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三季度QDII普涨 投资QDII时机最关键

http://money.591hx.com  2010年10月22日 10:18:33  中华工商时报  我要推荐此文给好友
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  有媒体曾经做过一个跟“中国人的海外投资情结”相关的调查,结果显示超过三成的公众希望进行海外投资。

  

出海的理由众所周知——我们没必要一直挤在同一只鱼缸里。换个角度,别有天地。全球经济逐渐转暖,经济复苏的迹象越来越明显,QDII基金作为分散单一市场风险、合理配置全球资产的重要工具,理应引起足够的重视。

  不过,也有业内人士指出,对于投资海外市场,国内基金仍显经验不足。一家国际资产管理公司的负责人就向记者表示,现在发行QDII基金全部都是亏本,不过为了完善产品线,基金公司都需要配置该品种。该负责人还称,对于海外投资,国内的基金仍显经验不足,除了表现不稳定之外,更多是难以跑赢比较基准。

  三季度普涨,人民币贬值或成推手

  据WIND资讯统计,18只QDII基金三季度平均收益率为9.29%,不仅业绩整体飘红,而且一举收复失地,实现了今年以来收益率的转负为正

  今年以来进入QDII基金多发期,品种向广度和深度继续发展。目前已有24只基金成立,纳入上季度回报率计算范围的基金共有16只。

  而受海外市场上涨推动,第三季度QDII基金全线飘红。据WIND资讯统计,18只QDII基金三季度平均收益率为9.29%,不仅业绩整体飘红,而且一举收复失地,实现了今年以来收益率的转负为正。数据显示,截至三季度末,纳入统计范围的9只QDII基金今年以来平均单位净值增长率为0.84%,而就在3个月以前,QDII基金上半年的净值增长率仅为-10.7%。

  在Morningstar晨星(中国)研究中心钟恒看来,QDII基金普涨,人民币贬值或成推手之一。“衡量QDII基金收益时,人民币汇率是不可忽略的一个因素,尤其近期在人民币对部分主要市场货币的贬值情况下,QDII基金收益的部分应得益于近期汇率的波动。”

  钟恒认为,三季度美元指数大幅下滑,兑主要货币大幅贬值,也包括人民币,导致人民币对一些主要货币贬值;主要是其他货币兑换美元的升值速度较人民币汇率速度快。由此,投资者在关注人民币汇率波动对QDII基金收益影响时,不仅要关注美元兑换人民币的汇率,也要留意其他货币兑换人民币的汇率。投资范围较广的QDII基金相对集中投资区域的QDII在汇率风险上会有一定的优越性,正如它们分散单一市场风险一样,汇率风险也可以因分散而降低。

  尽管如此,从整体上看,各类别之间和同类QDII基金之间的表现均存在较大的差异。相关类型的QDII基金表现却较具差异性,且仅有个别基金能超越基准和国际同类平均水平。

  具体来看,目前有7只QDII基金属于晨星环球大型均衡型股票类别具有3个月以上业绩,这类基金的投资分布在全球不同区域,

  但同时也配置了相当比例的股票在中国香港市场和在海外上市中国企业,而且目前而言,中国企业在重仓股组合中占据了较大的比例。“因此它们在业绩上受中国企业、中国经济基本面、政策和香港市场波动的影响较为明显。”钟恒分析称:例如,去年凭着资产配置和在香港市场上的收益,大部分在全球同类中名列前茅,而今年1季度却受累于同一市场。三季度中,已完成建仓的5只QDII有4只的均超过10%。但相对基准(MSCI世界自由指数)和国际同类平均水平,除了一只环球精选基金均超过两者外,其余均跑到了基准和同类平均水平以下。

  2010:QDII基金的春天?

  收益最高的次新QDII基金回报已超过10%。对于较大额的投资者而言,在当前的市场环境下,进行一定程度的全球资产配置确是明智之举

  得益于市场对于美国重启量化宽松政策的预期逐步加重,近期海外市场“风生水起”,QDII基金延续了下半年以来的强劲势头,10月初始涨势喜人;上周净值更是全线飘红。

  上证报资讯统计数据显示,上周,纳入统计范围的19只QDII基金业绩整体上扬,平均单位净值增长率为1.98%,这也是QDII基金在经历了上半年艰难行情后连续第7周整体翻红。

  从单只基金来看,老基金因为仓位较高的缘故上涨幅度较大。其中海富通海外、华夏全球和工银全球3只基金上周领涨,其单位净值增长率分别为5.00%、3.49%和3.09%;嘉实海外、南方全球和华宝海外紧随其后;而今年以来成立的次新基金悉数上涨,但涨幅较为“低调”,基本处于0.93%至1.94%之间。

  就在QDII基金奋起直追收复失地的同时,QDII新基金发行市场也在下半年逐步回暖,首募规模有所提高。此前,2008年成立QDII基金平均单只募资规模为10.10亿元,而今年上半年这一规模下降到5.13亿元,成了名副其实的“大散户”;而随着业绩的回暖,QDII新基金发行市场也逐步回暖,首募规模有所提高。

  来自渠道的信息显示,于10月15日结束募集的富国全球债券基金,募集份额有望超越8亿份。这一数字大大超越2010年以来QDII产品的平均募集水平。资料显示,共有6只QDII基金在年内成立,募集规模均在5亿份左右。仅有华安香港精选基金、嘉实海外中国股票基金的募集规模超越了7亿份大关。

  除此之外,基金公司发行新QDII的热情近期也在持续。据了解,华泰柏瑞旗下的亚洲领导企业基金已获证监会批文,并将于近期公开正式发行,这是今年获准募集的第15只QDII基金。

