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盘点指数基金三低优势:成本低是特点

http://money.591hx.com  2010年09月21日 10:06:15  东南快报  我要推荐此文给好友
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  1974年,被誉为“指数基金教父”的约翰·伯格,创办了先锋基金公司。次年,全球第一只被动跟踪标普500指数的基金诞生。随后30多年时间里,约翰·伯格的先锋集团成长为全球第二大共同基金公司,集团旗下管理的资产高达9500亿美元,相当于13亿中国人所持有的全部美元资产的50%。

  

指数基金成立的前10年,并不引人注目,但这个看似简单的想法却集结了投资理论的精华。面对纷繁浮躁的金融市场,在金融领域闯荡多年的约翰伯格在其著作《博格长赢投资之道》中总结,现今的市场“费用太多、价值太少;投机太多、投资太少;复杂的太多、简单的太少”。

  不仅如此,伯格进一步表示投资有时需要“化繁为简,返璞归真”,伯格说道,“我已经作茧自缚地将自己描绘成了一名衰老的共同基金反科技进步者,对于以简单性(和最低成本)为代价的复杂性(和超额费用)始终无动于衷,但是,这种作茧自缚是非常伟大的。”指数基金就是这样一种拥有“简单美”的投资工具。

  与一般的股票基金相比,指数基金有三低优势,管理费较低,换手率较低,交易成本较低。这些看似不起眼的成本随着时间的复利累积下来,却是一个不小的数字。约翰·伯格研究发现,1942年至1997年间,标准普尔500指数几乎每年超过积极型共同基金的平均水平约1.3%。1978年至1999年间,共同基金管理人中,有79%的业绩比不上指数基金。也就是说,从长期来看,指数基金能够战胜七成以上的主动型基金。

  诚然,指数基金具有明显的周期性,无法规避系统风险,在大熊市中很难获得收益。但其在牛市阶段表现尤为突出。2006年,国内指数基金以平均125.87%的年累计净值增长率成为最赚钱的基金品种,高于同期开放式股票型基金121.41%的平均净值增长率。2007年上半年,指数基金继续以平均73.35%的收益率领先于主动型股票基金65.72%的平均收益率。

  约翰·伯格在《品格为先》这本书中回顾了先锋的创业年代,同时为自己在最低迷的熊市创办公司感到万幸,因为当时“股市已无路可走,只有触底反弹”。同理,笔者认为,在股票基金发售惨淡的今天,发行一只指数基金的难度是可想而知的,但无论如何都好过在股市高点发行,赢得了投资者的热捧,却输掉了收益。

   
 
 
 
 
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