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索罗斯钟情12黄金股(名单)

http://money.591hx.com  2010年08月18日 19:22:34  中国证券网  我要推荐此文给好友
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  索罗斯第二季仍青睐黄金

  国际基金经理人索罗斯(George Soros)第二季仍继续维持黄金的庞大押注,但或已出售Petroleo Brasileiro SA 的股票.

  在索罗斯基金管理公司周一提交的季度证券资料中,其拥有的美国上市股票较三个月前大幅减少.该基金列出截至6月30日股票仓位为51亿美元,较3月底的88亿美元减少42%.

  索罗斯基金管理公司称,截至6月30日其持有524万股全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust ,价值6.38亿美元.虽较第一季末的559万股略减,但以美元价值计却是该基金的最大持有股票.

  由于索罗斯基金出脱许多其他股票,使得Gold ETF占索罗斯基金公司总股票持有仓位的近13%,高于第一季末的7%. 提交文件中不见其第一季最大持有股票--巴西石油巨擘Petrobras的踪迹.截至3月31日索罗斯基金公司持有近1,500万股Petrobras.其他第一季中持有部位名列前茅的,包括能源生产商Hess、Suncor Energy 和电信业巨擘Verizon Communications,股票也大幅减少到近乎零.

  索罗斯通常不会对每季持股仓位变动多做说明.该公司一名发言人士也谢绝评论.

  基金经理若正积极对某些股票进行交易,有时并不会在季度报告中披露,或寻求保密处置。

  云南铜业(000878:盈利大幅改善 关注资源注入进展

  事件:公司公布年报,实现主营收入161.84亿元,同比减少37.15%;利润总额4.69亿元,同比增加115.25%,净利润4.40亿元,同比增加115.04%;每股收益0.30元,符合市场预期。年度分配方案:不分配。

  点评:量跌价升导致收入下降,利润上升。销售收入下降的原因是产量下降。2009年公司生产精炼铜28.67万吨,同比下降24.45%;硫酸72.46万吨,同比下降6.94%;黄金8.1吨,同比下降26.88%。产品价格上升使得利润大幅改善,2009年铜价涨幅超过100%,电铜毛利率达到10.62%,同比增长246.5%,铜杆毛利率为10.67%,同比增长477.02%;虽然硫酸价格同比大幅下降影响部分利润情况,但是公司毛利仍同比增长219%。

  存货高达百亿,有利有弊。公司存货高达109.89亿元,同比增长46%,因为公司在2009年价格相对较低时增加原材料的采购量。存货增加的是原材料和产成品。其中原材料库存52亿元,占总库存近50%,同比增长18%;产成品16亿元,同比增长171%。虽然2010年冶炼费大幅下降,但公司能够通过低成本原材料转移部分风险,并享受高价带来的超额收益。但也须关注价格下降导致的资产减值损失风险。

  提升资源储备和自给率是重点。公司主要集团资源注入方式提升资源储备和自给率。2009年7月公司公告定向增发至多3亿股,募集资金收购相关公司股权和支持大红山深部扩建项目,以提升公司资源储备和自给率。目前定向增发项目仍在进行中。

  公司2010年生产计划。预计生产高纯阴极铜32万吨,自产铜精矿含铜5.68万吨,硫酸50万吨,黄金7.843 吨,白银295吨,铁精矿64万吨。

  首次"推荐"评级。未来铜价仍将保持高位震荡向上格局,预计2010-2012年公司EPS分别为0.63元、0.88和1.14元,按4月8日收盘价,对应动态PE分别为43、31和24。由于存在持续提升资源自给率的计划,长期竞争能力有望得到加强,因此给与"推荐"评级。(国联证券 杨平)

  江西铜业(600362:蠢蠢欲动 有所表现

  投资亮点:

  1、行业龙头:公司矿产资源储备位居全国第一,铜矿产量占全国的15.5%,精铜产量占全国的18.5%。

  2、资源储备优势:公司旗下的德兴铜矿、永平铜矿、武山铜矿、刁泉铜矿合计拥有铜金属储量1604.8万吨,若加上集团拥有的铜矿,公司可直接控制的铜金属储量约1900万吨,同时拥有约占中国1/3的矿山铜产量,位居国内同行业第一。

