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解码私募2011年八大标志投资真经

http://money.591hx.com  2011年01月07日 08:11:09  证券日报  我要推荐此文给好友
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  编者按:2011年,私募界有规划,也有期望;2010年,私募界有精彩,也有悲情。

  回首2010年,有夺得年度冠军的扬眉吐气,有深陷“辞职”门的坐卧不安,有首发规模改写纪录后的处之泰然,有投资思路彻底转型后的若有所思……

  解码八大标志私募2011投资真经

  1.心安理得

  童国林披露净值最及时

  A股成长性维持20%没问题

  2011年1月6日,童国林执掌的安苏1号披露了最新净值,也是当天唯一披露净值的私募基金,上期净值披露日为1月5日。据观察,自2009年4月成立以来,安苏1号除个别情况外,坚持每个交易日及时披露净值。

  早在2009年3月,银监会发布了《信托公司证券投资信托业务操作指引》,为阳光私募单位净值的披露设立了“业内标准”,规定阳光私募净值应每周披露一次。但该规定生效近两年时间,仍有多达4成的阳光私募们依然我行我素。而童国林净值披露守规守矩,堪称私募界的榜样。童国林也是一位公募派人物,有6年公募基金从业经验,历任华宝兴业基金公司研究总监、多策略增长基金经理,富国基金公司首席策略分析师,天弘基金公司投资总监、总经理助理。2010年全年,安苏1号总回报9.74%,而同期沪深300指数下跌11.10%。

  对于后市,童国林认为A股的成长性未来几年维持20%左右没有问题。小盘股尽管成长性高,但是在经济周期向上时,周期类股票可能获得超额收益,而沪深300指数主要是周期类股票,如资源股、金融股。

  2.扬眉吐气

  常士杉新年看重“新兴产业

  贴身盯着政策

  在宽幅震荡的2010年,南京世通资产管理有限公司董事长常士杉掌舵的世通1期业绩翻番,夺得2010年私募冠军。凭借精准的大势判断和出色的选股能力,常士杉让民间派私募在沉寂一段时间后终于扬眉吐气。

  与多数阳光私募基金经理的背景不大一样,常士杉没有公募背景、不是券商出身、曾经梦想做一名记者,他是地地道道来自民间的实战派。

  在刚刚过去的2010年,世通资产利用选时第一买点进去,先后捕获了恒宝股份(002104,股吧)、包钢稀土(600111,股吧)等七大超级牛股。

  2010年1月到3月初,世通1期小幅下跌,3、4月份初露锋芒,从7月份开始,产品净值开始爆发式增长。常士杉解释说,“我们提出了"积少成多,聚沙成塔,集中优势兵力打歼灭战"的作战方法。这样以来,我们基本上敢于在振荡市当中利用自己的波段操作的优势,再加上选股的优势,利用选时第一买点进去,抓到了一些超级牛股,包括西藏天路(600326,股吧)、晋亿股份、辰州矿业(002155,股吧)等。”

  对于2011年,常士杉认为,市场走势比较难以判断,可能会在2650与4000点的箱体之间振荡,其投资原则是“贴身盯着政策,零距离跟随通胀,肉搏战咬住汇率,胆大心细参与新兴产业”。

  3.坐卧不安

  李旭利深陷“辞职”门

  后李时代重阳投资仍乐观

  2010年10月份,私募大佬李旭利离开重阳投资震惊了整个投资界。30岁时就曾管理30亿资产、自称“除了投资其他行业干不来”的李旭利,如今却忽然“金盆洗手”隐退江湖,天下英雄错愕之余,不免流言四起。更有财经媒体援引一位证监会人士的说法称,目前李旭利涉嫌内幕交易案件正在进行调查,但取证与认定较为艰难。陷入“老鼠仓”传闻的李旭利坐卧不安。

  “北有王亚伟,南有李旭利”。李旭利无疑是私募界“重量级”人物。即便多年以后回望今年的投资界,李旭利谢幕重阳系都将成为不可不提的一段。“事已至此,只能说是可惜了。”无论是熟识,还是浅交,事情发生在圈内颇有人缘的李旭利身上,大多数人都是扼腕叹息。

  对于李旭利来说,他的私募之路走得跌宕起伏,而2010年的这个坎则过于悲剧。

  2010年,面对结构差异巨大的市场,重阳投资旗下管理型产品的平均回报在12%左右,所有产品的净值都创出了新高。2011年,进入后李旭利时代的重阳投资认为,尽管货币政策回归稳健常态,尽管通胀威胁并未消除,但我们倾向于认为通胀失控不会是全年的威胁,而能够适应经济转型、拥有核心竞争力的优势企业,将为我们带来可观的回报。

  4.若有所思

  但斌玫瑰“夭折”之后

  长期持有优质股票

  但斌,曾是一个执着的技术分析派,但选择了价值投资的理念和方法,走上了“一条人迹罕至的路”。在2005年成立私募基金至2007年,凭借1800%的投资收益率,成为国内基金公司之翘首。

  传奇的投资经历和独特的人格魅力,使但斌在股民和投资圈中有着极好的口碑。即使在2008年大盘一路向下中,他也仍然坚守着最后的阵地,但业绩排名开始迅速下滑。

  2010年初,他接受多家媒体访问时称已经清仓了地产股,并承认银行股也是需要做波段的品种,因为“这些行业都有强周期性,依靠经济繁荣赚钱”。

  这出乎了很多人的意料,“为什么他在最困难时坚守,却在地产股不会因为资金链断裂而集体死亡的时候卖出。”一位投资者给但斌的博客留言说。

  曾经绽放于时间长河中的玫瑰转瞬便零落成泥碾作尘,在偶像的转变中,价值投资的信仰在粉丝心目中如高山般轰然坍塌。但斌解释说“这是一种自我修正,还会坚定不移地坚持基于企业基本面的长期价值投资”。去年全年,但斌管理的东方港湾马拉松总回报率16.56%。

  “很高兴看到但总终于把强弱周期分开了,这是他的进步!”有网友称,在中国这种波动性很高的不成熟市场里,“坐电梯”的享受时常有之,攥着一朵玫瑰穿越市场的周期和企业的生老病死,那是神仙才能做到的事。

  2011年,但斌坚定的表示:无论市场景气还是低迷,上涨还是下跌,长期持有优质企业股票,未来一定会有惠及子孙的卓越回报。

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