|
用户名
密码
  | | | | | |
投资理财,我就要华讯!
股票
财经
理财
特色
大机构 模拟炒股 股市导航 个股评测王 Topeyes财富数据 睿智RISE平台  
您所在的位置: 华讯首页 > 理财频道 >  理财学院 > 股票入门  > 正文

陈宏杰:投资者的"杯具"与"洗具"

http://money.591hx.com  2010年10月22日 08:41:39  华讯财经  我要推荐此文给好友
央行3年来重启加息,标志着“加息周期”正式启动。华讯专家团最新研究表明,加息将对银行、保险、航空板块形成重大利好!想得到受益本轮加息的龙头金股,您只需填入信息,10分钟即可免费获得。  (测评结果将以短信的形式发送 请正确填写信息)

  在陈宏杰的印象中,20年前最难忘的是,他上中学时的股票软件只有大户室有,母亲还专门花了几百块“大洋”让他去学习班学习操作软件。

  到上大学时,陈宏杰开始有了自己的账户,当时偌大的杭州只有一家证券公司,“骑自行车要半小时,下单还用纸质的,排队时价格一动,单子就要改,窗口排队是家常便饭。”陈宏杰说,开始时他厌恶排队,更厌恶不排队——不排队时一定是大跌。不过,现在的他则非常喜欢大跌。

  陈宏杰大学毕业后在一家集团公司工作。“打工”只有三年,每周都会值夜班。而夜班是陈宏杰最开心的,他把从证券公司借来的杂志——当时只有几元一本,用单位的复印机把“有价值”的文章COPY一份,日积月累居然攒了十几本厚册子。

  大约两年后,陈宏杰开始质疑其中的一些作者。逐渐,十几本册子能剩下的仅有一两本。而期间他的账户也有了十几万收益,对于一万元的起点,算是不错的开始。

  不过,投资上最深刻的记忆并不在A股市场。陈宏杰坦承,他在A股市场上操作算是一个“神奇”的经历——一直盈利。

  “对于投资记忆深刻之事来自PE(私募股权投资),最痛苦的是参加清算会议,充满谎言欺诈。”陈宏杰说,这时你才会体会到“资本的每个毛孔里都是肮脏的东西”。

  尽管A股投资未尝败绩,在PE却步履维艰,几乎步步受挫。2008年,陈宏杰所投的几个PE项目接连出现问题,其中投资千万资金的两家企业破产。最终,他与合伙人动用自有资金弥补了朋友的投资亏损——这个违反了基金契约条文,但他与合伙人都觉得如此做法更舒服些。

  之后,出于对风险认识的理解,陈宏杰说,他现在专心参与PE项目,目前PE项目开始盈利,其中一家石油企业已经完成两轮融资,与某上市企业在谈换股收购事宜。如今,管理着巨额资金的陈宏杰“年头忙到年尾”。

  《财道》:很多业余投资者以“小赚一把”开始,却总是不可避免掉进“杯具”。对此,你如何解读这其中的“杯具”哲学?

  陈宏杰:对于投资一般可以划分为两类心态,其一是打破系统均衡的获取方式,崇尚非正常状态下的非典型操作,是一种杯具文化。表象上表现为个人崇拜,各路股神因而成为大众精神领袖,心理学上讲其实或多或少存在自我缺失,希望“神”或“大机遇”来改变自身的财富发展轨迹。

  这种文化的必然产物只有一种,信奉者为弱者群体,并且未来仍是弱者群体。对于信众是可悲,对于被奉者就只有可恶了,而享受着追捧则是可恶可鄙又可悲可怜。

  其二是系统内直接获取,在正常状态下以一般行为方式操作,需要一个财富发展的公平前提——较长的时间跨度。这个时间跨度里大部分用于心智结构、社会关系、融资渠道等的建设,一旦建设完成,财富增长并不需要多长时间跨度,此所谓虎变豹变。

  《财道》:财富增长需要时间,大多数股民似乎忽视了其中基本规律,投资人要走的第一步是什么?

  陈宏杰:尊重规律的人近乎神,顺应规律的人就是“神”。财富规律就是:时间是最主要因素。凡是以低成本快速压缩时间为目的的致富方式都无法带来成功。

  不过,概率总会产生少数幸运儿,参与者中偶然的幸运儿在获取超额利润后将面对另一次生存考验——转型,转入直接获取方式,放弃之前信奉的理念之痛苦好比打胎。成功获取超额利润者必然尊崇之前的思维模式,但随机致富的傻瓜仍然是个傻瓜,本质没有变,事物发展将不以人的意志为转移,随机致富结果通常是不随机致穷。信奉被救赎只有下地狱,连追求高尚的意愿都没有,不下地狱,谁下?确定正确的道路走下去,才可能成功,这是王道。建立正确的投资理念是投资人要走的第一步。

