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孙占军:投资要学“卖油翁”

http://money.591hx.com  2010年12月24日 10:41:04  信息时报  我要推荐此文给好友
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  “做基金经理绝对是个体力活。”博时基金创业成长股票基金经理孙占军对记者的采访,以幽默方式做了一个开场白。从宝山钢铁的销售人员转型成为基金经理,孙占军的投资爱好起到至关重要的作用,“刚刚接触资本市场时,我一开始并没有在意,买了股票基本上是放着不动,也没有管理,主要是不知道如何管理,经常出现坐过山车的经历,大赚大亏,这一下子吸引了我的注意。为什么同一只股票,在这个时间会赚钱在那个时间又会亏钱;为什么有的股票总是下跌,而有些又能够在大盘出现下跌时,逆势上涨,这背后的原因是什么?于是我把业余时间都放在研究股票上面,我的硕士毕业论文就是《股票投资的风险研究》。随后离开宝山钢铁,进入申银万国研究所,我的投资路逐步走上正道”。

  博时创业基金成立于2010年6月1日,孙占军任掌门人。截至12月16日的净值是1.161元,成立半年多一点,净值增长率16.1%,同期上证综指涨幅为11.8%。对比同期成立的一些次新基金,创业成长的业绩名列前茅。

  投资“唯手熟尔”

  对于创业成长今年的良好表现,孙占军的投资诀窍在哪里?

  他笑称:“我最怕别人问我有啥投资诀窍。说实在的,这是只可意会不可言传,每个人对于投资的理念和方法都各有不同,但是你很难判断谁对谁错,条条大路通罗马,只要有效就是好办法。具体到我个人身上,我觉得就是‘多一点、深一点、熟一点’三个‘一点’法则。基金行业是一个充分竞争的行业,聚集了众多优秀的人才,你要想跑赢别人,自然需要比别人付出更多的努力。更具体点,就是你要对信息掌握得多一点,理解得更深一点,经验更纯熟一点。对于不同的信息,每个人的理解不同。众多基金公司的研究员、基金经理经常会一起去调研一家上市公司,对于一个消息的判断却大相径庭,自然回来的投资报告也是大为迥异。如果你比别人更勤快,掌握的消息更多一点,对于信息理解得更深入一点,操作更娴熟一点,那么胜出的概率会更高。特别是最后一点,有人认为经验并不重要,但我觉得非常重要,有个形象的比喻就是‘卖油翁’,当你把一项业务做熟了,自然就成家成精了;你对一个信息的判断,自然成功的概率就比别人高。其实并没有什么深不可测的诀窍,‘唯手熟尔’。”

  除了基金经理之外,团队的力量十分重要,孙占军的观点是:基金绝不是一个人在战斗。基金经理每天要阅读海量的研究报告,绝对是个体力活。现在中国的上市公司已经超过2000家,以每天研究2家计算,一年连轴转,最多也就700多家。进一步说,每天研究两家也只能说是浮光掠影,谈不上“深入”二字,因此就需要一个团队合作。打个比喻,选择股票其实也是一个行军打仗的过程,研究员好比冲锋在外的将士,每天把搜集回来的报告,自己先过滤一遍,然后把认为有用的资料再告诉基金经理,基金经理再进行重点研究。所以现在媒体有时候把基金的表现完全归功或者归罪于一个基金经理,也不完全恰当。这是一个合作分工的时代,凭一己之力想要脱颖而出,几乎是不可能的。聪明的人会借助别人的力量,来提高自己。

  只赚能够赚到的钱

  对于犯错这个敏感的话题,孙占军也十分坦然。当然,基金经理也是普通的投资人,不可能不犯错。投资不仅仅是门技术,更是一门艺术,要恰到好处,有时或迟或早,效果都会大打折扣。就好似老火靓汤,火候和时间要正好,等汤装碗的时候,刚好各种食材的滋味都被煲出来。

  孙占军举了一个例子。今年一开始,他就判断,通胀可能会成为一种趋势,所以提前布局了一只周期类股票。4月份国家对房地产市场进行了严厉的调控,再加上欧债危机的蔓延,大盘出现恐慌性下跌,他持有的这只股票也未能幸免于难。没办法,孙占军最后只好忍痛割肉,以亏损20%的代价离场。不过从哪里摔倒就要从哪里站起来。6月份,孙占军发现国际市场的有色金属价格连创新高,而国内有色股仍盘旋在底部,这种背离,正预示着机会来了。于是他又重新买回了自己当时曾经损兵折将的这只股票,随后7月份这只股票出现了启动迹象,并在9月份出现加速上涨,到了10月份相比其成本已经出现翻番的走势。孙占军认为已经差不多了,于是开始分批离场,虽然该股在其离开后仍然有一定幅度的上涨。

  孙占军在接受采访时,很实在地表示:“我的水平只能赚到这个钱,那我就赚我能赚到的钱,市场上的机会层出不穷,要想面面俱到是不可能的。当发现一只具有tenbegger的资质的股票,你敢不敢重仓持有?我觉得投资人不是缺乏判断牛股的能力,而是不敢把收益放大,有时候市场出现波动,持有人可能会对股票产生怀疑,小小的波动就有离场的可能。等到想进场的时候,股价可能已经出现了一定的涨幅,又不敢追高。因此,做专业的投资人要对自己有信心。不怕错,只要能及时改正,并且把做对的收益放大,那就算成功了。”

  对于重组股,孙占军认为是可遇不可求:“当然每个基金经理都想选到黑马股,重组是最容易出现黑马的板块,但是既然是黑马,自然有出人意料的方面,这个方面可能是好,也可能是坏。就好似一个硬币的两面,猜中是幸运,猜不中是命运。因此对于重组股我基本上碰到的比较少。我自己介入的多数黑马,都是因为业绩出现拐点而探寻出来的。”

   
 
 
 
 
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