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股市震荡毛基一地 谨慎甄别三类毛基

http://money.591hx.com  2010年09月21日 11:32:07  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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  随着A股市场的巨幅震荡,今年以来,开放式基金出现巨额亏损、基金份额减少,大量基金,尤其是股票型基金的净值不断下跌。有很多基金的净值跌破1元关,价值几毛钱的基金开始大批量出现,这类基金被投资者称为“毛基”。德圣基金研究中心最新统计显示,截至8月20日,最新净值低于1元的开放式基金超过250只。六毛七毛的的基金可谓遍地都是,甚至一些豪门基金业出现了“毛基”,这一现状的出现让投资者迷茫不已。

  

“毛基”大肆横行

  今年以来,新基金每月的发行再三提速,发行数量可谓与日俱增。然而,基民对此并不买账,新基金的发行情况却没有基金公司期望得那么好,募集规模也想当寒酸。不仅如此,随着基金公司2010年二季报陆续披露完毕,一个无奈的现实摆在了众多“基民”面前:由于基金巨额亏损,面值跌破1元的“毛基”开始大批量出现。

  目前,最便宜的毛基是博时上证超级大盘ETF,该基金8月24日最新净值为0.199元。此外,工银核心价值和宝盈泛沿海增长的单位净值为0.3704元和0.4762元,是仅有的几只低于5毛面值基金。

  据了解,上一次大规模出现“毛基”是在2008年底,那时股市从巅峰时刻一路下行,股指亦是竞相折腰,挂钩股市的基金便成片亏损。当时有230只开放式基金的净值低于1元。

  同是“毛基”大规模横行基金市场,这两次的情形颇为相似,皆是由于遭遇A股单边下行的系统性风险所导致,许多原本在上一年表现上佳的基金在当年却表现的相当糟糕,甚者一度失去投资者的关注,如在2007年表现红火的股票型基金在2008年却遭遇滑铁卢,而2009年表现优异的指数型基金在今年便被打入冷宫。

  一般情况下,基金净值跌破面值,主要由以下三种原因造成的:一是基金分红、拆分后,导致净值下跌,低于面值,如每年的4月份,许多基金分红后,净值普遍下跌;二是因基金经理管理不善,或者投资不当等原因造成投资损失,导致基金净值下跌,如今年中小盘风格股票表现较好;三是新成立的基金遭遇到了系统性风险,刚一入市就碰到市场大跌,可能基金还未发挥自身优势就惨遭净值大幅下跌,如2007年底出海的QDII,刚出海就遭遇了金融海啸,净值下跌也就在所难免了。

  有专家人士认为今年出现这么多“毛基”,并不完全是因为基金经理操盘不好造成的,也有很大的可能是由于市场下跌造成的。因为有的基金是在市场最高点的时候进去的,如今年年初发行的股票型基金,刚推出就遇到了股市下跌,跌破1元的面值也就不可避免了。

  谨慎甄别各类“毛基”

  遍地横行的“毛基”,可以说是成了很多投资者的别样“鸡肋”。弃之可惜,毕竟机会难得,要知道上一次大规模出现“毛基”是在2008年底;若食之,遍地“毛基”着实令人眼花缭乱,于250多支“毛基”中淘宝实非易事,若没有一双火眼金睛,很难估算各个“毛基”价值几何。

  其实遍地的“毛基”并非无任何规律可循,根据对“毛基”的几种分类依然能对其做出细微的甄别。

  第一类:长期沦陷之长“毛基”

  这部分基金运行时间超过一年,多为QDII基金,虽数量不多,然而却害人不浅。由于2008年建仓后即遭遇海外市场的大幅下挫,这类主要于2007年下半年以来成立的QDII基金损失惨重。

  这类基金的数量并不多,在累计净值低于1元的基金中,只有39只的运作超过1年。净值长期低于面值,累计净值也低于面值,没有给投资人创造过回报。典型的有如华安国际配置,截至8月6日,该基金自2006年11月份成立以来累计净值依旧只有0.954元。若要投资此类基金,投资者则需要慎重再三,仔细研究发行该基金的基金公司实力、基金经理的操盘能力、基金的主要投资方向等。

  照此看来,这类长期处于沦陷地位的长“毛基”就一定不好吗?也不尽然。

  同花顺金融数据终端的数据显示,从2007年9月开始,可比的263只各类基金中,221只回报为负,139只跌幅仍然超过20%。即85%的基金仍然没有回到2007年9月份的水平,53%的基金跌幅仍超过20%。也就是说,如果2007年9月底,各类基金的单位净值都是1元,那么现在有一半的基金应该是8毛钱左右。

  因此,在这种情况下。投资者还需要研究在过去一段时间该基金的相对排名及其波动性等,进行仔细的甄别与鉴定。

  第二类:短期低迷之短“毛基”