  3、品牌优势:公司是国内最有潜力的电解铜企业之一,"贵冶"牌阴极铜是国内首家在伦敦金属交易所注册的A级产品,也是上海金属交易所一类产品并享受升水待遇。

  风险因素:

  从传统来看,二季度是铜需求旺季,但总体仍有下降预期。

  豫园商城(600655:主营业务稳步发展 买入

  评论:

  1. 黄金饰品主业稳步发展。2009年,公司在黄金饰品业的渠道拓展方面持续大力推进,截止2009年底,三大销售类别(直营店、加盟店、经销商)总数已达1,100家左右,较2008年增幅超过15%,其中,直营店作为公司品牌形象推广的主要部分,数量已达60-70家;发展加盟店是公司既提升品牌形象、强化品牌控制,又大力拓展销售渠道的重要举措,截止2009年底,加盟店数量已超过500家,较2008年增加逾50%。通过渠道不断扩张,公司的销售网点已遍布华东、华北、华中、华南、东北、西北、西南等22个省市,形成一个立足上海、辐射"华东六省"、从地方到区域再到全国的销售网络,从上海知名品牌快速成长为中国知名品牌。今后公司在黄金饰品业扩张方面的战略是:以推广连锁加盟模式为主,首先,巩固并加强华东六省一市的销售渠道,以品牌推广为主;其次,向南、北方市场逐步渗透,力争在每一个省会城市都有直营旗舰店,不仅可以配合公司的品牌推广战略,在市场成熟后还可以作为当地的物流中心,支持进一步的渠道拓展。

  我们预计,公司未来3-5年店面增长速度仍将保持在每年15-25%左右,其中,作为品牌推广主力的直营店由于其基数较小,增速预计可能达到25-35%,而经销商数量预计将维持现有水平或有小幅收缩,与之相对的是加盟商的数量预计将在未来3-5年实现翻番。近年来,我国黄金珠宝行业销售增速一直保持在20%以上,公司作为行业龙头企业,具有较高的市场份额,加上黄金首饰需求和投资需求的高涨,我们预计,未来三年公司黄金业务收入增速将达到30%以上。考虑到2010年世博会的带动,我们认为2010年、2011年黄金营业收入增速将达到45%、30%。(天相投顾)

  中金黄金(600489:资产注入预期将逐步增强

  本周市场延续了此前的弱势,沪指离2481点的前期低点仅一步之遥。从整体情况来看,市场扩容速度不减,在没有增量资金进场而市值不断做大的情况下,市场重心不断下移。短期来看,自4月15日以来,A股市场经历了深幅调整,大盘一度重挫逾20%。在此情况之下,一些中报预增股下跌幅度也比较深;但此类个股基本面较好,在个股股价大幅回调后公司动态估值优势开始显现,故这些应是被错杀的优质成长股。同时,根据WIND资讯的统计数据,截至6月17日,共有665家公司发布中期业绩预告,其中512家报喜,占比约76.99%;有153家报忧。从业绩增长幅度来看,在512家报喜的公司中,有70家公司预增超过200%。此类公司绝大部分受产品价格上涨或者产品销量上升所致,从而促使其盈利向好。其中中期业绩预计增长10倍以上的有13家,我们认为,这些股票最有可能在未来的行情中跑赢大盘。基于以上思路下周短线推荐中金黄金,中线维持长安汽车(000625)不变。

  随着公司前期扩建项目产能的逐步释放,以及09年底收购的矿山资产合并报表,我们预计公司2010年矿产金产量将达到20吨,较2009年将实现较大幅度的增加。公司矿产铜产量在15000吨左右,预计2010年铜均价相比09年会有40%的增长,故公司矿产铜部分将带给公司不少的利润贡献。此外,09年黄金价格高企,公司对现有矿山加大了低品位矿的采选,虽然吨矿成本有所下降,但克金成本基本与去年持平,大约在135元左右,未来降低克金成本仍是公司的主要工作之一。而随着今年苏尼特低成本的产量释放,预计克金成本会有改善。此外,中国黄金集团高层曾表示,中国黄金集团已制定了资源注入总体计划,逐步将黄金矿业资产全部纳入公司,以实现黄金主业整体上市。我们认为,随着时间的推移,后续资产注入的预期将逐步增强,未来公司资源储量的大幅提升值得期待。(民族证券韩浩)

