主动减仓明显的光大系基金上周继续这一操作方向,旗下多只主动型基金减仓超过5%。(.证.券.日.报)

  180只股票基金社保双重仓

  易方达价值成长成社保系最忠实"粉丝"

  作为A股市场上活跃的"国家队",社保基金的操作取向始终备受关注。不过,《证券日报》基金周刊发现,与社保基金组合重仓股重叠度高的基金去年业绩不甚理想。

  《证券日报》基金周刊将9家具社保基金管理资格基金公司旗下基金重仓持有的股票,与被管理的社保组合重仓的流通A股进行数据比对发现,共有180只流通A股同时被一家基金公司旗下管理的社保基金组合以及旗下基金重仓持有。

  德圣基金研究中心高级研究师江赛春接受《证券日报》基金周刊采访时表示,社保基金组合投资并不具有引导性。社保基金选择一家基金公司做管理人后,就等于说是选择了这家基金公司整体的投研平台。社保基金分散到不同基金公司所体现的投资风格是不一样的,这也是社保基金选择众多管理人的主要目的之一。

  目前全国的63家基金公司中有16家拥有社保基金管理人资格,占比为25.4%。其中包括华夏、易方达、博时等9家基金公司获得社保基金管理人资格较早,而大成基金、富国基金、工银瑞信基金、广发基金、海富通基金、汇添富基金、银华基金等7家基金公司则是在去年10月全国社保基金第三次征选管理人的活动中最终胜出。

  易方达两社保基金组合

  现身77只"重仓重叠股"

  作为A股市场最活跃的"国家队",社保基金的操作取向始终备受关注。《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示,"老九家"有社保基金管理人资格的基金公司目前管理社保基金组合共计52个。截至去年三季末,这52个社保组合中的22个组合重仓持有291只流通A股,其中,上市公司闰土股份同时被3家基金公司管理的4个社保组合重仓持有,由博时基金管理的社保402组合和社保501组合同时现身其中。

  《证券日报》基金周刊将这"老九家"有社保基金管理资格的基金公司旗下基金重仓持有的流通A股于被管理的社保组合重仓的流通A股进行数据重叠发现,共有180只流通A股同时被一家基金公司旗下管理的社保基金组合以及旗下基金重仓持有。

  值得指出的是,由易方达基金公司管理的社保109组合和社保601组合现身180只重仓重叠股中的77只,是旗下管理基金与社保基金组合重仓流通A股重叠度最高的基金公司。紧随其后的是招商基金公司,管理的社保基金604组合和社保基金110组合现身36只重仓重叠股。"老九家"中,国泰基金公司管理的申报基金111组合仅现身2只重仓重叠股中,是旗下管理社保基金组合重仓流通A股与旗下基金重仓股票重叠度最低的一家基金公司。

  这180只重仓重叠股被"老九家"基金公司旗下的103只基金重仓持有。其中,易方达旗下的易方达价值成长重仓持有了180只重叠股中的50只,是103只基金中重仓重叠股最活跃的一只基金。WIND资讯数据显示,这只基金成立于2007年,目前由潘峰掌舵,最新资产净值为261.48亿元。该只基金去年全年的复权单位净值增长率为2.91%,位列同类可比117只偏股混合型基金业绩排行榜第71名,即后1/2阵营当中。不过,今年以来的9个交易日里,该只基金以-3.82%的复权单位净值增长率位列可比125只偏股基金业绩榜第55名,进入业绩前1/2。

  重仓重叠股的积极分子并不只有易方达价值成长一只基金。易方达旗下的积极成长以及博时基金旗下的主题行业两只基金现身重仓重叠股均超10只,分别为16只和14只。

  其中,易方达积极成长成立于2004年,目前由双基金经理何云峰和陈志民共同执掌,最新资产净值为82.41亿元。该只基金2010年度复权单位净值增长率水平为5.48%,位列同类可比117只基金业绩榜第58名;今年以来9个交易日里,该只基金复权单位净值增长率水平为-5.9%。

