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基金大幅增仓 银行股在成宠儿

http://money.591hx.com  2010年07月15日 10:45:30  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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  冷落多日的银行股终于迎来了机构的关注。数据显示,7月以来,基金等机构增持A股动作明显,身处估值洼地的银行股更是成为增仓的重点板块。其中1日至9日期间,基金等机构增持银行股高达34.36亿元,位列所有板块之首。

  分析人士表示,虽然短期内银行股走势仍受到地产调控、地方融资平台风险等因素压制,但从长期看,消费升级和经济发展模式转型将带动个人金融服务需求的上升,规模驱动之外的银行业还将带来新的增长点。目前银行股的估值水平已接近历史底部,银行板块的估值优势正逐步显现。

  三大担忧渐消 下半年迎来修复空间

  虽然各家上市银行的中报数据尚未披露,但今年上半年乃至全年银行业业绩高速增长已毫无悬念。但与银行亮丽业绩形成鲜明对比的是,上半年银行股股价却出现了大幅下跌。

  “银行融资压力、银行资产风险、银行业绩增长持续性担忧无疑是压制银行股走势的三大主因。”分析人士说,“但从下半年行业实际情况看,上述三大担忧正逐渐消退,虽然出色的中报会否扭转银行股行情尚未可知,但银行股估值修复空间已开始得到市场的广泛认同。”

  融资压力方面,分析人士指出,目前各家银行的再融资计划已全部公布,公开融资计划预计在近几个月内完成,资金压力对银行股的挤出效应已基本释放完毕。此外,农行的发行价低于市场预期,预计上市后将有5%-10%的涨幅,将对银行板块形成良好的带动作用。

  “这一轮融资后,上市银行的资本充足率将上升1.5%左右,在信贷规模增速回归常态、高利润进一步补充核心资本的情况下,未来两年的资本消耗基本能得到满足,大部分银行短期再融资压力较小。”财富证券研发分析师刘之彦说。

  在资产风险方面,各界主要担心的是房地产调控政策以及地方融资平台对于银行资产安全的冲击。广发证券 (000776股吧,行情,资讯,主力买卖)分析师余晓宜表示,市场对地方政府融资平台贷款的反应或已过度。一是贷款有望低于市场所担心的数字,二是贷款的处置上不会是“一刀切”,问题贷款将用2、3年甚至5年的时间来消化,此外地方政府也将承担一部分问题贷款。

  “即使按照房价下跌30%的最悲观预期计算,所有房地产贷款不良至多上升1.2个百分点,房地产贷款占到总量的25%左右,也是最坏情况下银行不良贷款率上升0.3个百分点, 对今年净利润的影响不到8%。”分析人士说。

  此外,分析人士也表示,虽然今年信贷规模较去年大幅下降,但目前来看,今年7.5万亿规模仍然属于高增长,规模方面银行业仍具备增长动力。

  “目前我国融资方式单一,经济发展无法离开银行的中间媒介作用。从贷款结构来看,中小企业贷款和个人贷款占比还很低,这部分市场的空间巨大。长期来看,只要中国经济能保持继续稳定向上的趋势,银行规模就具备增长的动力。”分析人士说。

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