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27日基金视点:高流动性推动市场反弹

http://money.591hx.com  2010年10月27日 16:34:13  基金网编辑部  我要推荐此文给好友
主力抢筹,打开新的上涨空间!该股后期如何运行?还有哪些个股会成为市场热点?填写下表,免费索取翻番牛股!(华讯财经郑重承诺:本短信完全免费,不附加任何付费或者增值业务)  (测评结果将以短信的形式发送 请正确填写信息)

        2009年表现不俗的亚太新兴市场,进入2010年后延续强势。来自上投摩根基金管理有限公司的观点认为,在发达国家持续采取低息政策的背景下,亚太新兴市场正日益成为诱人的“金矿”,其中的投资机会值得关注。

  

作为目前最具投资价值的市场,亚太地区新兴市场今年保持强劲的涨势。截至目前,以美元计算,印度尼西亚股市涨幅已经过半,泰国市场涨幅一度达到50%。马来西亚和印度市场表现也可圈可点。

  上投摩根基金QDII海外新兴市场研究及固定收益投资经理王邦祺表示,除了政治、经济环境改善外,亚太新兴市场的吸引力来自于其可观的实质回报。以10年期国债收益率为例,美国、德国等发达国家约为3%,日本不足1%。印度尼西亚和印度则分别高达7.04%和7.99%。

  王邦祺认为,在全球金融大套利的背景下,如果发达国家持续采取低息政策,追求高收益的资金流还会不断从发达市场流出,亚太新兴市场则必然成为“热钱”的追逐地。 王邦祺说,与A股市场相比,亚太新兴市场尚不丰富,行业也欠齐全。这说明这些国家的经济发展尚处于较低阶段。但巨大的发展空间也同时为投资者提供了获取高额回报的机会。对于亚太新兴市场,投资者可重点关注其重要企业,如印度处于全球领先地位的IT外包、制药等行业企业。

  亚太新兴市场涌现的投资机会,已经令相关QDII从中获益。统计显示,伴随海外市场集体回暖,今年以来绝大多数QDII基金都实现了正收益。其中,截至10月22日上投摩根亚太优势QDII基金复权单位净值增长率达到11.69%,在同期所有QDII中名列榜首。

  王邦祺表示,由于成长基数较低、实质长期回报较高、人口红利远较其他市场充沛,加上受惠于全球低利率环境,新兴市场长期回报预期空间依然诱人,值得投资者持续观察。(完)

  鹏华基金:高流动性推动市场反弹

  10月份以来的市场反弹为四季度行情开了个好头,然而,随着外围市场环境不断嬗变,国内调控政策不断出台,给后市增添了许多不确定性因素。全球范围内各国竞相采取更为宽松的货币政策对国内投资将会产生何种影响?热钱的涌入将会刺激哪些板块出现较好投资机会?

  鹏华基金日前发布了2010年第四季度股票投资策略,对上述问题进行了精彩解答。

  从外围市场环境来看,鹏华基金对四季度海外经济走势并不乐观,预期美、欧经济增速在四季度都将放缓。美国在四季度再次放松货币将是大概率事件,全球范围内各国竞相采取更为宽松的货币政策,使得原本充裕的全球流动性更加泛滥。量化宽松措施使得低风险资产的回报持续下降,倒逼民间资金进入风险资产。足够低的资金成本使得更多资金涌入进入石油、大宗商品、农产品等高风险资产。带有资源属性的资产价格将继续上扬。

  鹏华基金预计四季度,国内实体经济表现相比三季度环比企稳,这主要是基于投资环比放缓趋势的结束,消费表现的持续强劲,以及出口水平在未来几个月基本稳定。但从同比数据来看,四季度由于基数原因,同比增速将继续下降。四季度地产软着陆的可能性在增加,四季度新屋的供给将明显放量,房价上涨的趋势很可能会从供需面得到遏制。目前地产估值已经包含了对未来成交量下滑的预期,随着供应量的增加,成交量可能好于市场预期。鹏华基金认为在热钱涌入,流动性充裕的背景下,地产需求难以得到持续性的压制。这将有利于地产、以及相关上下游产业在资本市场的表现。