  博时旗下的主题行业由邓晓峰掌舵,去年全年该只基金的复权单位净值增长率为-10.6%,在可比186只普通股票型基金中位列第175名。今年以来的10个交易日中,这只基金成功"翻身",以2.14%的复权单位净值增长率在可比238只股票型基金中名列第3名,该只基金最新资产净值水平为116.53亿元。

  棕榈园林和徐工机械最"红"

  被重叠重仓的180只流通A股中,天坛生物国投电力、福耀玻璃及东软集团等4只股票同时被3个全国社保基金组合重仓持有。除上述4只股票外,还有35只重仓重叠股被2个社保基金组合同时重仓。

  值得指出的是,上述39只被多个社保基金组合同时重仓的股票中,场农化工、西单商场、同仁堂、时代出版、三全食品老白干酒、华邦制药和东山精密等9只股票被不同基金公司管理的社保基金组合重仓,同时,管理上述社保基金组合的基金公司旗下基金也均位列其中。

  180只重仓重叠股中,最受社保基金组合及基金公司旗下基金"偏爱"的要数棕榈园林和徐工机械2只股票,均被一个社保基金组合及7只同基金公司旗下基金所重仓。

  其中,所属建筑行业的棕榈园林由易方达基金公司管理的全国社保基金601组合及易方达基金公司旗下7只偏股基金同时重仓持有。该只股票去年三季报显示,全国社保基金组合601持有该只股票48.9万股,持仓市值为4997.53万元,占总股本0.41%;易方达旗下的易方达科讯、积极成长、平稳增长、科瑞证券投资基金、中小盘、稳健收益和增强回报分别持有该只股票160.01万股、91.39万股、58万股、54.21万股、49.998万股、10.23万股和8.25万股;所占流通股比例分别为5.33%、3.05%、1.93%、1.81%、1.67%、0.34%和0.27%。

  《证券日报》基金周刊查阅棕榈园林三季报发现,上述7只重仓该股的易方达旗下基金中,有5只位列棕榈园林前十大流通股东名册中,其中,易方达科讯基金稳坐该只股票第一大流通股东位置,这只基金2010年复权单位净值增长率为-3.54%,位列同期同类可比186只普通股票型基金业绩榜第136名,即后1/3位置。棕榈园林2010年中报显示,该只股票从2010年二季度起便被易方达基金公司管理的社保基金组合601重仓持有,且易方达旗下4只基金二季度时同时重仓该只股票。

  去年年末时,12家机构曾对棕榈园林进行业绩预测,相关数据显示,预计去年该只股票净利润为1.6亿元,平均预测摊薄每股收益0.83元,照此预测,去年净利润相比09年大幅增长105.86%。

  徐工机械同时被南方基金管理的社保基金组合101及南方那个旗下的7只基金重仓持有。这7只基金具体看来分别是南方避险增值、南方绩优成长、南天元证券投资基金、南方盛元红利、南方恒元保本、南方稳健成长及南方稳健成长贰号。分别持有徐工机械776.96万股、692.53万股、392.55万股、392.4万股、294.88万股、276.77万股个247.45万股,分别占流通比例的2.2%、1.96%、1.1129%、1.1125%、0.84%、0.78%和0.7%。上述7只重仓该股的南方旗下基金中,有4只位列徐工机械前十大流通股东名册中。

  值得指出的是,南方避险增值和南方绩优成长两只基金自2010年起就一直重仓持有这只股票

  截至上周末,15家机构对徐工机械2010年度业绩做出预测,平均预测净利润为27.51亿元,平均预测摊薄每股收益为2.6670元。照此预测,2010年度净利润相比2009年大幅增长57.97%。(.证.券.日.报)

  集结115只业绩倍增股 5基金公司不惧股价快跌

  《证券日报》基金周刊独家发现,基金提前布局115家年报业绩倍增公司并斩获高额收益,尽管新年伊始股价遭遇滑铁卢,但重仓基金初衷不改,坚守"股票投资,唯业绩不败"的真谛

