|
用户名
密码
  | | | | | |
投资理财,我就要华讯!
股票/基金 文章
股票
财经
理财
特色
您所在的位置: 华讯首页 > 理财频道 >  银行理财  > 正文
2月银行信贷回落 票据融资为幕后推手
http://money.591hx.com  2010年03月21日 14:40:29  华夏时报钱秋君  我要推荐此文给好友
想知道您手中的股票该如何操作,是调股换仓还是继续持有?立即提交测评,免费为您把脉后市动向。

  原本每年年初票据融资多头主导的火热态势在2010年的一季度出现了超乎市场预期的逆转。2010年在监管层规定的信贷投放规模限制下,似乎商业银行手中还有底牌,就是尽量减持票据资产换取信贷空间,这也是2009年下半年以来信贷规模趋紧时期商业银行通用的做法。

  3月11日,央行公布2月的信贷数据,新增人民币贷款7001亿元,较去年同期少增了3714亿元。计算前两个月的累计新增贷款,今年比去年同期少增了6000亿元。

  而在新增贷款中剔除票据因素后,只计算短期贷款和中长期贷款,今年前两月二者相加达1.79万亿,高于去年同期的1.39万亿。这意味着,虚增部分有所减少,实质性贷款高于去年同期。

  细观2月信贷数据,当月新增的7001亿元贷款,票据融资净减少1774亿元(延续了自去年6月份以来的减少趋势),反之推论实质性贷款应该新增8775亿元。 同样情况1月新增贷款1.39万亿,票据融资净减少1809亿元,实质性贷款应新增1.57万亿。

  1月中旬监管层加强对信贷投放的指导后,2月信贷增速平稳。商业银行继续利用去年票据融资抢占的空间,调整信贷结构。“现在政策约束力度越来越大,商业银行都在压缩票据。”一位国有商业银行人士表示。

  信贷虚减实增

  票据融资净减1774亿元

  3月11日央行发布金融数据,新增贷款7001亿元。信贷理性回落,中长期贷款占比持续高位,个人贷款新增量大幅下降。

  在央行数据中看到,今年前两个月的票据融资连续负增长,1月票据融资减少1809亿元,2月减少1774亿元。值得注意的是,一些银行2月票据融资规模及比例都出现了下降。一国有大行相关人士对《华夏时报》记者强调,“票据是一个调节项,是做大规模还是有意压缩,要看银行自身的操作策略。”

  在监管层强调“关注”票据业务之后,一些银行通过提高定价水平、控制直贴规模以及严查真实贸易的背景下,总体规模回落。事实上2月新增贷款中,四大行、上市股份制及城商行分别新增贷款2934亿、1001亿和1286亿,其中票据分别减少1036亿、484亿和224亿。

  票据融资成为了银行腾出放贷空间的主要手段。中国银行全球金融市场部分析师石磊认为,2月票据融资继续减少,在持续大幅下降后,目前银行的票据规模已经不大,继续通过压缩票据融资挖掘放贷潜力的空间有限。

  正所谓“此一时彼一时”。

  回头看2009年初时,票据融资曾承担了贷款额度“蓄水池”的作用。彼时不少银行预期贷款额度会收紧,采取了扩张票据融资来抢占贷款额度的策略。在2009年前两个月的新增贷款中,票据融资共1111亿元,票据融资占新增贷款的比例达到了41%。

  根据此前公布的数据,2009年1月份全国商业银行投放人民币贷款1.62万亿,其中票据融资增加6239亿元。即今年1月份票据融资同比锐减8000多亿,与2009年12月相比,环比多减693亿元,环比降幅为62%。

  而从2009年底开始,贷款额度收紧,商业银行开始“放水”,即以其他贷款品种,来置换收益低的票据融资的策略,以获得更高的收益。

  此时监管部门更是严格控制贷款增速,对商业银行的信贷数据每日进行监测。另外票据贴现利率与同期存款利率倒挂的因素也已经不存在,2009年年初票据融资放量井喷的现象不具备可复制性。

  中信银行资深票据专家赵慈拉表示,“票据融资环比出现降幅,说明一般性的信贷供给规模非常紧张,银行已经集中资源在满足一般性信贷需求。”

  1、2月份全国商业银行新增人民币贷款2.09万亿,已经占到全年7.5万亿计划的27.87%。票据融资作为缓解信贷压力的应急良方不增反降。“以一般性贷款需求旺盛和信贷规模仍旧紧张的情况来看,票据融资在3月份还会持续负增长。”赵慈拉说。

  贷款多投入实体经济

  在新增贷款中剔除票据因素后,只计算短期贷款和中长期贷款,今年前两月二者相加达1.79万亿,高于去年同期的1.39万亿。虽然新增贷款增额有所下降,但票据虚增得以扼制,流入实体经济的贷款数,今年前两月大于去年同期。

  事实上,2月对公中长期贷款是新增贷款的“主力”:当月增加5088亿元,占总新增贷款的比重达73%。对公短期贷款增加1960亿元,尽管较上月少增,但较前几个月多增较多。交通银行分析师鄂永健认为,这表明企业流动资金贷款需求保持旺盛。

  专家分析认为,票据融资占比的减少是个积极变化,说明企业生产经营活动在增加,信贷对经济的拉动力在增强,说明银行资金正逐步进入到实体经济。短期贷款的增加意味着中小企业的融资需求在陆续得到满足;中长期贷款占企业新增贷款的近五成,说明贷款仍然更多地流入了基础设施建设领域。

  此前,央行研究局局长张健华曾透露,央行研究局对部分银行的调查显示,大部分资金投入到了“4万亿”拉动的政府主导投资项目中。

  加大信贷投放力度后,导致各家银行在国家重点项目上的争夺异常激烈。“目前银行方面确确实实是想抓项目,为了配合中央财政的投资项目,总体而言贷款大部分还是投到了这些项目中。”张健华说。

  中信证券研究部朱琰在一份报告中指出,资金主要投向基建领域。信贷资金投向主要集中在与政府投资有关的项目之中,包括中央和地方的基础设施建设、能源、交通等领域。

  除此之外,中小银行信贷资金的投放领域也主要集中在能源、制造、贸易流通以及交通、电力等行业。并且,政府主导的基础建设项目也成为中小银行的主要投放方向。

  一位中小银行工作人士如是说:“以我们银行为例,2010年1、2月的信贷中,至少有七八成是投向政府项目。而据我所知,行业内最高的中小银行,这一比例甚至可以达到90%。”

 
 
 
理财资讯
华讯财经声明:本文仅代表作者个人观点,不代表华讯财经立场,其原创性及文中内容未经证实,仅供参考,据此入市,风险自担。若该资讯与原文有异,概以原文为准。如果您对以上信息有任何疑问或因我们的工作疏忽,在作品内容,版权或其它问题有异议需要同本站联系的,请及时联络我们。华讯财经拥有本声明最终解释权。
每日一股 查看全部
2009年7月1日中成集团整体并入国投公司获国资委核准,公司控...[查看全部]
> 明日是谁
  • 基金资讯
财富赢家
个股评测王
关于华讯   |   网站导航  |   产品中心   |   股市互动   |   法律声明   |   合作伙伴   |   内容合作   |   广告合作   |   联系我们  
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连恒基投资顾问有限公司(咨询证号ZX-0153 )网站 辽ICP备09025875号   
网站客户服务电话:010-52968996 E-mail:webmaster@591hx.com