  鹏华基金表示,人民币升值的压力随着美国中期选举的临近而陡增,尽管10月15日伯南克讲话后,美元指数有所反弹,但在未来6个月内,二次数量宽松的政策效应将持续体现,四季度人民币升值的压力将继续。由于热钱涌入内地的趋势难改,因此A股市场上存在明显A-H折价的金融等板块可能成为理想的投资标的。

  从市场估值来看,哪些行业更有吸引力?鹏华基金认为,当前,市场整体估值依然接近历史底部。市场的一致预期沪深300 2010年的P/E为15.8倍。扣除金融以后的2010年P/E为20倍。周期性行业以及部分可选消费行业,比如金融、地产、汽车、家电、机械等,考虑其对股东的回报和成长性,估值已经非常具有吸引力。(全景网/基金频道)

  农银汇理基金:关注低估值和成长确定的个股和细分行业

  股票市场

  10月以来,在有色金属和采掘板块的带领下,国内股市迎来了一轮周期股上涨。随三季度数据的披露,市场对经济基本面基本达成共识:经济已经探底回升,增长超出市场预期。从央行加息的决策思路来看,国内经济政策的调控节奏进入了“相机抉择、趋利避害”阶段。由于市场上涨过快,相关股票估值过高,将出现一段时间振荡。建议关注低估值和成长确定的个股和细分行业。

  债券市场

  债券市场遭遇突然加息重创;利率市场方面,各期限债券收益率普遍上升20bp,收益率曲线呈现出一定的陡峭化;信用债市场方面,1年AAA短融、3年AAA中票、5年AAA中票收益率分别上升13bp、23bp和36bp。可转债市场先扬后抑,指数下跌1.88%。对利率产品和信用产品,我们建议关注中短期品种超调带来的低吸机会,对可转债产品,仍然建议重点配置工行和中行转债。

  申万巴黎:估值是对过去情况的验证 未来得看成长速度

  业内知名的美女基金经理有两位,徐爽是其中之一。不过,她执掌的基金业绩更令基民印象深刻。2008年初接手的申万巴黎盛利精选基金,2009年全年业绩排名就进入同类前十,2010年至今继续排名同类基金前1/5,近一季更是跃升至第5。

  徐爽表示,“不要用以往的偏见去看一个行业,因为对行业的中长期判断尤为重要。”徐爽解释,就以大盘股和小盘股的差异来说,小盘股的“高估值”让各方唏嘘不已。事实上,估值只是对过去情况的验证,股价则是由未来决定的。“现在的高估值未来可能是低估值,现在的低估值未来也可能是高估值,关键是估值应该和企业以及行业的成长速度相匹配。”徐爽强调。

  摩根士丹利华鑫:未来五年最大结构性机会在消费

  下半年股指反弹以来,抗通胀、消费升级等主题基金相继登台亮相,消费主题基金一时间成为了市场上的香饽饽。摩根士丹利华鑫研究总监袁航认为,“十二五”规划的出台,标志着长期以来主要依靠投资、出口拉动经济增长的模式将发生根本改变,消费将超越投资和出口,成为我国经济增长的首要动力,这将为投资者提供未来五年最大的结构性投资机会。

  她分析说,“十二五”规划提出,将着力保障和改善民生,逐步完善比较完整、可持续的基本公共服务体系,提高政府保障能力,这将改善居民预期,刺激消费潜力释放。同时,合理调整收入分配关系,努力提高居民收入在国民收入分配中的比重,将大大改善居民的收入水平。此外,城镇化率的提高,也可以极大地扩张消费市场的需求。

  曾在国际化消费企业工作多年,并担任过多年消费行业研究员的袁航将管理的摩根士丹利华鑫消费领航基金于11月初发行。她认为,是新消费时代催生了投资新热点,消费将逐步成为我国经济增长的重要引擎,也将成为我国证券市场发展的重要驱动因素。“居民收入的提升、城镇化进程的加快、社会保障的完善等多个积极因素的叠加,将使消费成为资本市场持续的热点。我们将注重挖掘大消费板块的优质股票,努力追求大消费背景下这类公司高成长带来的超额收益。”