  2010年年报披露帷幕拉开,上市公司业绩整体现实稳步增长是大概率事件。对于基金而言,打赢2011年首次战役,布局年报预增股成为春节前的首要任务。分析人士表示,一些业绩大大超出市场预料、特别是依靠主营业务取得业绩倍增的公司,往往会受到资金深度挖掘。

  《证券日报》基金周刊结合新年前两周重仓股表现及基金净值综合分析发现,基金重仓的年报业绩倍增股股价出现明显下滑,持股基金的净值收益排名也出现同步下滑。分析人士对此判断,基金仓位并未下降,认同目前业绩倍增公司的投资价值。

  提前布局115家业绩倍增公司

  王亚伟盯紧4只股票

  据《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计,截至1月15日,两市共有858家公司披露了2010年业绩预告,其中有589家公司业绩报喜,占比68.65%。在589家报喜的公司中,有524家表示2010年业绩同比将出现大幅增长(50%以上),包括158家业绩倍增的公司。不过,这些公司的多数筹码早已集中在基金手中。

  数据显示,年报业绩倍增的158家公司中,有115家2010年三季度末前十大流通股东出现了基金的身影。华孚色纺、海宁皮城、上海凯宝、中金黄金、山推股份、亚厦股份等6家业绩增幅达100%的公司,其前十大流通股股东有9席倍基金占据;歌尔声学、广田股份、柳工等7家公司也有8席倍基金占领。

  具体来看,主营医药的中恒集团于1月13日公告,预计公司2010年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长超过200%。观察该公司前十大流通股东名单发现,广发旗下的广发聚丰、广发大盘成长、广发聚瑞三只股票型基金去年三季度新进2566.54万股、467.77万股、455万股,分列第二、第八、第九大流通股股东,广发策略优选也跻身"前十大";华夏旗下也有三只基金对其一致增仓,其中王亚伟执掌的华夏大盘精选、华夏策略精选分别增仓176万股、58万股至876万股、538万股,为其第三、第七大流通股股东;华夏红利增仓334.99万股成为其第六大股东;去年业绩冠军--孙建波执掌的华商盛世成长,在去年三季末也重仓持有该股765.98万股,为其第五大股东。

  除了中恒集团外,王亚伟还看上了另外3只股票,其中华夏大盘精选、华夏策略精选共同重仓持有的业绩预增超过100%的京投银泰(华夏大盘精选持有1000万股、华夏策略精选持有310.5万股),业绩预增80%-100%的珠江实业(华夏大盘精选持有266.96万股、华夏策略精选持有100万股),业绩预增超过400%的ST昌河(华夏大盘精选持有802.66万股、华夏策略精选持有331.87万股)等

  华夏、易方达、广发、博时、汇添富

  五公司抢占"前十大"174席

  《证券日报》基金周刊对这115只年报业绩倍增股的股东做了重点对比分析,发现华夏、易方达、广发、博时、汇添富五大基金公司最重视这类股票,旗下基金频频现身在这些股票的大股东名单。其中,华夏基金公司旗下基金共抢占54个重仓席位,涉及股票36只,成为最偏爱业绩倍增股的基金公司。

  华夏基金旗下的华夏优势增长持有歌尔声学、齐翔腾达、东阳光铝、包钢稀土、美的电器、得润电子、海翔药业、莱宝高科、钱江水利、法拉电子、新海宜等11只业绩倍增股,这些股票多是电子信息、医药、水利、家电等热门行业的二线蓝筹。华夏旗下的华夏红利同样持有11只业绩倍增股,且同样是热门产业的二线蓝筹。

  易方达共抢占39个重仓席位,旗下易方达价值成长、易方达深证100两只基金光撒网,分别持有13只、12只业绩倍增股;广发抢占30个重仓席位,旗下8只基金均在业绩倍增股中现身。另外,博时、汇添富两家基金公司分别抢占28个、23个重仓席位。

  从基金公司持股市值占基金资产净值比例看,若持股量不发生变化,截至1月15日收盘,华夏优势增长持有的11只股票市值合计40.28亿元,与去年底该基金215.96亿元的净值规模相比,占比达到18.65%,是目前基金持有业绩倍增股市值占比最大的基金。