  山东黄金(600547:收购矿山 提高储量和收益

  收购增厚,公司黄金储量产量提高公司业绩。本次收购的平邑县归来庄金矿主要经营黄金矿的采选冶炼、矿山和地质公园旅游。公司合法采矿面积0.216平方公里,有效期至2013年9月。归来庄金矿拥有金金属量16吨,平均品位7.77克/吨。伴生银金属量28吨,银平均品位13.46克/吨。矿权评估价值为4.57亿元。截至2009年4月30日,1-4月归来庄金矿实现净利润3762.67万元。从全年来看,归来庄金矿净利润约可达到1.6亿元,折合每股收益0.46元。

  黄金价格短多长空投资黄金子板块仍需谨慎。黄金价格从2005年的300美元/盎司上涨到目前960美元,上涨的主要推动力来自于美元的货币因素。在2008年金融风暴肆虐期间,黄金价格受到了避险资金的推动而出现不断的上行,在风暴最严重的时候创出了1005美元/盎司的历史最高价格。由于全球黄金ETF发行量的增加,投资资金介入黄金行业越发明显。但与此同时,我们关注到传统黄金消费国印度的首饰消费出现了急剧的下降。我们更倾向于认为,未来经济逐步复苏的过程中,黄金价格会逐步趋稳。期望黄金价格不断走高也不太现实。从这个角度上来讲,尽管黄金价格短期内仍将有较为强势的表现,但从长期看价格将呈现逐步平稳乃至下行的态势。我们认为对黄金子板块的投资仍需谨慎。

  给予公司“谨慎买入”投资评级。考虑到山东黄金较好的黄金矿山情况,此次收购将提升黄金储量、产量的事实,尽管我们对未来黄金子行业持谨慎态度,但仍给予该公司“谨慎买入”的投资评级。(第一创业)

  辰州矿业(002155:独特优势 三大看点 "强烈推荐"

  长城证券发表研究报告指出,公司主要有三大看点。其一,独特的金锑钨组合模式及抗单品种价格的风险能力强;其二,产业链一体和技术优势,独特的金锑分离技术使得公司的生产成本低于同类黄金公司;其三,公司近年来资源稳步扩张,未来3年储量和产量将稳定增长,尤其是资源自给率极高,将使公司充分受益于国家保护政策和行业整合后的锑和钨价格增长带来的超额收益。

  分析师给予辰州矿业"强烈推荐"的投资评级,预计公司2010年-2011年EPS分别为0.298元和0.796元,对应目前股价的市盈率为72倍和27倍。(长城证券)

  紫金矿业(601899:业绩有望稳定增长 目标价10.8元

  紫金矿业2009年报,实现销售收入209.56 亿元,同比增长23.39%;归属母公司股东净利润35.41 亿元,同比增长17.84%;基本每股收益0.24 元,每10股派发现金红利人民币1.00元(含税)。

  主要产品黄金价格上涨和产量增加是公司业绩同比增加的主要原因。期内黄金业务销售收入占营业收入73.23%,归属母公司股东净利润73.57%。公司年内矿山金销售价格同比上升7.91%%,矿产金产量同比增加9.74%,矿产铜产量同比增长38.13%。

  2009年公司矿产金占全国矿产金产量的11.74%,矿产铜产量为同行业第二位,锌产量为同行业第六位。实现主矿种资源增量大于消耗量。

  公司管理费有所下降,但期货平仓亏损合计为人民币40,934 万元。2010 年3 月29 日公司接到中国证监会《立案调查通知书》,公司因涉嫌信息披露违法违规一案被立案调查。我们认为公司管理水平和风险控制能力有待提高。

  在相关报告中,我们对黄金和铜铅锌等有色金属前景进行了展望,认为黄金和铜年内均可能创历史新高。近期,SPDR GOLD SHARES 持仓与黄金价格开始上升,4月7日持仓接近2009年6月的历史高点。 LME铜库存开始明显下降,价格距历史高点约10%。

