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"理性偏差"与股票投资行为
http://money.591hx.com  2010年03月17日 14:13:42  华讯财经  我要推荐此文给好友
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  股市其实就是一场不确定情境下的博弈。如果您认为,信息、知识或操盘技巧是决定股票买卖和收益的最重要因素,那么中国科学院心理研究所"中国股民心理行为研究"课题组的专家认为:您还应该仔细体味并思考著名心理学家、2002年诺贝尔经济学奖得主、普林斯顿大学教授丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kehneman)的"忠告"--在不确定条件下,人的决策和判断会采用启发式的方法,由此将产生各种偏离理性的偏差。

  按照D. K教授的理论,人们在决定投资标的股票时,通常既会对与其有关的各种信息进行谨慎的权衡、对比,同时也会质疑信息的来源、可靠性、影响力等各种因素,然后做出决策,但实际上,在我们做出买卖决策的一刹那,我们的"直觉"往往具有决定性的作用,这就会导致各种远离理性的"偏差行为"。所以,课题组研究人员认为:了解自身的心理行为习惯,正确认识偏差行为,将有助于我们在股市投资中合理"规避风险、赢得收益"。

  那么,身处股市的人都有哪些"偏差行为"呢?很多经济学、金融证券学都有类似的内容介绍,比如"羊群效应"、"2/8法则"、"恐慌杀跌"、"贪婪抢筹"等等各种现象正是这些偏差行为的真实写照。然而知道这些现象固然重要,但更重要的是必须认识这些现象背后的心理行为特点。为此,课题组专家认为股民非常有必要学习和了解一些经济心理学知识,因为正是每个人的心理行为特点导致这些现象。

  比如,人的心理行为特点中存在一个"框架效应",即:在面临收益时,会"比较保守"、倾向"规避风险";而在面临损失时,却宁愿"赌一把"、倾向"忽略风险"。正是这种心理行为特点,导致我们在股市投资时出现"杀跌和追涨"的现象。股民可以通过下面的小测试来了解自己这方面的心理行为特点:

  情景一:确定赚80元,或85%的机会赚100元,您会选哪个?

  情景二:肯定赔80元,或85%的机会赔100元,您会选哪个?

  绝大多数人,都会在第一种情景下选"确定赚80元",而在第二种情景下选"85%的机会赔100元"。这就是人的"框架效应"心理在"支配"我们的决策行为。

  再比如,我们心理行为特点中的"锚定效应",即:我们的预期,尤其是预期与数字有关的结果时,之前出现的事实和经验会把人们的预期"锚定"在一定的范围内。举例来说,在菜市场买菜讨价还价时,如果摊主说青菜4元一斤,我们还价就会在4元基础上调价;如果摊主说青菜1元一斤,我们的心理价位就会在1元基础上调价。也就是说,摊主的开价(4元或1元)已经给我们的心理价位设定了一个锚。在股市里,股民也需要警惕这种心理行为特点。

  认识人的理性偏差将有助于投资者用平和的心态、动态和发展的眼光看待大盘和股价的起伏波动,不老盯着曾经的高点和低点,坦然面对账户的变化。这是成熟投资者的基本素质。

 
 
 
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