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每周优基点评:诺安灵活配置

http://money.591hx.com  2010年08月13日 16:08:19  基金网  我要推荐此文给好友
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  一、 市场论述

  本周A股进入阶段性调整行情,尤其8月10日A股迎来7月反弹以来最大调整,两市股指均跌逾2.5%,上涨个股比例不足10%。受整体行情震荡影响,各指数走势出现分化。其中上证指数下跌1.18%,跌幅居首;沪深300下跌0.91%,排在跌幅第二位;深证成指下跌0.59%,排在跌幅第三位。中小板指数和中证500本周上涨,其中中小板指数上涨1.78%,涨幅最大;中证500上涨1.17%,位居其次。

  本周债券市场走势继续上扬,其中国债指数微涨0.02%,企业债指数上涨0.20%,企业债本周表现强劲。

  本周基金指数大幅下跌1.61%,跌幅位居所有指数之首,可见本周基金整体走势堪忧。

  本周市场要闻:

  1、 保险资金投资股票和基金比例提高至25%

  11日,保监会发布了《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》(以下简称《通知》)。作为《保险资金运用管理暂行办法》首个配套规章,《通知》从投资市场、品种和比例等方面,对现行保险资金运用政策,进行了系统性调整,主要是细化大类资产、增加投资工具、整合投资比例、放宽境外投资范围。

  《通知》提高了资本市场投资比例。保监会在维持证券投资基金总体比例的基础上,打通了股票和股票型基金比例,保险公司购买股票上限可以达到20%。而保险资金购买股票、股票型基金、债券型基金、货币基金的比例总计可达25%。

  2、小QFII最快三季度成行

  近日,有香港媒体称,大部分在港设有分支机构的中资券商,均已向证监会提交小QFII方案,包括小QFII 的建议管理办法、计划推出的产品以及期望获取的小QFII 额度,而央行、外汇管理局及证监会等监管机构,也均已就方案进行讨论,多家相关券商近期被监管机构要求对方案进行补充完善。记者就以上传闻询问了多家中资券商香港分公司高层,虽然他们没给予正面答复,但均很明确地告诉记者“小QFII正在加速向前推进”。而有券商指出,现在时机已日趋成熟,预计方案最快三季度就会出台。

  3、发改委确定低碳省区和城市试点名单,5省8市入选

  国家发改委近日发文确定全国开展低碳省区和低碳城市试点名单,根据地方申报情况,统筹考虑各地方的工作基础和试点布局的代表性,确定首先在广东、辽宁、湖北、陕西、云南五省和天津、重庆、深圳、厦门、杭州、南昌、贵阳、保定八市开展试点工作。

  试点省和试点城市要将应对气候变化工作全面纳入本地区“十二五”规划,研究制定试点省和试点城市低碳发展规划;试点地区要结合当地产业特色和发展战略,加快低碳技术创新,推进低碳技术研发、示范和产业化,积极运用低碳技术改造提升传统产业,加快发展低碳建筑、低碳交通,培育壮大节能环保、新能源等战略性新兴产业。

  二、 基金简介

  夏俊杰:硕士,南开大学金融学专业毕业,具有基金从业资格。曾任嘉实基金行业研究员;2008年9月加入诺安基金管理有限公司,历任诺安基金管理有限公司研究员、机构理财部投资经理,2010年3月起担任诺安灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

  三、 基金份额变化

  诺安灵活配置基金合同于2008年5月20日生效,首次募集份额85,729.08万份,截至2010年6月30日,该基金最新份额为181,924.04万份,规模较最初大幅增长112.21%。从下图我们也可以看出,诺安灵活配置基金从2009年第2季度开始,基金规模呈直线上涨趋势,尤其近一年来,该基金的期间申购一直大幅高于期间赎回,丝毫未受今年上半年股市震荡的影响。能取得这样的成绩说明该基金的业绩与资产管理能力已经充分获得了投资者肯定,在弱市中仍备受青睐。