  根据公司生产计划,预计紫金矿业2010年和2011年EPS分别为0.43元和0.46元。以2010年4月8日收盘价8.39元,2010和2011年的PE分别为19.34倍和18.29倍,维持"买入"评级,目标价10.75元。(信达证券 范海波)

  荣华实业(600311:反弹动力趋强 建议逢低关注

  公司重新整合资源后向金矿类资产集中,转型黄金矿业后国际市场金价走势对其影响较大。近来国际避险资金有流入黄金市场的倾向,公司基本面前景可以从中挖掘一些潜力。目前该股平台整固后,近来放量逆势上行,短调后可在10至20日线吸纳。 公司拥有燃气地下管网总长达5380公里,燃气用户达175万户。公司主营业务较为稳定,日前携手徐州源泉环保工程有限公司涉足环保领域,后者是一家立足徐州、服务淮海地区的知名环境企业。该股股价连续调整,反弹动力趋强,建议逢低关注。(申银万国)

  豫光金铅(600531:发展再生铅 创造盈利增长点

  2010 年1-6 月,公司实现营业收入33.94 亿元,同比增长37.96%;营业利润2049 万元,同比下降40.72%;实现归属于母公司所有者净利润3544 万元,同比增长53.87%;实现基本EPS 为0.16 元。

  产品价格上涨是营业收入增长的主要原因。豫光金铅是全国最大的铅冶炼和白银冶炼企业,公司的主要产品为电解铅、白银、黄金和硫酸。2010 年上半年铅、白银、黄金的平均价格分别为15576 元/吨、4103 元/千克、254 元/克,同比涨幅为26.15%、39.69%、26.06%。由于产品价格的上涨,公司报告期内电解铅、白银、黄金的营业收入同比增长30.36%、45.95%、45.08%。

  营业利润同比减少的原因是:去年同期存货价值恢复,跌价准备冲回较多,而报告期内公司计提了白银存货跌价准备4000 万元;同时,公司在报告期内关停了烧结机生产系统,对相关资产计提了2000 万元固定资产减值损失,资产减值损失合计5920 万元,同比增加199.3%。另外,由于期货交易亏损,导致公司投资收益为-1373 万元。

  大力发展再生铅工程,创造盈利新增长点。公司铅精矿全部外购,为了提高原料的自给率,公司大力发展再生资源项目。

  经河南省国资委批准,公司拟向全体股东每10 股配售不超过3 股,证监会已正式受理。本次募集资金拟用于:公司二期废旧蓄电池综合利用工程项目,投资总额23911 万元;偿还公司8 万吨/年熔池熔炼直接炼铅环保治理工程项目国家开发银行项目建设贷款28000 万元。其中,公司一期10 万吨废旧蓄电池项目已经完工,二期工程已完成40%,预计年底竣工。另外,公司8 万吨熔池熔炼直接铅冶炼环保治理工程目前进度为95%,预计今年三季度投产。若两个项目可按时投产,预计今年电铅、白银、黄金产量分别为37 万吨、730 吨、3.2 吨,同比分别增长21%、19%和30%。

  盈利预测:我们预计公司2010-2012 年EPS 分别为0.4 元、0.66 元和0.79 元,按照7 月27 日15.62 元的收盘价测算,2010-2012 年的动态P/E 分别为39 倍、24 倍和20 倍。维持公司“中性”的投资评级。(天相投资)

  老凤祥(600612:业绩存在预期性提升

  公司由重组而来,是中国黄金珠宝首饰经营的名牌企业。6月11日,公司发行股份购买资产暨关联交易事项经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核,获得有条件通过。公司交易的标的资产为公司控股股东黄浦区国资委持有的老凤祥有限27.57%的股权和工美公司100%的股权。收购完成后,公司对老凤祥有限的股权比例将由50.44%升至78.01%。数据显示,老凤祥有限2008年净利润1.28亿元,2009年则上升到1.87亿元。工美公司2008年净利润1748万元,2009年中期净利润则迅速上升到3179.97万元。如果此两项交易顺利完成,其对公司业绩增长将带来预期性提升,而从目前来看,世博会带来的销售增长也可预期。上半年以来,随着世博会的预热与召开,进入上海观看世博旅游的国内外客户增加,有可能带来公司经营业绩的提升;分析认为公司未来业绩提升取决于购买资产成功与否及公司世博期间的经营销售情况。(中国证券网)