  根据天相统计,2010年以来获批的新基金中,QDII基金和债券基金已成为继股票型基金后获批数量第二多的基金类别,显示在全球经济复苏、全球汇率变革的时代,管理层对于QDII产品发展的支持力度明显加大。业内人士分析指出,QDII基金的投资价值目前还未被投资人充分认识,但事实上今年成立的次新QDII基金均已获得了正回报。截止到10月13日,收益最高的次新QDII基金回报已超过10%。对于较大额的投资者而言,在当前的市场环境下,进行一定程度的全球资产配置确是明智之举。

  投资QDII基金,时机最关键

  在各国政府的积极刺激财政政策下,全球经济逐渐复苏,特别是以金砖四国为代表的新兴市场经济率先复苏,成为经济复苏的领头羊

  投资者最为关心的问题是,QDII基金集体出海,什么最关键,答案是“投资时机”。首批QDII为何折戟?简而言之,投资时机不对,买在了高位——首批四只QDII相继于2007年9月、10月出海。同期,美国标普500指数达到过去10年历史最高点,此后经历了近一年半的持续下跌,跌幅近60%。出海即遭遇全球金融危机,投资遥远的欧美市场,缺乏海外市场投研经验——可谓“天不时、地不利、人不和”,首战出师不利可想而知。

  可3年过后,确也到了为QDII正名的时候。过去的2009年,在各种政策的刺激下全球经济回暖,QDII基金也取得了净值年均涨幅57.48%的骄人战绩。到了2010年,海外市场的表现远远好于A股。

  根据美林证券过去两个月对全球投资经理的调查结果发现,投资者认为目前全球的扩张性政策过于宽松,未来通胀可期;有更多的投资者把目光投向新兴市场;对于二季度因信用危机,股市大幅下挫的欧洲市场,三季度投资者对美国和日本的投资热情有所减退的同时,对欧洲股市低估值水平认同度显著提升,投资者对欧洲的投资热情也开始回暖。

  不少投资者都在期待着,今年能成为买入QDII的第二个好时机。许多经济学家都认为,金融危机最黑暗时期基本上已度过。在各国政府的积极刺激财政政策下,全球经济逐渐复苏,特别是以金砖四国为代表的新兴市场经济率先复苏,成为经济复苏的领头羊。

  融通基金也在采访中表示,无论是海外市场还是A股市场,当前的市场环境整体不错,虽然任何人都无法判断未来市场短期涨跌,但认准以下三点就已经足够可靠:一是中国经济二次探底可能性不大;二是欧洲危机渐行渐远;三是核心蓝筹估值已在历史低位了。“综合考察政策风险、市场风险,当前这个时点,系统性风险较低。”

  融通理财师同时建议投资者,在上述有利的市场环境下,进而选取正确的基金产品,并运用适合的投资策略,这样天地人三才俱全的投资,未来将不可限量。“时刻保持一颗平常心,不单纯追求净值的冒险性增长,才能简单而有效地分享未来市场收益。”

  短期上行概率大长期有风险

  使得短期市场上扬概率较大;但是长期而言,不确定性因素依旧很多,还需观察具体政策的出台及市场反应

  面对QDII基金的这波升势,市场最大的疑问便是“可以涨多久”。对此分析人士认为,目前情况看,短期内QDII维持上涨的概率较大,但是仍应警惕长期性投资风险。

  该分析人士指出,此番市场的上扬主要受益于美元弱势和美国重启量化宽松的市场预期,而即将召开的美联储议息会议和G20会议可能在这两个因素上加以“确认”,使得短期市场上扬概率较大;但是长期而言,不确定性因素依旧很多,还需观察具体政策的出台及市场反应。

  海通证券 (600837股吧,行情,资讯,主力买卖)分析师认为,全球经济仍在艰难复苏,配置需求强于投资需求。全球经济目前依旧处于艰难的复苏过程中,在目前经济状况下,投资QDII基金更多的是满足全球配置需求,很难带来明显优于A股的投资收益。

  而随着全球经济增长速度的放缓,债券类资产的吸引力正在提升。数据显示,过去一年间,巴克莱全球新兴市场债券指数上涨了17.09%,全球流动资金的70%正流向新兴市场债券基金。债券类资产正成为全球投资人的最爱。

  面对四季度扑朔迷离的局面,“稳字当先”仍然是众多投资人士理财的首要法则。顺应投资者理财需求,基金公司也不断推出适销对路的债基产品。海富通旗下的稳固收益债基就创新性地采用了传统保本基金的“双重保险”策略。业内人士指出,在银信合作理财产品被叫停后,稳健而不失进取的债基更容易受到机构和散户的欢迎。

  数据显示,近期上市的12只转债,有8只都在上周先后创出历史新高。其中,有色、资源类转债处于领涨地位,资源转债更是创出7天上涨20%的神话。而专注投资可转债的债基——兴业转债基金10月15日复权后累计净值达4.444元,又一次创出历史新高。业内人士由此指出,可转债市场的持续扩容,大大增加了债券基金的可投资标的。此外,四季度债市行情被普遍看淡,这也使得可转债备受投资者青睐。

  近期刚刚实施了分红的农银汇理恒久增利债基经理陈加荣认为,近期债市利率产品价格难以出现大幅反弹,当前看好可转债,四季度信用债投资机会值得期待。

  业内人士提示,毕竟,转债市场在经历了大幅上涨后,已经显现出一定的风险;尤其是中小盘转债品种,其整体估值与风险正日益加大。相对而言,不少大盘转债的性价比正在超过中小盘转债,且已具备替代信用债和权益资产的优势。

   
 
 
 
 
 
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