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基金"配对转换"有望本月开通 折溢价有望解决

http://money.591hx.com  2010年04月20日 08:21:08  东方早报  我要推荐此文给好友
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  “配对转换”业务一旦开通,分级基金的二级市场价格折溢价问题有望解决。

  随着融资融券、股指期货两大创新业务首单相继亮相,2010年中国资本市场的创新业务再掀高潮。记者近日从国投瑞银基金公司了解到,“份额配对转换业务”这一全新基金交易模式有望于4月底前登陆境内市场,基于联网测试的效果及券商的风控准备情况,部分券商有望先期开通配对转换业务。

  “配对转换”

  已三次系统测试

  据悉,在“份额配对转换业务”正式开通后,投资者购买的分级基金份额如果托管在开通该业务的券商席位上,将可以直接参与该项业务,否则须办理转托管手续方能办理。

  据介绍,份额配对转换业务就是指开放式分级基金的场内份额分拆及合并业务。以国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金为例,该基金共分为瑞和300、瑞和小康与瑞和远见三类份额,在配对转换业务开通后,2份瑞和300份额可以分拆为1份瑞和小康份额与1份瑞和远见份额,相反,1份瑞和小康份额与1份瑞和远见份额也可以合并为2份瑞和300份额。

  国投瑞银基金总经理助理邓航告诉记者,早在瑞和基金发行之初,就在合同中约定在瑞和小康、瑞和远见上市6个月内开通份额配对转换交易。为保障份额配对业务的顺利实施,在深交所与中登公司等部门的支持下,国投瑞银已展开近一年的技术准备工作,并与多家市场主体积极合作,共同主导开发了基于基金业务系统的新业务功能,今年以来,深交所已组织相关部门先后进行三次系统功能测试,为确保这一全新交易业务的顺利开通作充分准备。

  今年年内,多只分级基金已在募集或即将募集,且合同契约中都包含了“配对转换”条款,在国投瑞银分级基金完成首个“配对转换”之后,其他基金将很快放开配对转换,一家基金公司负责人甚至告诉早报记者:“我们可能在上市当天就开通‘配对转换’业务。”

  折价率大幅下降

  “配对转换”业务一旦开通,其基金的二级市场价格的折溢价问题将很快解决,而一些新上市的分级基金,则有望于上市当日即实现小幅溢价。

  虽然配对转换业务尚未开通,但与此项业务密切相关的瑞和小康、瑞和远见已经开始受到投资人的关注。上周,瑞和小康更是领涨于沪深两市的上市交易型基金品种,折价率从周初的6.34%回落至周末的4.13%。

  专业人士分析指出,在交易所上市交易的基金品种,由于基金与交易价格的不完全一致,往往会出现折溢价现象。通过“配对转换”机制,不但能够起到平复折溢价的作用,同时也为投资者提供了双向套利的机会。

  以瑞和沪深300指数分级基金为例,在该基金开通“配对转换”后,如果两类交易份额出现一定程度的整体折价,投资人可按照1:1比例买入瑞和小康与瑞和远见份额,配对合并成瑞和300场内份额后赎回,从而获取套利收益;而如果两类份额出现一定程度的整体溢价,投资人可以通过场内申购瑞和300份额并申请“分拆”成瑞和小康、瑞和远见份额后,在二级市场卖出,实现套利目的。

 
 
 
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