  华泰柏瑞基金:看好新兴产业

  华泰柏瑞量化先行基金经理卞亚军表示,未来数年消费型内需股、新兴产业类股将取得较大幅度的超额收益。

  卞亚军表示看好短期内的A股市场走势,倾向于均衡配置行业,同时密切关注流动性的变化趋势,关注估值的动态变化和政策变化,一旦出现可能改变流动性预期的重要因素,如估值提升过快、猛烈的紧缩政策,都将会果断降低通胀类股和其他蓝筹股的配置。

  华夏基金:A股维持震荡上行格局

  来自华夏基金的报告认为,三季度以来,A股市场震荡上升,结构分化明显。

  从国际上来看,三季度欧美经济体回升态势减弱,新兴经济体依靠内需拉动保持较好的经济增长势头;全球股市在企业盈利、汇率波动、流动性预期等多个因素共同作用下反复震荡。

  国庆长假后,国内通货膨胀预期进一步加强,受国际和国内经济因素,能源、房地产以及估值相对较低的金融等行业引领大盘快速反弹,市场结构发生了重要的变化。中国央行公告于10月20日起加息,标志着政府货币政策开始转向,但同时显示政府对经济增长的信心,证明了推动中国经济增长的内在动力仍然充沛。

  展望未来,国内经济增速下滑最快的阶段已经过去,经济增速将见底回升,国际和国内的宏观经济将平稳增长,但房地产价格、物价水平、节能减排压力等制约国内经济发展的因素依然突出,A股市场维持震荡向上的格局。

  从政策面上看,经济政策将围绕确保经济增长、调整经济结构、促进内需以及防止通货膨胀等方面展开。

  从行业来看,投资机会孕育在以下几个方面:受益于消费长期增长的相关消费服务行业,受益于经济结构转型的新兴战略行业,我国具有独特优势的资源行业,以及节能减排带来的短周期机会。 (李清香)

  南方基金:未来关注中盘蓝筹股

  大盘蓝筹股节后突然发力,带动A股市场快速反弹。在这一波上涨趋势中,南方等大型基金公司在这轮上涨中较好地把握住了节奏。

  资讯统计,截至10月20日,近1个月内南方基金所管理的8只股票型基金中有6只的期间净值增长率进入了股票型基金的前1/2,其中南方成分、南方隆元等表现突出。

  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,南方基金投研团队预判国庆长假期间不会出重大利空政策,普遍提高仓位,南方旗下基金重仓持有优质蓝筹股在本轮行情中表现出色。

  杨德龙认为,本次大盘股的连续上攻,一方面是对大小盘估值差距纠错,另一方面由于发达经济体放松货币政策导致流动性泛滥,加上人民币升值预期,导致更多的资金流入中国。他认为,估值偏差和流动性两个方面导致市场风格转换,如果把蓝筹股分为超大盘蓝筹股和中盘蓝筹股,更看好中盘蓝筹股,原因是中盘蓝筹股估值低、成长性好,更易受到资金的关注,赚钱效应更明显。

  此外,杨德龙表示,这次央行加息是为了应对近期通胀持续上升的态势,也是对房地产调控的加码。杨德龙表示,本轮通胀主要由农产品价格上涨导致的,本次加息具有较强的非对称的特点,对抗短期通胀的作用最为突出。 (方 丽)

  信达澳银基金:坚持战略配置成长股

  日前,信达澳银基金发布2010年四季度投资策略报告,报告指出,四季度宏观经济同比虽然回落,但环比继续回升,经济已经见底;流动性仍然宽裕,政策回归正常化且趋于稳定;A股市场估值合理,企业盈利持续增长。从总体上看,股市仍有上行空间,短期周期类板块行情未结束,稳定成长类个股值得投资者中长期关注。

  信达澳银指出,短期看,周期类股票刚刚经历了一轮估值修复行情,稳定增长类股票进入调整。快速上涨后周期类股票有调整的需要,但周期类股票的行情很难就此结束。

  信达澳银表示,四季度仍将坚持战略配置成长股、相机配置周期股的一贯做法,并在季度末期着眼布局明年。在周期股的配置上将重点关注估值便宜而基本面不错的板块,如金融、地产、机械、煤炭、化工、航空、造纸等;在成长股的配置上,相对看好受益于结构调整的消费类板块,如食品饮料、医药生物、商业贸易、酒店旅游等相关板块。 (朱景锋)
   
 
 
 
 
 
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