  业绩倍增股超大盘2倍收益

  华夏优势增长最得意

  主力资金的入驻令业绩预增股股价猛涨。据《证券日报》基金周刊最新统计,截至去年12月底,115家基金重仓的业绩倍增公司去年四季度股价平均上涨17.53%,而同期上证指数仅上涨5.74%,也就是说,基金的进驻令这些股票收益率跑赢大盘2倍有余。业绩预增股已经用强劲走势,证明了"股票投资,唯业绩不败"的真谛。

  具体来看,有77家跑赢去年四季度大盘,占基金重仓的业绩倍增股公司的67%。莱宝高科预计2010年度净利润比上年同期增长120%~150%,公司"前十大"中有6席被基金占据,华夏优势增长以2044.56万股的持股量位居第三大股东,景顺长城内需增长贰号、南方绩优成长、泰达宏利行业精选、信诚精萃成长、汇添富成长焦点等皆提前重仓持有这只股票。从二级市场上看,莱宝高科去年四季度股价累计上涨79.54%,收益率领先同期上证指数12.86倍。被华夏优势增长、华夏蓝筹核心、汇添富均衡增长、兴业趋势、兴业全球视野等7只基金重仓持有的得润电子,在去年四季度同样飙涨72.08%,令持有基金赚了个盆满钵满。

  莱宝高科、得润电子超七成的股价飙涨,让华夏优势增长最受益,该基金去年四季度净值回报率15.92%,跻身同期偏股基金前十强。

  此外,基金重仓的方大炭素、大族激光山西三维等11只业绩倍增股,在去年四季度均取得超过50%的收益率,重仓这些股票的基金同样得意洋洋。

  业绩倍增股两周快跌

  基金净值下滑不言放弃

  不过,2011年初,年报业绩预计倍增的股票股价重心有所下滑,除辽通化工停牌外,其余114只股票在9天时间里平均下跌3.62%,同期上证指数跌幅0.6%;跑赢大盘的公司仅有31家,占比27%。比如莱宝高科,9天时间股价下跌15.62%;中科三环、棕榈园林、歌尔声学、江西水泥等去年四季度涨幅超过40%,而在今年初则下跌超过13%。

  对于基金重仓的业绩倍增股股价下跌,有业内分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示,重仓股不涨的原因有很多:一是今年以来股票指数一路调整,而大盘股的跌幅又相对较大;二是重仓股毕竟是去年12月底的数据,其后基金可能已经着手撤离,年初A股的震荡跌就不排除有基金减仓行为的因素。

  但也有分析师提出相反观点,"由于当前市场缺乏整体性机会,投资者可重视跌出来的机会,寻找有安全边际的优质投资标的,而这些业绩倍增的公司具有投资价值,基金主力机构或在拉低进仓。"

  其实,基金今年以来的净值表现,也印证了基金并未大幅度减仓这些业绩倍增股的说法。

  持股市值占比最大的华夏优势增长,9天时间单位累计净值下跌5.98%,在348只可比的偏股基金中排名后50名。从该基金重仓股看,持有的11只业绩倍增股有9只跑输大盘,尤其是新海宜、莱宝高科东阳光铝、歌尔声学跌幅超过14%。重仓业绩倍增股股价的下跌,同样令华夏红利、易方达价值成长、汇添富均衡增长净值回报率分别为-3.9%、-3.82%、-5.58%,在偏股基金榜单中排名位居中下游水平。(.证.券.日.报)

  25只次新股基携790亿资金忙建仓

  按最保守的60%建仓底线计算,将有474亿元在春节前入市

  上周,沪深两市延续弱势格局,2800点关口再次失守。连绵的阴跌,疲弱的反弹,市场投资热情在煎熬中不断降低。而此时正值次新偏股基金的建仓期。

  《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据分析显示,春节前处于建仓期的偏股基金共计25只,募集金额总计790.44亿元,按最保守的60%建仓底线计算,将有474亿元在春节前入市。