  四、基金收益情况

  在各期的混合型基金收益率排名中,诺安灵活配置最近半年排名位于第30位;最近一年排名位于第7位;最近两年排名位于第3位。从各期收益率排名可以看出,该基金长期业绩突出,尤其近两年来,A股经历了2008年的小熊市,以及今年上半年的持续下滑,该基金的累计净值增长率能取得排名第三的优异成绩,可见其收益能力与抗风险能力俱佳。因此,该基金能在弱市获得投资者高度认可也就不足为奇了。

  2010年2季度,诺安灵活配置基金的净值增长率高于其同期业绩比较基准收益率5.07个百分点,虽然二季度该基金受大盘深度调整影响收益为负,但总体表现仍大幅跑赢其业绩比较基准。该基金2季度净值增长率标准差稍大于其同期业绩比较基准收益率标准差0.15个百分点,说明该基金稳定性与业绩比较基准差距较小。综合比较结果来看,诺安灵活配置基金2季度表现好于其业绩比较基准。

  五、 基金的资产分布、持仓情况、行业分布变动

  诺安灵活配置为混合型基金,按合同规定该基金投资的股票资产占基金资产的30%-80%,现金、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的20%-70%。据2010年第2季度报告显示,今年2季度,该基金持有的股票类资产占基金总资产比例的61.21%,银行存款和结算备付金占基金总资产比例的38.35%,资产配置比例符合该基金合同的规定。今年2季度A股持续震荡下挫,该基金下调股票仓位至61.21%的低位,提高其他资产的仓位水平,为减少损失提供了保障。

  2010年2季度报告显示,诺安灵活配置基金前十大重仓股占其净值比例的28.78%,其中海正药业 (600267股吧,行情,资讯,主力买卖)占比最高,占其净值比例的5.31%;其次为王府井 (600859股吧,行情,资讯,主力买卖),占该基金净值比例的4.24%;第三名为拓维信息 (002261股吧,行情,资讯,主力买卖),占其基金净值比例的3.23%。从该基金重仓情况可以看出,该基金二季度比较青睐医药、酿酒、信息技术等板块个股,在2季度A股大跌的行情下,重仓医药、酿酒等抗跌性强的个股,体现了该基金的防御思路,而信息技术板块为前期热点板块,重仓该板块个股体现了该基金关注热点的灵活操作手法,综合来看,该基金2季度的操作思路以攻守结合为主。

  从行业分布上来看,2010年2季度报告显示,制造业是诺安灵活配置基金配置最多的行业,占其基金净值比例的38.94%;其次为医药生物制品行业,占其基金净值比例13.69%;第三名为机械设备仪表业,占其基金净值比例的10.61%。从行业投资分布可以看出,该基金2季度以受益经济结构调整的制造业为投资重点,同时重配抗跌性强的医药板块,与重仓股分析结果基本一致,投资策略为攻守兼备型,但是2季度后期医药板块受政策影响大幅下滑,对该基金的收益也产生了影响。

  六、 推荐理由

  推荐理由1:坚持灵活配置精选个股,投研团队选股眼光精准

  诺安灵活配置基金利用灵活配置型基金的产品设计优势,主动管理投资组合,成立以来基金业绩的风险收益配比较好。而其今年以来收益排名居前,在很大程度上源于其对医药、TMT等新兴产业、大消费板块的前瞻性配置。在坚持灵活配置的同时,精选个股是诺安灵活配置基金的另一特色,在过往的投资中,其对个股精准的出击为持有人获利颇丰,从2季度该基金的重仓股也可以看出端弥,作为其第一大重仓股的海正药业是前期表现不错的医药类牛股之一。

  推荐理由2:风险控制能力强,长期收益稳定

  诺安灵活配置基金最近一年业绩在同类基金中排名第七,最近两年业绩排名第三,长期业绩持续领先。同时,该基金注重风险控制,按合同规定,该基金的股票仓位为30%-80%,而在实际操作上,该基金较好的利用了这一设计优势。今年2季度该基金的股票仓位仅为61.21%,相比同类型基金,其配置的股票资产相对较低,成功规避了二季度市场的大幅下跌,因此能在上半年的震荡市中取得不错成绩。而从其净值增长标准差来看,也在同类型基金中处于中低水平,风险控制能力较强。

   
 
 
 
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