权重股回调制约期指做多动能

http://money.591hx.com 2010年08月10日 09:10:23 华讯财经整理我要推荐此文给好友

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【大中小】

　　权重股回调制约期指做多动能

　　周一A股市场未能延续上周五的强势上涨，在大盘权重股回调的压力下，多空双方争夺激烈，最终以微涨报收。

　　股指期货开盘涨跌互见。空头在周五持仓的基础上试探性增仓，而多头则按兵不动，股指小幅回落并带动现货指数微微低开，上证指数开盘报2656.36点，沪深300开盘报2894.10点。现指在开盘后顺势微幅回落，随后逆期指走向而动，出现小幅拉升，引导期指止跌，多头进场争夺话语权。盘中现指与期指交替引领，A股市场振荡加剧。临近午盘，多方在期指市场发动攻势，上证指数最高2676.09点，沪深300最高报2922.62点，但随后受到权重股回调的拖累，回吐涨幅。午后上证指数最低下探至2650.40点，多头再次拉升指数，煤炭板块发力，中石油在尾盘受到巨量买单提振再度翻红，两市最终双双收涨。

　　权重股总体处于回调之中，中石油、中石化（600028股吧,行情,资讯,主力买卖）、工商银行（601398股吧,行情,资讯,主力买卖）长时间拖累指数，而中小盘个股、概念股则表现亮眼。这也导致以权重指标股走势为导向的期指市场全天走势弱于现指，基差整体收窄，波动幅度加大，当月合约IF1008重回贴水状态。板块方面，权重股集中的银行、房地产等板块表现弱于大盘。光大银行（601818股吧,行情,资讯,主力买卖）8日晚间确定本次发行价格区间为2.85元/股至3.10元/股(含上限和下限)，此价格区间对应的2009年市盈率水平为15.08倍至16.40倍。从估值方面看，该价格区间存在一定的折让，而绿鞋机制的引入也将对后期股价形成支撑，但这也对同属金融板块的其他银行估值造成压力。周二，光大银行的申购程序将正式开启，也势必将分流一部分资金，但与农行（601288股吧,行情,资讯,主力买卖）的锁定资金规模相比，光大银行IPO对股指的影响相对较小。原材料板块则领涨大盘，黄金类个股受到隔夜纽约金大涨的影响，表现尤其亮眼，领涨原材料板块。农业股则受到通胀预期和灾害减产因素影响，继续走强。

　　根据中期套利模型计算，在考虑到资金成本、冲击成本以及交易成本的前提下，IF1008合约套利成本为18.60点，IF1009合约套利成本为25.89点。在本模型中，我们利用ETF100、ETF50的投资组合复制沪深300指数进行套利。目前主力合约IF1008全天基差平均仅为-3.76点，套利机会基本出现在早盘前5分钟的时间内。从实盘交易结果看，利用中期期货套利模型交易，在不使用杠杆的情况下，主力合约套利昨日年化收益率为15%，次月IF1009合约套利年化收益率为18%。

　　在昨日争夺中，多头仍旧占据优势，均线仍旧呈多头排列，上证股指站稳在5日、10日均线上方，而沪深300指数已经走出前期成交密集区和斐波那契阻力线的困扰，在技术方面较上证指数更为乐观。但值得注意的是，目前多方动能已经被大量消耗，而空头的持仓水平下降却并不大，空头司令国泰君安仍旧持有4533手空单，净持空单2750手，因此后市空头压力仍旧令人担忧。