  德圣基金研究中心高级研究人员江赛春接受《证券日报》基金周刊采访时表示,今年一季度市场普遍认为会有比较明显的机会,尤其是春节后。所以对于新基金来说,比较合理的策略是现在做一部分布局型的建仓,但总的来说,节前还是试探性和布局型的建仓比较多。现在来看,可能春节后会出现新行情,但因为目前还有很多不明朗的因素,所以应该是一种结构性和波段性的行情,对基金来说,灵活的操作是非常重要的。

  474亿元"活水"

  由于新基金成立后,有长达6个月的建仓期,建仓期结束时,次新基金必须达到契约规定的仓位底线。我国基金管理规定,股票型基金的股票资产不得低于60%。所以股票完成募集后,基金经理要做的首要工作就是在基金的建仓期内进行投资。

  《证券日报》基金周刊根据WIND资讯将春节前处于建仓期的偏股基金进行整理发现,截至除夕,共有25只偏股次新基金处于建仓期内,其中20只为普通股票基金,5只为偏股混合型基金。这25只次新基金成立时募集总资金为790.44亿元,若按最保守的60%建仓底线计算,A股市场有望在春节来临之际迎来逾474亿元的建仓资金。

  2010年11月成立的华商策略精选募集金额高达118.15亿元,是2010年新成立的偏股基金中募集金额最高的一只基金,如按照60%的保守仓位估算,该只基金的基金经理孙建波将动用至少70亿元用于建仓。

  正在建仓期间的普通股票型基金中,成立于去年8月末的易方达消费行业募集金额处于领先位置,为63.73亿元,即掌舵人刘芳洁建仓期内至少要拿出38亿元进行建仓。

  投资方向各有所长

  WIND资讯数据显示,可比238只普通股票基金进入新年后的平均复权单位净值增长率为-4.04%。其中,长城旗下由杨毅平掌管的长城品牌优选以2.58%的复权单位净值增长率拔得头筹。

  正处于建仓期的20只普通股票型基金今年以来的平均复权单位净值增长率为-2.64%,高出整体平均水平1.4个百分点。其中有13只基金的复权单位净值位列可比238只普通股票型基金整体业绩水平的前1/3阵营,占比达65%。

  易方达旗下成立于去年8月的易方达消费行业以-0.63%的复权单位净值增长率居20只建仓股基之首;同时募集总份额达63.73亿份,是20只正处建仓期普通股票基金发行份额最多的一只。若按60%的最保守仓位计算,该只基金完成建仓至少要动用38.24亿元。

  在投资行业的选择上,易方达基金认为,今年关注的主题主要在产业变迁、产业整合、TMT、泛消费以及新能源等领域上。

  值得一提的是,嘉实旗下由管华雨掌舵的嘉实主题新动力成立仅1个多月便以-0.997%的回报率位列238只普通股票型基金业绩排行榜的第15名,同时位列正处建仓期股票型基金回报率第二名,巧的是,这只基金的募集份额为63.17亿份,同样位列20只股基发行份额的第二名。

  管华雨曾表示,要紧跟"十二五"规划中的调结构这一主线,挖掘受益行业,即区域发展、消费、服务、战略性新兴产业个股,是一条有效的投资思路。

  除上述两只基金外,建信旗下的建信内生动力募集份额也超过了50亿份,粗略计算,该只基金至少要拿出32.33亿元用于建仓。该只基金今年以来的复权单位净值增长率为-1.19%,位列可比238只普通股票基金的19名。基于今年市场布局的考虑,建信基金认为地产、建筑建材机会较大,投资时将重点关注。

  5只正处建仓期的偏股混合型次新基金中,华商策略精选的募集份额达118.15亿份,高居首位,即该只基金完成建仓至少要拿出70.89亿元投资A股市场。这只基金由去年的收益冠军孙建波执掌,他曾表示,今年将是牛市的孕育期,同时又是"十二五"元年,经济在转型中逐步展开周期复苏,但未到全面繁荣,体现在股市上可能是振荡为主,趋势向上。

