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万科中报给基金“定心”14亿增仓

http://money.591hx.com  2010年08月16日 10:38:18  证券日报  我要推荐此文给好友
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  自8月10日公布中报之后,万科 (000002股吧,行情,资讯,主力买卖)A便展开了一轮持续的行情,上周逆市上扬了10.5个百分点,而基金等机构更是大手笔增仓超过近14亿元。有分析人士表示,该公司盈利处于拐点向上阶段,随着销售旺季的到来,地产板块的投资机会也将到来。

  其实,在7月以来的A股反弹行情中,万科 (000002股吧,行情,资讯,主力买卖)一直是基金等机构最为"心仪"的增仓对象。据数据,7月1日至8月13日间,机构累计净流入该股的资金达到了34.32亿元,居两市首位;其中,上周(8月9日至8月13日),机构便大举增持了13.75亿元,尤其是万科披露中报翌日(8月10日万科停牌),机构增仓金额便达到了5.81亿元。

  "公司目前业绩正处于拐点上升阶段。过去两三年,当其经营规模达到500亿元的时候,公司遇到了管理瓶颈,业绩增速有所放缓。现在它新的管理平台搭建基本完成,开始进入新的增长通道。"中投证券分析师李少明在接受《证券日报》记者采访时表示。

  除了业绩推动以外,基金此番进入万科也有补仓的需要。2010年二季度时,基金一度大举减持了该公司40020.11万股,使其成为当季减仓最多的个股之一。同样地,机构密码数据也显示,二季度机构累计从该股抽走了13.29亿元。不过,以万科7月至今A股均价计算,经过此番增持之后,三季度机构握有的万科筹码累计大幅增加了43441.92万股。

  仅余21只基金重仓 45家公司未有重仓

  经历了二季度一番减持之后,今年6月末重仓持有万科的基金数目已经所剩无几。根据WIND数据,截至6月30日,仅有21只基金重仓万科A,总持股数为47085.45万股,占流通盘的4.88%。

  值得一提的是,二季度末时,仅有15家基金公司重仓该股,占比仅为20%。其中持股较多的主要是易方达、融通、南方、富国和大成,这些公司旗下分别有2只、2只、2只、1只、1只基金重仓万科A,持股数各为15986.86万股、11213.15万股、5552.68万股、5045.86万股和1555.91万股,占流通盘的1.66%、1.16%、0.58%、0.52%、0.16%。同时,记者注意到,上述四家公司除富国基金公司注册地是上海外,其余三家均在广东。有趣的是,资产管理规模最大的华夏旗下无一基金重仓该公司。

  从重仓基金来看,持股较多的仍然是指数类基金。易方达深证100 (159901基金吧,行情,资讯,重仓股)ETF、融通深证100和南方深成ETF持仓居前,持股数分别为15840.83万股、10445.34万股和5519.87万股,占流通股比重的1.64%、1.08%和0.57%。主动管理类基金中,持仓较多的主要是富国天瑞 (100022股吧,行情,资讯,主力买卖)强势精选和华宝兴业现金成行,各自持有5045.86万股和1080万股,各占流通盘的0.52%和0.11%。

  基金14亿增仓掀中报行情

  进入三季度以后,随着A股反弹,万科A股也重新进入了上升通道。7月以来,其股价累计涨幅达30.38%,跑赢同期大盘21.69个百分点。21只重仓基金总算"守得云开见月明",账面再现浮盈。以6月末持股数计算,截至8月13日,这些基金所持筹码总市值增加了9.7亿元。

  与此同时,基金也和其他机构一道,抓紧收集万科A的筹码。据数据,7月1日至8月13日,机构总共增持了34.32亿元,居两市首位。其中,机构7月份的累计增仓金额为22.21亿元,推动其股价上涨了22.27%。而8月份以来,截至8月13日,机构再度增持了12.11亿元。

  上周二,万科如约披露2010年中报,数据显示,该公司今年上半年净利润不但大幅增长,毛利率也继续提升。上半年公司实现营业收入167.66亿元,同比下降23.12%,实现归属母公司所有者的净利润28.12亿元,同比增长11.4%。每股收益为0.26元。其中,上半年综合毛利率和净利率分别为39%和17%,同比分别提升8个 和5 个百分点,净利润率更是创2007 年来新高。

