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2009年基金公司收益率排行榜
http://money.591hx.com  2010年01月18日 13:30:20  投资者报  我要推荐此文给好友

  《投资者报》研究员 刘宗源

  如果一家基金公司管理着3只产品,两只规模非常小,但业绩进入同业前十名,还有一只规模很大却业绩很差,这家公司的整体投资能力是高还是低?

  按基金业绩算术平均等方法计算,这家公司的投资管理能力一定能列入同行业前列。但事实上,投资者托付给这家公司的大部分资金,赚取的是低收益甚至赔本了,与该公司呈现出的“表面繁荣”并不一致。

  如何撇开规模小的产品对基金公司整体投资能力的影响,最终给投资者传递出更为准确的投资信息,《投资者报》数据研究部将管理基金的规模作为一个重要因素考虑进去,计算出2009年基金公司管理产品的加权收益率。即按2009年各基金的平均规模在总资产中的权重,计算出这家公司全年的收益率,由此,整体反映出基金公司管理偏股型资产的投资收益率,更真实的反映基金公司整体投资管理能力。

  结果表明,资产管理规模前10名的基金公司业绩分化比较明显,6家基金公司业绩高于基金平均水平,4家基金公司业绩低于均值;前10名的基金公司收益率最高的高达93%,而最低的仅有51%,两者之间相差42个百分点。

  在考虑加权收益率情况下,投资管理能力最强的5家基金公司依次是新华、东方、银华、华商、中邮创业基金公司;最差的5家依次是天治、宝盈、东吴、天弘和金元比联基金公司。

  4大公司未跑赢平均收益率

  如果不考虑规模,很难知道哪家基金公司的整体收益率更高,哪家更低,而一旦将此因素考虑进去,一个令人意外的结果显现出来——博时、华夏、嘉实和南方4家大型基金公司的整体投资收益率居然低于市场平均水平。

  《投资者报》数据研究部对成立满一年的332只偏股型基金(截至2009年12月31日)进行统计后发现,2009年偏股型基金平均收益率为70%。按基金公司管理偏股型规模加权计算收益率,共有22家超过了70%的收益率,有37家基金公司低于这个收益率。

  各公司之间的差距非常大,最高的基金公司是新华,加权收益率高达105%,是唯一超过100%的公司,而最低的基金公司是金元比联,仅有33%的收益率,两者相差超过70个百分点。

  加权收益率前10名的基金公司依次是新华、东方、银华、华商、中邮创业、光大保德信、国泰、国投瑞银、华宝兴业和交银施罗德。

  不难看出,按加权收益率排名,大型基金公司并不占多大优势,并不是公司越大投资管理收益率就会越高。

  2009年末基金规模排在前十名的基金公司,仅有6家公司加权收益率超过市场平均水平,分别是银华、易方达、广发、交银施罗德、大成和华安,进入加权收益率前10名的仅有银华和交银施罗德基金公司。

  而令人惊讶的是,博时、华夏、嘉实和南方基金公司的加权平均收益率均低于70%这一市场平均水平,多数处在60%的阵营之中。

  从总体情况看,2009年一些小型基金公司的整体收益率较高,如新华、华商和东方基金公司,这些规模处在中下游水平的基金公司整体收益率都进入了前10名。

  不过,在加权平均收益率后10名中,同样以小型基金公司为主,后10名的平均收益率仅有46%。加权收益率后10名的名单依次是金元比联、天弘、东吴、宝盈、天治、泰信、南方、华富、招商、汇添富基金公司。

  其中,受人关注的典型小基金公司有天弘、宝盈、天治、金元比联和华富基金,他们管理的基金收益率整体偏低,公司全年的整体加权收益率也低于40%。

  银华基金公司总体较好

  银华基金是2009年基金公司业绩成长最耀眼的公司,不仅全年多只产品脱颖而出,且基金公司的整体业绩也进入前列。

  银华基金2009年的加权收益率为93%,比市场平均水平高出23个百分点。这一数据背后对投资者而言最关键的意义在于,2009年投资银华基金公司产品基本都获得了高收益率,换句话说,投资该公司产品的大部分投资者收益率高于基金平均收益率水平。

  银华基金旗下共管理13只基金,包括1只债券基金、1只保本型基金和1只货币型基金,2009年成立的基金共有3只。在2009年前成立的7只偏股型基金中,共有5只跑赢市场平均水平,且这5只产品总资产占偏股型基金资产的92%。

  最受人关注的基金是该公司投资总监陆文俊管理的银华核心价值,2009年以116%的收益率位居榜眼的位置,基金资产占偏股型基金资产的35%。

  银华核心价值基金能获得如此优异的成绩,除了踏准了市场的节奏外,还选中了一个暴涨的行业——汽车业,全年的业绩很大部分归功于汽车板块的大幅上涨。

  同样重仓持有汽车股的银华领先策略基金也获得了非常优异的成绩,进入2009年业绩前10名,全年累计获得103%的收益率。

  此外,银华富裕主题、银华道琼斯88精选和银华优质增长的收益率也较高,分别获得了92%、82%和84%的收益率。

  不过,银华基金管理的产品中,也有个别业绩不太理想,但这些业绩不太理想的基金资产管理规模都比较小。

  如银华核心优选,全年平均总资产大约为1.3亿元,总规模仅占偏股型基金的0.22%;此外,银华优势企业是一只混合型基金,在混合型基金中的排名也一般,2009年收益率为50%,这只基金的规模也较小,仅占偏股型基金大约8%的比例。

  《投资者报》进一步研究发现,收益率较高的基金持有人队伍相对稳定,这些基金背后的大部分持有者是2008年以来一直持有的,也就是说大部分基金投资者,在2009年享受到了银华基金产品的全年增长率。

  后10名公司6成业绩较差

  排在加权收益率后10名之列的基金公司是否存有某些共性?

  我们的研究发现,导致他们排名落后主要有两个原因:一是公司整体业绩较差,尤其一些管理产品较少的公司这种态势比较明显;另一个原因是虽然公司有些产品业绩不错,但业绩差的产品规模占比高。

  其中,金元比联、天弘、华富、天治、泰信、东吴和汇添富基金公司管理的产品2009年没有一只业绩回报超过70%。

  如华富基金公司管理了3只偏股型基金,业绩最高的华富成长趋势仅实现57%的收益率,最差的华富策略精选仅有21%,华富竞争力优选也只有47%的收益率,整体业绩水平都较低的状况,意味着无论如何计算,排名均会进入倒数。

  还有一些公司并不是所有产品的业绩都很低,而是产品业绩高的基金规模较小、规模大的产品业绩又较差,出现这种状况的基金公司主要是宝盈基金等。

  宝盈基金公司管理的宝盈资源优选获得了77%的收益率,但在2009年全年划上句号时,该基金公司交上的答卷是全年加权收益率不高,也就是说,投资该基金公司旗下的产品,大部分投资者获得的是低于市场平均收益率水平。

 
 
 
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