  中海旗下正处建仓期的中海环保新能源成立于去年年底,成立时发行份额仅为9.46亿份,在5只建仓期偏股混合型基金中是募集份额最少的一只,但业绩表现却丝毫不遂色。进入2011年以来,可比125只偏股混合型基金平均复权单位净值增长率为-3.89%,中海环保新能源则以-1.21%的回报率位列可比125只偏股混合型基金的第8名,业绩高出整体平均水平2.68个百分点,该只基金的基金经理是夏春晖。

  中海基金在2011年度基金投资策略研究报告中明确指出,今年在股票市场的配置方面看好三大投资主题,即"农业现代化"(包括农田水利建设,农业机械制造与流通,农产品产业化服务,生态农业,节水农业和循环农业建设)、"工业升级"(高端装备制造,关键零部件和进口替代)以及"服务业崛起"(内需型生产性服务业和具有新型消费业态特征的生活性服务业等)。(.证.券.日.报)

  过年喝酒多 基金持续5天增仓泸州老窖

  春节将至,旺销因素的刺激将推动白酒板块在春节前后出现一波上涨,提价预期推动一季度业绩增速的一线白酒公司得到市场资金的密切关注。尤其是泸州老窖,《证券日报》基金周刊发现,上周基金等机构资金增持了该公司2.94亿元筹码,排名上周该行业机构增仓榜首位。分析人士对此表示,基于对净利持续快速增长预期,基金等机构资金认为泸州老窖当前股价足够安全,这是在上周基金增仓的根本原因。

  持续5天增仓

  基金净买入泸州老窖2.94亿元

  2010年第四季度,泸州老窖首次推出新品1573中国品味和年份特曲,两者出厂价分别约是普通1573和中华老字号特曲的2.4倍,2011年两种新品均可能首次放量,并推动营收增长。估计1573普通装再次提价后,2011年实际出厂均价可同比上升20%。另外,根据不同价位产品的竞争特点,泸州老窖已建立起四张独立的渠道网络,且渠道活力和稳定性都被行业资深人士认可,体现了公司高管对白酒渠道本质的深刻理解,和创新组织的能力。四张独立的渠道网络齐头并进,已是泸州老窖持续成长的组织基础。

  值得注意的是,1573成功后,老窖一直在寻找新的增长点,包括提出"双轮驱动"和渠道建设。从当前来看,2011年已是检验泸州老窖新产品和渠道扩张效果之年。平安证券食品饮料高级研究员文献认为,老窖新产品和渠道建设均符合中国白酒行业当前特点,对其效果持乐观态度。

  据悉,泸州老窖此前已定下2013年白酒含税收入要达到130亿的目标,意味着与2009年比,2010-2013年年均营收增速要达到约25%,这将是鞭策管理层努力进取、积极创新的重要动力。平安证券结合最新信息,上调泸州老窖2010-2012年业绩预测至1.51、1.93和2.52元,同比分别增长26%、28%和31%;其中白酒贡献每股收益分别为1.28、1.75和2.34元,同比分别增长36%、37%和34%;同时认为,2011年泸州老窖股价有望达到47-55元,上调公司评级至"强烈推荐"。截至1月14日收盘,泸州老窖股价41.2元,将有至少14%的上涨空间。

  基于对泸州老窖基本面的充分认识,基金等主力机构资金开始蜂拥而入。据数据显示,1月10日至14日,机构买入金额13.68亿元,卖出10.74亿元,净买入2.94亿元。基金等主力机构连续5天增仓泸州老窖,增仓幅度达1.02%,其中1月10日增仓0.37%,1月11日增仓0.38%,1月12日增仓0.03%,1月13日增仓0.22%,1月14日增仓0.02%。

  54只基金提前布局

  已瓜分10.57亿元浮盈

  据《证券日报》基金周刊观察,虽然泸州老窖自去年12月份以来遭遇连番大跌,但是凭借去年10月-11月份积攒的高达24.38%的涨幅,其四季度股价仍然上涨12.7%,让持仓的54只基金在上个季度获得将10.57亿元的账面浮盈。根据财汇资讯最新统计数据,2010年三季度末,共有54只基金持仓该股,总共持有2.29亿股,持股市值合计83.21亿元,占公司流通市值比例的32.05%,占公司总市值比例的16.44%。去年四季度,泸州老窖累计上涨12.7%。