  众券商在点评万科中报时,普遍给予了公司A股"推荐"(或与此相当)的投资评级。其中,国泰君安房地产行业分析师孙建平表示:"公司战略能力卓著,再次向投资者证明了卓越优异的专业和管控能力,相信公司将从行业调整充分受益。维持9.15 元目标价,对应10年15 倍PE。维持增持评级。"

  高华证券也将万科A2010-2012 年净利润预测上调4%/1%/0.4%,并根据新增项目情况将基于净资产价值的12 个月目标价格上调4.4%至人民币9.00 元,认为目前该公司A股12.5倍的2010年预期市盈率与行业平均26.5倍的估值水平相比具有较大折让,因为维持对万科A"强力买入"的投资评级。

  在靓丽的业绩数据带动,公司股票也因此走出了一波中报行情。全周万科A涨幅便达到10.5%。8月11日(8月10日停牌)、12、13日分别上涨了4.52%、1.68%、4.49%。

  基金等机构也趁此机会继续补充筹码。机构密码数据显示,8月9日,机构一度减仓8983.98万元,但中报发布之后,开始大手笔增持。11、12、13日,机构分别增持了万科A5.81亿元、4.22亿元和4.62亿元。

  销售旺季将至 行业有望好转

  同样地,有分析人士表示,房地产行业正在向好的方向转变,板块也因此迎来整体的投资机会。

  "我们现在看好房地产板块。5月份时,我们提出了板块震荡筑底,6月底提出估值不高,我们认为现在随着流动性好转,10月份房地产'价跌量增'是大概率事件。"李少明强调。

  按照她的观点,由于2009年新开工项目较多,下半年房企将有不少新楼盘推出,由于上半年房地产企业业绩普遍不太理想,届时出于销售和业绩考虑,这些企业将不太可能"捂盘"。

  "上市公司有业绩的考虑,现在资质优良的房地产企业基本上都已上市,以后若要在资本市场上继续融资的话必须销售,如果业绩出问题,以后融资就会有很大的困难;另外,如果房企囤地"捂盘"的话,财务成本会变得很高,因为无法预料今年房价会否高于今年;加上目前信贷较严,很多企业同时'推盘'的话,若没有一定的让利,消费者不会买账。"李少明谈到。

  但也有分析人士认为,房地产的僵局暂时仍然难以打破。华泰证券 (601688股吧,行情,资讯,主力买卖)房地产分析师张驰飞在接受《证券日报》记者采访时表示,暂时无法看到行业向好的迹象,从统计局刚公布的数据来看,投资增速继续往下走,新开工面积增速也略有下降,销售情况仍然未见好转。

  "暂时我们还是给房地产板块'中性'的投资评级。"张弛飞表示。"从这两年情况来看,销售旺季的意义不是太大,因为经常有政策调控,干扰了季节性因素。其实去年夏天销售很好,到9、10月份反而很差,但12、11月份(销售)又上来了。"

  根据国家统计局最新公布数据,2010年1-7月,全国商品房销售面积4.58亿平方米,比去年同期增长9.7%,增幅比上半年回落5.7个百分点。其中,7月当月,全国商品房销售面积6466万平方米,同比下降15.4%;全国商品房销售额3066亿元,下降19.3%。同时,房屋销售价格同比继续上涨,但涨幅回落。2010年7月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨 10.3%,涨幅比6月份缩小1.1个百分点;环比与上月持平。

  突破管理瓶颈 迎来拐点上升期

  尽管对分析人士对行业前景仍然存在很大分歧,但都较为一致地看好万科。"今年万科的策略非常正确,在市场不好的时候,公司加快推盘,适当降价,在市场销售不好的时候,公司销售增长了20%-30%,这证明了公司判断和策略做得比较好。"李少明强调。

  根据万科8月5日公告,2010年7月份公司实现销售面积75.8万平方米,销售金额84.4亿元,分别较去年同期增加30.1%和64.9%;而1-7月份,公司累计销售面积396.0平方米,销售金额452.1亿元。

  此外,据公司2010年中报数据,截止报告期末,公司尚有530 万平方米已销售资源未参与本期结算,合同金额合计约573 亿元,分别比年初增加41.3%和50.0%。李少明表示, 其中304亿元将在今年下半年结算,是上半年结算收入的1.85倍,因此万科全年业绩高增长已成定局。

  "万科已跨越销售额500 亿的管理瓶颈,已完成增长所需要的管理平台的基本搭建,开始踏上新一轮3-5 年的上升通道。"她谈到。"这一轮的龙头毫无疑问也将会是万科。"

   
 
 
 
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