  这类基金的运行时间不足一年,绝大部分是指数类基金,只有为数不多的主动基金。这可以说是2009年基金公司狂发指数类产品留下的后遗症之一。这类次新基金给投资者的伤害比第一类长“毛基”要略轻些。

  根据目前对比可以发现,这类次新指数基金给投资者的伤害倒不是很大,属于同期成立的次新基金的落后批次。在成立不足52周的基金中,目前同样有不少取都取得不错收益。这类短期低迷的短“毛基”的参照价值相对来说要大些。

  综合来看,这类短期低迷的短“毛基”主要特征是运行时间不足一年,多为次新的指数基金,受大盘拖累,净值下滑。这类基金给投资者的伤害倒不是很大,十分具有参考价值。属于这个类型的主动投资基金很少,且同期发行的主动基金不少都取得不错收益。对于此类基金,投资者要结合自身抗风险能力,以及对后市的趋势分析做慎重选择,毕竟指数基金属于被动型投资,净值随股指起伏较大,风险相对也较大。

  第三类:表面不济之假“毛基”

  这类基金的净值虽然低于1元,但累计净值却是高于1元,投资者若从发行开始持有便持有此类基金,就并未亏损。这类基金在235只基金中占到了132只,这类基金占据了“毛基”的半壁江山还要多。

  这类基金的来源主要是因为采取了拆分、分红等方式,使得单位净值沦落到1元之下。也有个别基金,如ETF,是因为折算问题导致目前的单位净值较低。在开放式基金的单位净值数据中,分红、拆分都会导致这一数据出现变化。值得一提的是,基金的分红特性也是对最终受益造成影响的因素之一,在选择这类低于面值的基金时,也要注意其过去的分红频率和特点。此类基金说明基金不是净值越低越便宜,也不是越低越安全。

  这类基金往往最能够考验投资者的投基能力,非常容易出现投资亮点。因为这类基金最容易出现行情逆转,但同时也更容易迷惑投资者。由于过往业绩尚可,投资者在选择时,很难考量其净值滑落是因为操作不当,还是拆分、分红所致。因此,投资者一定要充分考察其过往的相对业绩状况,同时其过去的分红频率和特点也需要仔细研究,并与同类基金相对比,才能真正淘到宝。

  长短线支招“毛基”投资

  便宜货总是招淘宝者喜欢,在基金的投资上也不例外。鉴于众多的投资者非常偏爱净值在1元左右的基金,很多基金公司会通过拆分、分红等方式,降低基金净值,使净值维持在1元左右,以便吸引基金淘宝者,这一现象在前两年尤为明显。

  现如今,面对成批出现的遍地“毛基”,更有众多的投资者热衷于在此淘宝。然而,并非低价的就是有投资价值的。由于导致“毛基”出现的原因比较复杂,既不能全面回避,也不能盲目介入,想要淘宝“毛基”,需根据各人情况慎之又慎。

  首先,规避投资管理能力不佳者。主动管理能力不强的基金应当尽量规避,如宝盈泛沿海增长、中邮核心成长、长信金利趋势、华富竞争力优选等。这类基金多属于长期沦陷型的长“毛基”,无论股市是牛是熊,皆无出彩之处,各种评级更是不佳。这样的“毛基”不值得购买。

  其次,根据自身情况进行长短线投资。在经济转型,结构调整的大背景下,以新能源、高科技、新材料等为代表的新兴产业等成长型股票具备长期投资价值。而金融地产等大盘蓝筹股只存在阶段性的交易机会。是选择倾向于投资长期成长性股票的稳健基金,还是选择把握市场侧重择股阶段性交易的激进型基金,要根据自身情况还投资爱好进行选择。

  再次,跟紧市场准确判断。基金投资离不开对市场的判断,不管是新老基金还是股票、债券等基金,都要根据市场的把握进行判断选择。若市场上行,老基金由于仓位较高而优势凸显;若市场下行,新基金则可以逐步建仓而机会增多。由于当前大盘处于波动中的筑底时期,无论是逐步建仓的长线投资基金,还是控制仓位高低的短线投资基金,投资者都要依据市场做出正确判断。

  最后,切莫贪小便宜吃大亏。对投资者来说,非常便宜的“毛基”在价格上非常有吸引力,不过基民在选择时定要注意基金的内在价值如何。超便宜的基金说明该基金的投资能力与市场趋势可能存在偏差。因此在购买“毛基”时,不能只看其净值,还要关注该基金产品本身的状况,比如该基金的基金经理是否换过,该基金的基金经理投资风格如何,符合那种市场;该基金的业绩如何,在股市动荡中其排名处于何种位置,其评级排名怎样。

  总之,淘宝“毛基”者在出手投资之前,不要因为价格便宜而轻易购买,一定要从多方面分析要投资基金的内在价值。还要结合自己的投资偏好及风险承受力,做出合适的判断。
   
 
 
 
 
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