  具体来看,今年三季度末,总共有23家基金公司选择重仓泸州老窖。其中,易方达、大成两基金公司旗下重仓基金较多,均有7只,分别持有2634.23万股、2777.28万股;长城旗下虽然有6只基金持有该股,但持股总量达到3939.71万股;博时旗下仅有3只基金持有该股,持股总量同样高达2694.95万股。

  从单只基金持仓比例情况看,长城旗下的长城安心回报混合持股占比最高,76209万元的持股市值,占股票流通市值比例2.94%;大成旗下的大成2020生命周期,去年三季度末持股市值47902.8万元,占股票流通市值比例1.85%;易方达旗下的易方达深证100ETF,持有泸州老窖43879.1万元,占流通市值比例1.69%。除这三只基金外,还有8只偏股基金持有泸州老窖市值比例超过1%,其中博时精选、汇添富均衡增长、长城消费增值三只股基持股市值均超过4亿元,占股票流通市值比例超过1.5%。

  从去年四季度投资浮盈情况看,持仓量最多的易方达、大成、长城、博时4家基金公司,分别从泸州老窖身上获得12140.72万元、12800.01万元、18157.45万元、12420.57万元的账面浮盈,4家基金公司因持有泸州老窖合计浮盈55518.74万元,瓜分了超过半数的基金账面浮盈。

  重仓基金新年抗跌

  长城旗下两股基疑似减仓

  据财汇资讯最新统计,去年四季度,主动管理型偏股基金净值平均回报率为5.89%,今年以来净值平均回报率为-3.91%。而在重仓泸州老窖的偏股基金中,剔除4只指数型基金后,50只基金在去年四季度净值平均回报率为4.59%,今年以来净值平均回报率为-3.31%。显然,重仓持有泸州老窖的基金去年四季度回报率在平均线之下,但今年以来明显抗跌。

  长城旗下的长城双动力、长城久恒平衡两只基金,9天时间净值回报率分别为0.68%、0.22%,是重仓泸州老窖50只主动管理型偏股基金中表现最好的。其中,长城双动力持有泸州老窖市值2485.5万元,占基金去年四季度末资产净值比例16.58%,且早在去年四季度获得了315.66万元的投资浮盈。不过,去年四季度,长城双动力净值回报率-6.01%。同样,长城久恒平衡去年四季度净值回报率仅0.36%,与同期偏股基金平均业绩水平也有一定差距。

  "在基金重仓股走势影响基金业绩方面,基金持股量的多少是最重要的因素,只有持股量占基金净资产的比例较大,才能决定重仓的预增股涨幅与基金回报率的正相关性。"北京一基金分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示,"去年三季度末,长城双动力持有泸州老窖流通市值对其净值影响还是比较大的,在去年四季度股价猛涨12.7%的背景下,基金应产生明显的账面浮盈,但遗憾的是基金净值却逆市下跌,说明基金极有可能减持了这只股票。"

  那么,泸州老窖在春节前后将会如何表现呢?我们拭目以待。(.证.券.日.报)

  新基金建仓路线图

  就在境外市场频创新高之际,有着强大经济基本面利好支持的A股市场却在新年之际走势徘徊。正所谓"一年之计在于春",去年四季度以来发行的"新多主力"是如何看待市场呢?这些手持现金的专业人士又是怎样把握建仓的节奏呢?

