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29日基金视点:基金经理转身看多

http://money.591hx.com  2010年10月29日 16:43:22  基金网编辑部  我要推荐此文给好友
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  泰达宏利:均衡配置后市 持续看好消费类概念

 

 10月份以来,A股节节攀升冲破了3000点关口,市场的气氛也日渐活跃,上周虽然上证综指涨幅仅为0.13%,但大部分基金都跑赢了大盘。在天相投顾最新公布的基金公司综合评价中,泰达宏利基金公司整体业绩表现突出,其中泰达宏利红利 、泰达宏利品质两只基金分别以5.73%、4.96%的周涨幅位居264只股票型基金第八位、69只标准混合型基金第一位。运作这两只基金的基金经理梁辉在接受《经济参考报》记者专访时提出了对下半年市场的观点,他表示:“在当前宏观形势和流动性条件下,大市值股票依然很难有好的表现,但中小市值股票的估值风险也必须引起注意,在行业配置上,长期依旧看好消费品、医药、科技等板块”。

  从宏观经济层面来看,梁辉认为,市场虽然明年可能会是一个向上的态势,但宏观经济政策还是存在一定的变数。一方面,明年的通胀很可能还会维持在较高的水平,较高的货币投放政策将会在明年面临淡出的过程,可能将由目前的积极转向较为中性的稳健货币政策,且不排除个别时点会出现偏紧缩的政策。另外,从货币上来讲,若以数量作为调控主体,明年的信贷将会比今年有所下降。再者,当前外部的经济环境不是很好,可能会导致中国未来的出口形势并不乐观。“未来经济增长将会更加依赖内需,而提升内需就要在城镇化、居民收入和社会保障、科技创新和传统产业升级这几个方面来做文章。”梁辉表示。

  基于对未来宏观市场的判断,梁辉告诉记者,目前在仓位方面比较谨慎,而对于行业的配置则比较均衡且主要配置于防御类资产。在具体关注的行业方面,梁辉表示,当前中国经济在量上的扩张将会告一段落,所以一些依靠量增长的行业表现会变差,而处在节能减排、产业升级中的一些行业却仍旧存在投资机会,比如水泥、机械、汽车等。此外,在金融板块中,高集中度、每年增长量在20%左右的保险行业也是值得关注的,他表示,保险行业受益于松紧适度的货币政策,而基于对未来的货币环境的判断,该行业的收益率也会稳定上升。

  不过,在众多行业中,梁辉更为关注的还是受宏观经济影响不太大的消费品、医药、科技等行业。“未来的五到十年我看好消费类的行业,比如说医药。”梁辉告诉记者,“消费类行业的增长空间将远大于传统周期类行业的发展空间。长期来看,像煤炭、钢铁这些依靠于产量扩张的行业未来增长难度比较大,可能会在高位维持一段时间,但空间有限。尤其像煤炭行业,虽然目前存在阶段性投资机会,但其上涨的持续性还需要市场考验。”除了关注行业的配置,在具体的选股时依旧以挑选具有成长性的“小股票”为主。

  摩根士丹利基金:消费成资本市场持续热点

  下半年股指反弹以来,抗通胀、消费升级等主题基金相继登台亮相,消费主题基金一时间成为了市场上的香饽饽。特别是随着“十二五”规划出台,“扩内需,调结构”成为主题词,消费被列为发展的首位。对此,将于11月初发行的摩根士丹利华鑫消费领航基金拟任基金经理袁航认为,“十二五”规划的出台,标志着长期以来主要依靠投资、出口拉动经济增长的模式将发生根本改变,消费将超越投资和出口,成为我国经济增长的首要动力,这将为投资者提供未来五年最大的结构性投资机会。

  “新消费时代催生了投资新热点。消费将逐步成为我国经济增长的重要引擎,也将成为我国证券市场发展的重要驱动因素。”袁航表示,“居民收入的提升、城镇化进程的加快、社会保障的完善等多个积极因素的叠加,将使消费成为资本市场持续的热点”。

  [url=]基金经理转身看多 看空者成“另类”[/url]

  面对年度排名的最后一段冲刺,基金经理观点与三季度末相比,已经发生180度转变,看多四季度行情渐渐成为主流思路,看空者成为市场的另类。

  看多渐成主流

  与二季度整体弥漫着悲观情绪不同,随着基金三季报披露完成,基金经理向我们展现出对后市行情更多的信心。统计显示,看多四季度行情成为目前基金业内的主流思路,对于冲击年度业绩排名,一些基金经理选择大手笔调仓、高仓位操作,显得信心十足。

  一些基金经理接受记者采访时表示,股指上行趋势近期并不会改变。东吴基金投资总监王炯认为,全球货币政策持续宽松、人民币升值步伐适度加快的背景仍未改变,A股资金面有望持续改善,市场震荡向上的趋势不会改变。

