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资本市场或将大暴发 新一轮牛市已开启

http://money.591hx.com  2010年12月16日 08:13:51  华讯财经  我要推荐此文给好友
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  金价暴涨,棉价暴涨,糖价暴涨,茶价暴涨,加上前期已经炒得是“火上浇油”的辣椒、大蒜、绿豆、生姜、鸡蛋……我们不得不感慨,新一轮资产牛市大幕已经开启!

  那么,如何借着资产牛市的东风,实现财富的保值与增值已成为当下投资者所必须面对的头等大事。

  新一轮资产牛市大幕开启

  在美日货币量化宽松大的背景下,全球金融市场红火一片,无论在股市还是商品市场,资源和大宗商品都唱起了主角。在黄金连续创历史新高的引领下,原油、铜、棉花等各类大宗商品纷纷持续飙升,创下数年甚至有史以来的高点。

  与此同时,国内资产市场也出现新的疯狂,从棉花到食糖,从八角到茶叶,加上前期已经炒得是“火上浇油”的辣椒、大蒜、绿豆、生姜、鸡蛋,等等等等,我们不得不感慨,新一轮资产牛市大幕已经开启!

  究其原因,自2008年全球金融危机后,各国央行实施宽松的货币政策,通过大量印发钞票刺激经济复苏,大量货币流入市场。从国内来看,2008年11月,中央政府出台了4万亿投资刺激计划;而从2008年11月至2010年10月的两年时间里,新增信贷规模更是达到了17.7万亿。货币“超发”是推动本轮资产价格上涨的根本原因。

  与此同时,受美元贬值影响,美元资产逐渐失去了对短期国际资本的吸引力,导致大量短期国际资本涌入收益率较高的中国,热钱涌入更是为资产价格上涨“火上浇油”。另外,国内成本提升也起到推波助澜的作用。

  在资源资产价格大幅升值之后,也就是说在资产牛市的新时代到来之后,中国资本市场也将随之迎来“资本牛市”的“新时代”。在资产牛市和资本牛市的交相辉映之下,国内股市会迎来一个气势磅礴的大牛市。而至于此次股市何时大涨,在我们看来,则只是时间问题。

  这是否意味着我们将资金囤积到股市,去博取这轮牛市带来的收益?我们认为,从投资的角度来看,仍须按照分散投资的黄金法则,将鸡蛋放在不同的篮子里。

  首先看房地产市场,在全球流通过剩、资产价格上涨、通胀膨胀预期加强、热钱游资“兵临城下”以及刚性需求依然强劲等诸多因素作用下,尽管有国家调控政策,但事实证明房价上涨的趋势不会轻易改变。因此,作为投资者,只要放长线又何必担心钓不到大鱼?

  再看三大投资领域之一的艺术品投资市场,今年的拍卖市场“亿浪”高过“亿浪”的声音,充分证明了艺术品投资的潜力;而随着邮票、纸钞等价格疯长,艺术品投资将呈现“百花齐放”的新局面。作为文化古国,中国艺术品投资市场更是潜力无穷,这就需要投资者不仅需要财力,更需要“才力”去发现他人所不能发现的价值,在艺术品投资中获取更大的利益。

  投资领域,还有一个始终绕不开重要话题,那就是——黄金。在欧债危机、美元疲软等综合因素下,人们避险需求持续升温,金价上涨更是气势如虹。而且,在当前欧债危机再起、美国重启二次量化宽松的背景下,再加上亚洲等新兴市场的强劲需求,更是给予了金价持续上涨的动力。那么,作为投资者只要选准时点,逢低购入,也必定在即将到来的金价上涨中获取不菲的回报。

  今年以来,受美元贬值影响,国际大宗商品更是一路上涨,连曾经沦为“贱金属”的铜、铝、锌、锡等,甚至棉花、白糖等农产品都出现了从未有过的暴涨。面对国内物价上涨,很多游资更是盯上了农产品,玩起了投机炒作的“囤积居奇”游戏,从“蒜你狠”、“逗你玩”、“姜你军”到“糖高宗”等等,演绎了一波又一波的上涨行情。

  在国务院出台十六条以及各地纷纷出台政策干预物价的节点,我们并不主张炒作现货,但期货市场或许能带给投资者更多创富的空间和想象!