  潮宏基(002345)消费升级的最佳投资标的

  受毛利率下降影响,净利润增速低于收入增速。

  公司上半年实现营业收入39995.76万元,同比增长43.36%,实现净利润5902.89万元,同比增长42.88%。受黄金产品销售占比提升了10.74个百分点影响,公司毛利率下降了3.61个百分点,导致公司的净利润增速低于收入增速。由于黄金产品占比已经大幅提升,我们预计产品比例继续提升可能性较低,未来毛利率将趋于稳定。

  下半年展望:

  公司公告为拓展西南地区的业务,公司拟在四川省成都市设立全资子公司,同时授权其以不超过人民币1200万元的价格购置成都市龙湖·春风里商业街A 区商铺(建筑面积175平方米),并在该店铺开设春风里自营专卖店。公司目前在成都仅拥有2家门店,而成都作为西部地区最具消费能力的城市,具有较大的增长潜力,公司提前在成都布局,将充分分享到未来四川的高速增长。在过去的经营中,公司已经形成了"品牌经营+产品设计+连锁销售"这一稳定的盈利模式,并逐渐成为国内行业领先者。公司将继续加大在广告费用上的投入,采取多种方式来加强公司品牌知名度。

  投资建议:

  公司处于符合消费升级趋势的珠宝连锁行业,具有专业的职业经理人管理团队,同时致力于成为中国珠宝企业的领跑者,具有持续高增长的潜力,我们预计公司2010-2011年EPS 为0.67、0.98和1.32元,复合增长率超过40%,目标价40元,对应2011年40倍PE。(广发证券(000776)欧亚菲)

  恒邦股份(002237:生产规模继续扩大 目标价56元

  主营黄金采选业:公司主要从事黄金探、采、选、冶及化工生产等,是国家重点黄金冶炼企业,具备年产黄金8吨、白银40吨、电解铜2000吨、硫酸40万吨、液体二氧化硫15000吨、3.3'--二氯联苯胺盐酸盐2000吨、甲酸钠2000吨的生产能力,黄金年产量位居全国黄金企业前列。

  扩大产能:公司以募集资金49388.69万元投资复杂金精矿综合回收技术改造,预计年净利润19312.23万元,达产后比原来焙烧氰化法每年可多回收金507公斤、银28312公斤、铜2448吨,硫进入硫酸2164吨。

  技术优势:公司"一种含砷金精矿的冶炼方法"、"一种利用废水废渣提取有价元素的方法"两项专利申请已获国家知识产权局受理,两段焙烧系统是引进瑞典波立登公司专利技术处理含砷金精矿重点项目,是国内首例引进国外两段焙烧技术专业工厂。

  天相投顾:"增持"评级

  我们预计公司2009年实现归属于母公司所有者净利润1.37亿元,同比下降27.23%,预计公司2009、2010年EPS分别为0.71元和1.18元,以8月19日42.88元的收盘价计算,对应的动态P/E分别为60倍和36倍。我们认为公司已具备投资价值,因为:1)硫酸、磷肥业务正在经历了最低迷的时刻;2)电解铜、白银价格已逐步走高;3)公司生产规模在2009年底将继续扩大,公司净利润有望在2010年再次步入快速增长;4)公司股价近期跌幅较大。因此,我们上调公司评级至"增持"。

  浙商证券:"推荐"评级

  我们预测公司2009年将实现净利润155.27百万元,同比下滑17.32%,折合每股收益0.81元;2010年随着募投项目的投产、达产,公司将实现跨越式发展,预计实现302.81百万元,同比增长95%,实现每股收益1.58元。考虑公司良好的成长性及处理复杂金精矿的核心竞争优势,我们给予公司2010年动态市盈率35倍的估值水平,即公司未来6个月合理股价为56.30元,给予"推荐"评级。

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