  虽然近期加息引发市场震荡,不过基金经理普遍表现乐观。大成基金指出,虽然此次突然加息超出预期,但A股应会走出先抑后扬行情。上投摩根基金表现出相同的态度,认为加息短期内可能引发市场的震荡,但是从中长期来看,不会影响经济发展的趋势。

  与此同时,基金经理迎接四季度最后一场“年度业绩血拼战”,普遍采用高仓位操作,数据显示,目前开放式基金仓位水平仓位达到86.74%,较二季度末上升了9.6个百分点,基金看多情绪浓厚。

  不错过发新基的好机会

  基金公司一方面利用老基金高企的仓位应对四季度行情,另一方面,频频发行新基金,为年终拼规模造势。

  数据显示,目前,南方、广发、华商和华安等基金公司旗下多只基金正在发行中,其后还将有博时、国联安、招商基金等多只基金准备发行。截至目前,今年新成立基金数量已经超过百只,考虑到获批未发的情况,今年新成立基金数量有望超过去年118只的水平。

  与此同时基民对 “红十月”行情持续的呼声同样高涨,记者日前从华商基金获悉,该基金公司旗下产品华商策略截至目前募集已经超过20亿,显示出股基发行的热度明显升高。

  某明星基金经理日前接受《每日经济新闻》记者采访时表示,加息周期有可能在年底之前出现。他提醒投资者,即使是好的投资方向,也无法承受高估值。非周期性个股长期看多,不过不排除其中的泡沫化倾向;周期性个股存在短期机会,这个机会仅仅来自估值的错配。

  广发基金刘晓龙:选对行业方向

  广发行业领先股票基金,一个主要的投资方向是受政策鼓励的新兴行业。拟任基金经理刘晓龙认为,投资新兴行业、选公司是次要的,挑出好的行业才是最重要的。广发行业基金选行业将主要看4点:首先,行业处于导入期或者发展初期,比如无线互联网相关的行业和金属回收。这些行业处于刚刚产生的状态,正在快速发展的起点;其次,行业空间够大,需要在未来的经济中占有一定的比重,有足够的市场支撑起足够大的企业和足够多的企业;第三,行业有足够的生命周期,最好不是阶段性行业或者自我毁灭型行业;第四,行业能够有较高的壁垒,无论是技术壁垒还是规模壁垒。总之,对于龙头和优势公司要足够。钢铁行业就是一个没有什么壁垒的行业,产能过剩和价格竞争导致没有企业胜出,也产生不了伟大的企业。

  上投摩根王邦祺:挖掘亚太新兴市场的诱人金矿

  上投摩根QDII海外新兴市场研究及固定收益投资经理王邦祺表示,大部分亚太新兴市场去年的表现非常不错,今年这些市场的涨势依然十分强劲。因此,亚太地区新兴市场被认为是目前最具投资价值的市场。截至目前,按美元计算,印尼股市的涨幅已经达到50%以上;泰国市场的表现虽略逊一筹,但其涨幅也曾经达到50%;其他如马来西亚和印度市场的表现也非常不错。这些亚太新兴市场的表现不仅在亚洲,在世界范围内也是首屈一指。

  王邦祺认为,面对亚太新兴市场,受惠于全球低利率环境、成长基数较低、人口红利远较其他市场充沛,以及实质长期回报仍然高于其他市场的几个优势因素,其长期回报预期空间仍然诱人,值得投资者持续观察。

  股基“冠军”孙建波:选对方向更重要

  日前,各家基金公司2010年三季报披露正在如火如荼地进行,今年以来表现优秀的基金成为投资者关注的焦点。据银河证券统计,截至10月26日,由绩优基金经理孙建波主要管理的华商盛世成长基金以31.03%的收益率获得今年以来偏股型基金第1名,而由“冠军”基金经理孙建波担纲的又一只新基金华商策略精选仅仅6天募集资金已经超过30亿,成为今年最受投资者认可的新基金。

  “选对方向比追求细节更重要。”在谈到优良业绩背后的投资逻辑时,孙建波表示,“我们认为做投资一定要把视野放远,知道市场的方向在哪里,然后进行前瞻布局,而不是短期的在一些品种上追求买卖价格的高低。在三季度,我们主要遵循着大消费、产业升级和通货膨胀这三大投资主线进行投资管理,从长期来看,我们将在这种长期投资逻辑不变的情况下,阶段性参与一些被过度低估的周期股的投资机会。”

  孙建波表示:“节后的上涨,我们更倾向于将其判断为周期股的反弹行情。在反弹和投资者调仓初步完成后,投资者仍应从基本面角度特别是长期视角来判断投资的方向。在经济转型期,市场整体性机会不大,可关注的是结构性机会。投资者切不可揭了伤疤忘了痛,在控制下行风险的前提下,把阶段性的投资策略放到长期投资思路之下,仍可获得不错的收益!” 上证
   
 
 
 
 
 
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