  总而言之,如果你没有赶上2005年伊始的黄金牛市、2006年伊始的股市牛市、2008年伊始的楼市牛市,那么就别错过2010年伊始的资产牛市吧!

  货币“超发”是背后最大推手

  种种迹象表明,我们已经进入资产牛市的新时代!

  究其原因,按照“货币数量论”——“物价总水平由货币数量决定”的观点,我们认为,国际和国内货币“超发”是推动本轮资产价格上涨的根本原因,同时,热钱涌入更是为国内资产市场火上浇油,而国内劳动力成本上升也成为重要推手。

  内外流动性夹击

  自从2008年爆发全球金融危机之后,各国央行为了挽救濒于绝境的实体经济,不得不实施宽松的货币政策,通过大量印发钞票刺激经济复苏。这种“饮鸠解渴”之举虽然暂时止住了实体经济上不断流血的伤口,但其后果也是显而易见。

  众所周知,我国为了应对全球金融危机,2008年11月,中央政府出台了4万亿投资刺激计划。即使今年央行适当收紧了货币政策,但信贷相比于金融危机之前的年度仍然是非常可观,1-10月累计新增人民币贷款达6.88万亿元。如果将时间拉长,观察从2008年11月至2010年10月的两年时间里,新增信贷规模则达到了17.7万亿,市场上的钱实在是太多了。

  如此天量的货币流入到市场中,必然是要寻找出路的,许多货币并不热衷于进行实体经济投资,而是寄希望于赚“快钱”,事实上也就演变成了热钱。有关统计表明,2000年我国广义货币供应量与GDP的比例为1.5:1,2009年为1.8:1,到今年9月已上升到2.6:1。货币供应速度远远超过GDP增长速度,流动性过剩现象明显,推动了资产价格上涨。

  与此同时,货币超发引起人民币“内贬外升”,导致内外流动性夹击。美国量化宽松货币政策,引发美元贬值。美元资产逐渐失去了对短期国际资本的吸引力,导致大量短期国际资本涌入收益率较高的中国,加剧国内市场流动性过剩问题,为资产价格上涨“火上浇油”。

  据广东省社会科学院“境外热钱研究课题组”监测发现,8月下旬开始至10月20日,境外热钱开始大量流入内地。以月度计算,9月、10月中国内地出现2002年以来最大规模的热钱流入量。而当11月3日美联储宣布“投6000亿美元买国债,维持零至0.25%的联邦利率水平不变”的第二轮定量宽松货币政策之后,热钱流窜新兴市场开始呈发狂之势,而围攻中国市场的景象再度上演。

  另外,由于大宗商品以美元计价,随着美元的贬值,国际大宗商品价格随之迅速飙涨。我国由于对铁矿石、石油等国际大宗商品高度依赖,进而通过价格传导机制,国际大宗商品价格的上涨就会通过进口的途径传导至国内,引起国内商品价格上涨。

  国内成本上升

  我国当前已经进入高成本时代,劳动力供给逐步从无限供给向局部短缺转变,促使劳动力成本上升。今年以来全国有24个省、区、市调整了最低工资标准。有调查表明:受访的珠三角企业中有97%的中小企业表示用工成本上升,广东企业用工成本普遍提高20%左右。原材料进价也在上升,企业原材料购进成本普遍增长10%,钢材、塑料等主要原材料价格同比上涨20%以上,造成部分企业“增收不增利”甚至“增收减利”。

  同时,企业资金成本高涨。中国企业家调查系统的调查显示,2010年上半年, 63%的民营企业在银行贷款的利率要“高于基准利率”。目前我国中小企业综合融资成本高达10%-12%。再加上汇率风险加剧,以及土地、资源环境等成本上升,多重因素共同推动成本上涨,进而带动产业链相关产品和服务价格上升。

  由此可见,收紧货币是抑制资产价格上涨、防止资产泡沫最直接有效的办法,但是政策收紧的直接后果是中国经济增长要放慢。除非我们愿意接受一个相对比较慢的经济增长速度,否则,中国资产价格上涨也必将愈演愈烈!

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