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政策会不会转向? 基金很纠结

http://money.591hx.com  2010年07月14日 15:56:23  大众证券报  我要推荐此文给好友
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  随着多部委辟谣楼市调控放松,上周末以来的强势反弹戛然而止。这充分说明,资金的做多热情完全是看着政策的眼色。而翻阅基金近期的基金周报,也可以证实这一点。与以前不同的是,基金已经不再担心政策会更加严厉,他们纠结的是,有没有可能马上又出刺激政策呢?

  政策会不会转向呢?基金很纠结

  《大众证券报》本周统计了35家基金公司的基金周报,发现他们主要的关注焦点在于,政策到底会不会转向,调控会不会放松。基金们分成了两派,博时、大成等基金认为政策会转向,南方等基金认为不会。相对而言,预期会转向的基金更多些。至于上半年曾普遍担心的经济过热以至政策从严的问题,现在没人担心。

  博时基金表示,随着全球经济增长的放缓和前期宏观调控政策的作用逐渐显现,政策将会向保持增长的方向明朗化。

  "预期下半年宏观政策较上半年将适度放松。部分重要领先指标开始出现回升信号,尽管还需要时间来确认。在宏观经济政策方面,前期严厉的调控政策已经取得成果甚至有些过度,预计政策力度和方向可能在不久的将来也会有明显调整。"这是大成的声音。

  认为政策不会转向的南方基金成了少数派。他们认为,短期内从紧政策不会有明显放松,政府对经济看法相对积极。这更加确认了政府暂时还难以转变相对从紧的政策态势,总体上说,政策将呈现"有保有压"的渐变态势朝着支持经济结构转型的方向演变,市场上部分投资者预期的政策明显转向暂时恐难实现。

  见底了么?意见仍不统一

  对于股市会否见底,各家基金公司的观点仍不统一。广发基金等较为乐观,而汇添富等则偏悲观一些。

  "无需过分悲观,因为市场最差也不会比2008 年次贷危机时期更差,经过近期调整,沪深300 的个股估值已接近当时的水平,所以市场下行的空间也许有限。"广发基金这样说。

  诺安的话则很有代表性。他们认为,目前风险释放已比较充分,尤其是蓝筹股估值水平接近历史低位。在2300 多点附近,又见很多上市公司大股东和高管在二级市场增持自己公司的股票。A 股市场重现2008 年度2000点下方的情景。这在一定程度上说明很多上市公司的长期投资价值充分显现。

  不过看空的也不少,汇添富就表示:"流动性趋紧、大小非大量减持、新股和再融资压力大、中小市值股票估值偏高的问题依然突出,短期市场仍然难言乐观。"

  挑股票 "估值"超越"成长"

  看一看基金所关注的行业可以发现,基金越来越看重估值了。"估值"这个词汇近期出现的频率已经超越了"成长"。

  博时表示,要选择估值比较合理,风险较低的价值型公司股票,关注基本面比较好,在未来的经济结构转型中获益的新兴行业公司股票。

  大成则表示,长期看好受益于产业结构调整和经济转型的行业,重点选择估值合理、业绩增长较为确定的行业及龙头公司作为主要投资标的,并适当把握周期性行业的阶段性投资机会。

  "看好低估值、消费类股票,以及估值回归之后成长性确定的股票。"这是长城基金的话。

  而之前一直被打上"成长"标签的中小盘股票,则风光不再。华宝兴业这样评价中小盘股:如果要把自己吊在半空中,无论腰上系的绳子有多结实,有多少"高技术含量",都不如直接趴在地上来得踏实。

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