  调整是好事

  一般情况下,新基金建仓有6个月的充裕时间。相对于那些有"老仓位"的基金经理来说,这些新基金的掌管人可能心情略微轻松,毕竟,在凛冽的"小熊市"氛围中,"握有现金才会心中不慌"。面对不断下滑的股价,那些握有充裕现金头寸的基金经理心头窃喜不已。

  中欧价值发现基金经理、中欧新动力拟任基金经理苟开红在接受记者专访时表示,股市的调整为新基金建仓提供了丰富的可选方向,目前市场中,可以选择的投资标的正随着市场调整而增加明显。她强调,对于基金经理的投资行为来说,投资的大逻辑异常重要。她表示,由于2011年的市场背景尤其复杂,因此,在新基金建仓过程中,她会更加谨慎,而不会盲目快速建仓。

  苟开红预计,经济整体仍然处在复苏阶段,2011年A股市场或将以震荡行情为主,同时存在结构性、阶段性行情可能。"目前市场整体估值具有一定吸引力,当前银行、地产的估值已经接近历史估值底部。从估值角度来看,市场下行空间很小。而2010年上市公司盈利增长30%左右已经比较确定了,这些正面因素对市场相对利好。我们对市场仍然有信心,在流动性偏紧的环境下,'新兴产业'和'消费'等在中国经济转型过程中受政策支持、具有成长性空间的板块具有投资机会,将进行重点关注。"

  与上述观点相仿,华商基金的基金经理梁永强也认为,随着前期的不断"杀跌",部分消费类品种的价值已经有所体现,部分品种已经跌出空间。"在新基金建仓过程中,基金经理更应该保持良好的心态。"他向本报表示,综合各种因素,他预计未来5年的股票投资将是不错的方向,因此,合理选择投资标的将是每位负责的基金经理的重要功课。

  老热点:深度挖掘

  本报在接触多家已经发行新产品的基金公司后发现,2010年市场所形成的热点,如消费、新兴产品、节能等方向,依旧是这些准备建仓的新基金内部讨论的焦点。

  梁永强表示,由于目前和未来的经济结构正在发生重要变化,因此,新兴产业的市值因素需要特别引起关注。"就投资看,公司的市值吸引力要优于公司业绩,且公司的市值增加必须符合产业发展的方向"。具体来说,那些节能、低碳、人工替代、盈利深度等方向的公司特别值得关注,未来市值增长有着相对乐观的空间。

  苟开红尤其看好在新兴产业中的高端装备制造行业的成长前景和市场空间。"从逻辑上来看,高端装备制造行业属于高新技术主题,目前比较看好它能走出一条'高端的进口替代'的道路。中国经过30年工业化过程,原来机械装备制造都只是在低端领域中与国际竞争。但是这两三年,中国在高端机械装备制造领域中不断有技术突破,在整个产业链上从原先的低端组装逐渐进入高端的核心零配件领域。从目前来看,未来相关企业有望延续一条由'技术突破'到'进口替代'再到'出口竞争'的成长轨迹,这一条产业链上将涌现不少龙头企业。"

  传统产业:不离不弃

  不过,在复杂的市场环境下,众多基金公司对于传统产业也并没有放弃。国投瑞银基金投资副总监徐炜哲向本报提供观点称,如果说2010年是以成长类股为主的市场,那么2011年特别是在上半年,会是以价值类和低估值类股票为主打的市场。相对于三四十倍的消费或者新兴产业,他更青睐金融、地产等低估值板块。从较长周期来看,从目前价位买进银行或地产,都可能会赚钱但不会赚大钱。"不过,由于这类周期类股票有一定防御性但未来还有调控,所以它的估值很难大幅提升。"

  对于颇受争议的地产板块,徐炜哲指出,虽然房产税尚未定案,即使未来还有很多利空消息,但地产板块不到10倍的PE,大幅下跌可能性并不大。对此,华商基金投资总监庄涛也较为赞同,他表示从管理层表态来看,地产调控并不会大幅放松。但他同时强调:"在一个负利率环境同时通胀预期空前强烈的情况下,地产资产价格依然是很难控制的。从目前的调控格局来看,金融地产应该会有一波行情。"

  华泰柏瑞基金基金经理张娅则建议,投资者未来需要重点关注市场"风格转化"的"时间窗口"。她认为,相对于以往市场运行规律,目前各类市场热点产生的"时间窗口"对于投资盈利将更为重要,而周期类股走好的持续性可能并不长。(.第.一.财.经.日.报)

   
 
 
 
 
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