  陈宏杰:投资是非经常性行为,不可日常化,不可频繁,大机遇不是年年有的,大利润亦不可能经常出现。少投注,投大注,非经常性投注,是优秀投资人的共同属性。减少交易,学会等待,可能是投资人应该学习的第二步。

  陈宏杰:我每周写文章,每月要给投资人写月报,每年出年报——这是“迅速”提升我本人投资水平的捷径。让我真正获得了教学相长的好处。

  大盘小跌,散户手中的股票大跌,“杯具”;大盘暴跌,散户手中的股票跌停,“杯具”;大盘涨,散户手中的股票昨天刚割,“杯具”;崇拜的股神推荐一股,今天大涨,可惜没买,还是“杯具”;大盘涨了一倍,手中股票也涨了100%,仍然没有解套,更是“杯具”;所有持仓的股票都飘红了,可算下来几年还是不赚钱,彻底的“杯具”。

  为何“杯具”总是上演?投资人陈宏杰的观点是,源于投资者无法摆脱的根深蒂固的“杯具”思维。

  陈宏杰,现居杭州,虽年仅36岁,却早已是投资界资深人士。他的投资经历与中国A股市场几乎同时起步,“从中学时就开始学习炒股”。与众多自诩股神、大师不同,浸淫资本市场多年的他几乎从不接受媒体采访,也极少公开预测市场走向。本期《财道》,听听他对投资“洗具”(喜剧)和“杯具”(悲剧)的认识。

  ★不理会市场价格,一味只知道与好股票昏睡。好股票必须与好价格搭配,合理的安全边际与替代成本的比较才是持有的前提。

  ★宁要精确的错误,不要模糊的正确。若估计出未来业绩为1至2元,配合市价和无风险套利值(比如一年期定存利率)完全可以厘定出完整计划,偏偏要将估计值精确到小数点后两位,是不智。

  ★一根尺子走天下,等于亡命天涯。投资不是初等几何,两个高点的延长线没有任何数理上的意义,遇线回落只是巧合,遇百分比转折只是巧合。只要有足够多的高点,足够多的百分比,总能解释一切波动,但预测起来,效果只有天晓得。

  ★宏观因素作为投资基石。没有夕阳产业,只有夕阳企业,研究微观永远比研究宏观实惠。

  ★积小胜为大胜。非概率化思维,不知道致富是随机事件,操作频率越高,失败可能越高,最后一次失败往往吞没之前所有胜利,一只黑天鹅胜过一群白天鹅。决定成败的不是做对几次或做错几次,而是在做对的时候有没有充分。

  《财道》:你的财富历程中,似乎可以明显看到一个技术与价值的分野,能否说说自己的心得?

  陈宏杰:巴菲特的财富几乎全部来自于投资所得,而且是价值型投资,他在技术上逗留的时间,大约是中学时期的一到两年。而我流连于技术研究的时间大约有八到九年,这对我大概算是沉痛的损失,因为技术的局限,使得资金规模长期在低水位运行。直到2003年才对投资上一些关键问题有了突破性认识,随之资金量轻松地跃到高一级的数量级。

  陈宏杰:以合理的价格买入成长股是投资成功的最重要的哲学观;而以过度偏低价格买入高资产股(有价值但无成长的高资产价值股票)往往需要机遇——如超级熊市,这类“烟屁股投资法”其实不具有普遍意义。所以股票投资哲学就是寻找有持久成长动力的股票。

  为企业成长付合理的价钱,就成为股票投资的最重要的部分,也许是最难的部分。所以光是预报暴风雨是没有用的,还需要准备好雨伞。知道成长是第一步,为成长付合理的价格是第二步,两者缺一不可。成长,是股票价值最激动人心的部分,也是股票投资成功的关键。

   
 
 
 
 
 
理财资讯
华讯财经声明:本文仅代表作者个人观点,不代表华讯财经立场,其原创性及文中内容未经证实,仅供参考,据此入市,风险自担。若该资讯与原文有异,概以原文为准。如果您对以上信息有任何疑问或因我们的工作疏忽,在作品内容,版权或其它问题有异议需要同本站联系的,请及时联络我们。华讯财经拥有本声明最终解释权。
  • 股民聚焦
每日一股 查看全部
司是国内完整掌握平板显示前段工艺技术的厂商,也是国内最大...[查看全部]
> 明日是谁
  • 基金资讯
财富赢家
个股评测王
关于华讯   |   华讯睿智   |   网站导航  |   产品中心   |   股市互动   |   法律声明   |   合作伙伴   |   内容合作   |   广告合作   |   联系我们   |   人才招聘
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资咨询有限公司(原大连恒基投资顾问有限公司,咨询证号ZX-0153 )网站 辽ICP备09025875号   
网站客户服务电话:4006688599 E-mail:webmaster@591hx.com