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【要闻】货币政策收紧+欧债危机再现=金属进入调整

http://money.591hx.com  2010年11月15日 16:12:36  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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  一、市场概览

  本周欧元区债务危机重现推升美元,美指走高测试78阻力;但由于市场对于通胀的强烈预期以及全球铜供应偏紧的现状,基本金属在周初依然走强,伦铜更是在盘中一度站上了8900美元/吨一线,并突破了历史高位8940美元/吨,触及8966美元/吨,离9000美元/吨大关仅一步之遥。然而,中国再次上调金融机构存款准备金率的举动,向市场释放了明确的收紧信号。高盛在向客户发出的交易提示中明确建议投资者卖出中国股票,理由是中国收紧流动性的举动将使资本市场承压,这一报告终于压倒了最后一根稻草,周五开盘以后,商品市场上前期涨幅较大的PTA、棉花、白糖相继跌停,基本金属中的铜、锌在经历了短暂的挣扎以后也封跌停板,随后开盘的A股市场亦创下了一年多以来的最大单日跌幅。受中国市场的影响,晚间LME基本金属继续扩大跌幅,伦铜、伦铝、伦锌分别跌破了30日均线的支撑,市场处于一片恐慌之中,后市基本金属或将继续考研60日均线的支撑。至此,基本金属自6月份以来的上涨行情将告一段落,虽然不能就此断言由发达国家采取的宽松货币政策所推动的上涨已经结束,但回调修正已是很难避免。

  二、因素分析

  1. 中国货币政策收紧

  11月10日晚间,中国人民银行决定从2010年11月16日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次上调金融机构存款准备金率,至此四大行等大型金融机构的存款准备金率达到18%历史高位。11日公布的10月CPI同比增长超出预期。已达4.4%,工业品出厂价格同比增长5.0 %,已大大超过政府3%的调控目标。通胀压力已不容忽视,加息及上调存款准备金率等货币紧缩政策持续出台,预示持续近两年的宽松货币政策已开始退出,国内货币紧缩政策将持续,投资者担心中国乃至全球经济复苏放缓,从而拖累了全球主要股指及大宗商品走势。投行高盛更是在向客户发出的交易提示中明确建议投资者卖出中国股票,理由是中国收紧流动性的举动将使资本市场承压,这一报告在港股开盘后导致市场暴跌,也是A股大幅下挫的开始。

  2. 欧债危机重新抬头 美国数据改善 美元强劲反弹

  随着美联储第二轮量化宽松落实,市场焦点迅速转移,据媒体上周一(11月8日)报导称,由于投资者不愿购买爱尔兰国债,爱尔兰本周试图赢得欧盟(EU)的支持以避免希腊式的援助方案。与此同时,欧元区消息人士上周五(11月12日)表示,爱尔兰正与欧盟就获得紧急援助资金展开磋商,爱尔兰"非常有可能"获得欧盟金融援助计划的资金。但爱尔兰财政部门官员以及欧元集团主席容克(Jean-Claude Junker)均对此表示否认。爱尔兰债务问题引发市场对欧元区主权债务危机的担忧,避险情绪急剧升温,欧美股市及大宗商品全线回调。

  与此同时,美国公布的经济数据显示,美国贸易、就业等方面出现一定程度改善,美联储公开市场委员会(FOMC)在11月3日议息会议会后声明中表示,将根据经济复苏形势来评估调整债券购买规模。美国经济数据改善令美联储继续扩大量化宽松规模的必要性降低。此外,二十国集团(G20)领导人峰会未能就解决全球经济失衡问题达成实质性意见,投资者风险偏好也遭到打压。避险需求令美元从中受益。美元指数开于76.46水平,盘中触及78.48水平,创下10月8日当周以来最高点,最终收于78.15水平。美元的反弹将使得大宗商品的继续上涨承压。

  3. 铜供应偏紧 电解铝成本上升 锌产量继续增加

  从基本面来看,LME铜库存继续减少至362950吨,但沪铜库存上周上升8572吨至115423吨。10月份我国精炼铜产量下滑1.2%至40万吨。智利Collahuasi铜矿工人罢工仍在进行,虽然资方表示对生产没有影响,但工会表示生产只维持在正常水平的20%。中铝上周上调氧化铝报价至2900元/吨,国内电解铝的生产成本将上移。而锌方面,中国10月份锌产量达48万吨,同比增长17.9%;10月份镀锌行业的开工率达年内最高的81.7%。  三、后市展望

  美联储实施第二轮量化宽松政策,大量热钱流向中国等新兴市场经济体,加重了这些国家和地区通胀预期,也将对宏观经济发展构成严重的外部冲击。在这种背景下,中国人民银行或将采取更多措施,遏制通胀上升的势头。爱尔兰债务问题继续蔓延,则欧洲主权债务问题面临再次集中爆发的风险。这两方面的因素可能使得,基本金属继续上行的步伐受到限制,加上本轮反弹以来,基本金属基本没有出现过像样的调整,获利盘累计的盈利已经相当丰盛,其出逃行为可能引起价格的回调修正。技术上,LME基本金属全面跌破30日均线,本周或将继续考研60日均线的支撑。

  操作上建议,沪铜多单离场观望;沪铝在一定程度上受到成本的支持,加上前期涨幅有限,可能回调的幅度相对较小,建议多单减持或离场观望;而沪锌的基本面最差,资金撤离的迹象最为明显,上涨结构遭到明显的破坏,建议多单坚决离场。
文章关键字:再现 金属
   
 
 
 
 
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